佛山金控每日收评（2026年10月23日） 原创

【油脂油料】

豆油大幅上涨，Y2701合约收盘价为9125元/吨，涨幅2.04%。Y2701合约持仓量58.7万手，较上一交易日增50213手。现货价（张家港一级）9300元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，基差为Y2701+175。

棕榈油窄幅整理，P2701合约收盘价为9561元/吨，跌幅0.19%。P2701合约持仓量54.5万手，较上一交易日减9023手。现货价（广州）9160元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，基差为P2701-261。

菜油震荡上涨，OI701合约收盘价为10343元/吨，涨幅1.28%。OI701合约持仓量37.5万手，较上一交易日增24529手。现货价（东莞）10750元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，基差为OI701+407。

油脂：USDA出口销售报告显示，截至10月15日当周，美国报告对中国（仅指大陆）净销售218万吨2026/27年度大豆，装运133万吨大豆。2026/27年度迄今累计对华大豆销售量（包括已装运和尚未装船的销售量）为1345万吨。船运调查机构数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口环比增长58.5%至78.4%，SPPOMA数据显示同期马棕产量环比下降0.52%，但马来西亚临时免征毛棕榈油出口税的政策预期仍未落地，强劲出口能否化解创纪录库存压力仍存疑。菜油库存偏低、基差坚挺，但四季度进口菜籽到港增加，沿海油厂开机率将回升，广西、江苏现货已现松动。综合来看，美豆出口改善，巴西部分大豆产区降雨量偏低，CBOT大豆止跌，菜油低库存与远端供应改善博弈，棕榈油高库存压力仍待消化，短期油脂分化格局延续。

豆粕震荡上涨，M2701合约收盘价为3276元/吨，涨幅1.11%。M2701合约持仓量222.6万手，较上一交易日减27806手。现货价（张家港43%蛋白）3190元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，基差为M2701-86。

菜粕窄幅下跌，RM701合约收盘价为2246元/吨，跌幅0.35%。RM701合约持仓量68.4万手，较上一交易日减8048手。现货价（东莞）2410元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，基差为RM701+164。

蛋白粕：美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月15日当周美豆净销售284.12万吨，较上周大增394%，较四周均值增315%。民间出口商10月22日报告向中国销售20.2万吨大豆，10月14日以来七次确认对华销售累计超过230万吨。国内进口大豆供给充裕，豆粕库存仍处高位。菜粕方面，加拿大油菜籽收割基本完成、集中上市，菜籽及菜粕进口预期增加，水产养殖进入淡季，需求支撑减弱。综合来看，美豆出口强劲缓解收割压力，成本端跌势趋缓，国内高库存限制反弹高度，豆粕或跟随美豆低位修复，菜粕受进口增加与水产转淡压制，表现弱于豆粕。

【铜】

沪铜主连合约收盘价为108740元/吨，日内跌幅0.08%，加权合约持仓量为54.25万手，日增仓3438手，上期所仓单较上一交易日下跌4729吨。SMM 1#电解铜均价为108845元/吨，较上一交易日下跌855元/吨，现货升贴水上涨至850元/吨。

铜精矿TC持续下行，叠加硫酸价格较此前已回落较多，国内冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂出现较多检修的情况；铜价高企，精废价差维持极高位，下游需求承压；埃斯孔迪达铜矿和安托法加斯塔旗下的铜矿取消罢工，智利铜矿供应担忧缓解；美铜关税决定仍未公布，美铜累库持续，LME美国仓库的铜库存已攀升至12年半以来最高水平；据彭博社消息，国内铜冶炼厂计划进行减产；短期内宏观情绪再度回落，但供应端继续提供支撑，铜价或维持高位震荡，后续需关注美铜关税决定。

【氧化铝】

氧化铝主连合约收盘价为2576元/吨，日内跌幅0.5%，加权合约持仓量为52.59万手，日增仓10459手，上期所仓单较上一交易日上涨4吨。山东地区氧化铝均价为2650元/吨，较上一交易日持平，基差下跌至74元/吨。

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。阿联酋环球铝业公司氧化铝精炼厂持续复产，Alunorte氧化铝厂生产已恢复正常，国内新产能持续投产，氧化铝供应边际走强，过剩格局持续，氧化铝连续增仓下跌，空头入场带动价格下行，短期内氧化铝价格承压。

【电解铝】

沪铝主连合约收盘价为23350元/吨，日内涨幅0.69%，加权合约持仓量为72万手，日减仓1851手，上期所仓单环比下跌2719吨。SMM A00铝均价为23670元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，现货升贴水下跌至250元/吨。

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲。下游方面，国内需求继续弱复苏，但弱于去年同期，海外需求偏强或持续为铝材需求带来增量，下游需求维持“内弱外强”格局。综合来看，国内铝锭库存持续去库，中东局势使海外铝锭供应紧缺格局持续，伦铝库存亦持续去库。中东铝厂继续复产，EGA、Al Taweelah、巴林铝业复产持续推进，且Al Taweelah复产比例达50%，EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期较强使远月价格承压，但沪伦铝库存持续去库为近月价格提供较强支撑，短期内铝价或维持近强远弱格局。

【锌】

沪锌主连合约收盘价为25420元/吨，日内跌幅0.74%，加权合约持仓量为21.19万手，日减仓7792手，上期所仓单环比下跌2226吨。SMM 0#锌锭均价为25265元/吨，较上一交易日下跌260元/吨，现货升贴水维持5元/吨。

综合来看，沪锌基本面维持供需双弱格局，矿供应紧缺局面持续恶化，锌精矿加工费持续下跌，冶炼端国内外均有不同程度的减产，且硫酸价格持续下跌，国内冶炼厂利润持续被挤压，后续产能或受影响，供应端扰动持续；需求端持续受高价影响，需求将维持较弱态势。国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，全球锌精矿扰动加剧，进口加工费持续下跌，冶炼端亦有减产，供应端支撑较强，基本面处于供需双弱格局。伦锌0-3M升水较此前下降较多，伦锌结构性紧缺格局或有所缓解；供应端紧缺持续加剧，基本面驱动较强，但宏观情绪回落，短期内锌价或继续承压。

【原油】

市场预期中东冲突会再次重启，布油刷新了下半年高点。特朗普称伊朗编造虚假的袭击、布雷及其他各种事件，以推高油价。特朗普称我们已经狠狠打击了伊朗，可能还会再进一步。特朗普称我们已经狠狠打击了伊朗，可能还会再进一步。短期地缘风险仍是油价波动的主导因素，油价维持高位宽幅震荡，谨慎参与，注意风险控制。

截至国内期货市场收盘时间，布油期货主力合约报114.42美元/桶，前值111.33美元/桶；美原油期货主力合约报美元/桶，前值美元/桶。

今日SC原油震荡收跌，主力合约收于724.9元/桶，环比前一交易日上涨22.9元/桶，涨幅3.26%。

【PX】

中东局势反复、成本端支撑不稳定。本周PX开工环比上升1.46%至82.82%，产量环比增加1.21%至68.66万吨。下周海南炼化60万吨装置，扬子石化34万吨装置延续检修，福佳70万吨装置停机，预计供应端延续偏紧状态。需求端，下期PTA无新的装置检修计划，国内供应端变化不。综上，成本端支撑不稳，现货紧张，但下游开工持续降低，终端需求欠佳，短期或震荡波动，关注原油价格的影响。

今日PX期货价格震荡收涨，主力合约收于9576元/吨，环比上涨256元/吨，涨幅2.75%。

【PTA】

今日PTA华东现货均价环比上升100至7100元/吨，现货均基差 2701+600，环比上升20元/吨。今日PTA产能利用率环比维持至67.63%，本周期国内PTA周产量129.17万吨，较上周减少4.55万吨。下期无新的装置检修计划，国内供应端变化不大。需求端，今日聚酯开工率环比维持至72.93%，涤纶短纤工厂产销58.28%，环比上升13.2%；聚酯切片样本企业产销率在35.58%，环比下滑8.33%；涤纶长丝样本企业平均产销率57.1%，环比上升17.5%。下周聚酯市场存部分装置重启计划，涉及长丝、短纤装置，预计国内聚酯行业供应环比小幅提升。综上，成本端支撑仍存但不稳定，国内供应端变化不大，需求端窄幅增量，终端订单情况不佳，库存延续积累，短期或震荡波动，关注原油价格的影响。

今日PTA期货价格震荡收涨，主力合约收于6542元/吨，环比上涨120元/吨，涨幅1.87%。

【塑料】

油制成本支撑仍存但不稳定、煤制成本支撑仍存。供应端无明显压力，生产企业装置检修与重启并存，生产企业库存不高，现货短期压力不明显，下周市场供应涉及茂名石化、浙江石化等装置计划重启，以及尚未有新增计划检修装置，供应预期增加。下游方面，农膜旺季进入后半段，包装膜受电商备货带动但工厂加工费薄，普遍逢低补库、追高意愿弱。综上，成本端支撑不稳定，供应有增加预期，下游企业开工率小幅提升，短期或震荡波动，关注原油价格的影响。

今日塑料期货价格震荡收涨，主力合约收于8841元/吨，环比上涨193元/吨，涨幅2.23%。

【铁矿石】

【期现】铁矿石01收盘675（+0.60%)，日成交量27.74万手，持仓61.32万手（-2.32)，铁矿石加权减仓4.30万手。现货，青岛港PB粉642元/湿吨（+3）。

铁矿石维持低位震荡。钢厂铁水产量低位，铁矿石需求难起。而供给端，外矿供给格局宽松。本周港口库存环比小幅下调，但同比仍高。成本端油价仍有支撑，盘面考验90美金非主流矿山成本压力，短期矿价低位震荡。

【双焦】

【期现】焦煤01收盘1427.5（+2.07%)，成交量69.57万手，持仓42.69万手(-1.77)，焦煤加权减仓4.43万手。焦炭01收盘1937（+0.91%)，成交量3.37万手，持仓4.70万手(-0.14)，焦炭加权减仓0.43万手。蒙5#精煤唐山自提价2040元/吨，日照港准一级冶金焦出库价1850元/吨。

焦煤减仓价格反弹。内矿端持续复产，但增量缓慢，蒙煤通关维持低位，焦煤仍处于“强现实、弱预期”。焦炭端，焦企与钢厂就炭价博弈，钢厂铁水产量小幅下调，维持低位，焦企供给维持紧平衡。动力煤价格高企，政策端仍以“保供”为主基调，煤炭板块维持震荡看待，焦煤供给扰动不断，谨慎入场。

【钢材】

【期现】螺纹01收盘3047（-0.55%），成交量85.40万手，持仓量182.8万手（+1.90），螺纹加权增仓3.64万手，现货上海3210（-10），基差163（+2）。热卷01收盘3209（-0.43%），成交量56.65万手，持仓量161.7万手（+2.63），热卷加权增仓5.01万手，现货上海3230（0），基差21（+9）。

煤炭板块反弹，但螺纹和热卷增仓价格走弱，空头仍偏强。目前钢厂铁水产量维持低位，但成本压力有一定缓解，钢厂减产亦有限。需求端，旺季仍未见起色，下游刚需拿货，成交量一般。钢材预期走弱，或对成本端走负反馈逻辑，短期预计钢价窄幅震荡。

【国债】

今日国债期货维持窄幅震荡走势。权益市场反弹，避险需求回落，一定程度上压制债市做多动能。银行间资金面整体平稳，资金利率波动有限。现券收益率小幅震荡，市场交投情绪偏谨慎，机构多以波段操作，大举做多意愿不强。当前债市进入预期博弈阶段，股债跷跷板效应有所显现。后市重点跟踪央行公开市场操作、资金面变化以及稳增长相关政策动向。操作保持审慎，避免追涨，控制持仓规模，留意跨市场联动带来的波动风险。

【股指】

今日股指期货震荡反弹，主力合约悉数收涨，中小盘合约表现相对占优。A 股现货盘中震荡上行，市场风险偏好有所修复，板块热点有所扩散，两市成交较前一交易日有所放大，市场交投活跃度提升。期指基差小幅修复，持仓量小幅抬升，资金参与度回暖。不过本轮反弹持续性仍有待量能进一步确认，上方仍存在压力。后续持续关注国内基本面信号、板块热点延续性以及外盘市场波动带来的外部扰动。操作上保持中性思路，合理管控仓位，设置止损，理性应对反弹行情，不宜盲目追高。