佛山金控每日收评（2026年10月15日） 原创

【油脂油料】

豆油大幅下跌，Y2701合约收盘价为8854元/吨，跌幅1.98%。Y2701合约持仓量56.8万手，较上一交易日减17306手。现货价（张家港一级）9080元/吨，较上一交易日下跌140元/吨，基差为Y2701+226。

棕榈油大幅下跌，P2701合约收盘价为9446元/吨，跌幅3.03%。P2701合约持仓量61.6万手，较上一交易日增24970手。现货价（广州）9120元/吨，较上一交易日下跌230元/吨，基差为P2701-326。

菜油收长下影线，OI701合约收盘价为10359元/吨，跌幅0.96%。OI701合约持仓量36.1万手，较上一交易日减12633手。现货价（东莞）10670元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，基差为OI701+311。

油脂：隔夜美国9月CPI同比上涨3.7%、高于市场预期的3.6%，核心CPI亦超预期，市场重燃美联储加息押注、美元指数创一年半新高，全球风险偏好大幅降温，国际原油及大宗商品普跌，国内油脂跟随外盘回落。产地方面，高频数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口环比增长33.5%至37.7%（ITS、AmSpec口径），同期SPPOMA产量仅增2.08%，出口改善部分缓和累库压力。此外，印尼棕榈油协会数据显示8月末印尼棕榈油库存降至221万吨、低于7月的275万吨，主因生柴需求增加。国内方面，豆油商业库存约150万吨处于同期高位，棕榈油商业库存116万吨，同比大幅增加，9-10月买船集中到港叠加食用消费淡季，现货基差偏弱。综合来看，宏观加息预期升温与原油走弱拖累油脂，产地高库存与国内集中到港压制近月，油脂大幅下跌，短期或延续弱势。

豆粕震荡下跌，M2701合约收盘价为3316元/吨，跌幅1.69%。M2701合约持仓量238.3万手，较上一交易日减26399手。现货价（张家港43%蛋白）3260元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，基差为M2701-56。

菜粕大幅下跌，RM701合约收盘价为2340元/吨，跌幅2.21%。RM701合约持仓量72.1万手，较上一交易日减27167手。现货价（东莞）2490元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，基差为RM701+150。

蛋白粕：截至10月11日当周，美豆收割率46%、快于市场预期的44%，五年均值为50%，优良率57%，中西部天气干燥利于收割加快推进，丰产压力逐步兑现，CBOT大豆连续三个交易日下跌，不过民间出口商报告向中国销售47万吨美国大豆，部分缓和需求忧虑。南美方面，巴西大豆播种进度达15.6%、高于去年同期的11.1%及五年均值，中北部将迎来有利降雨、播种有望加速。国内方面，10月进口大豆到港约850万吨、较9月回落，但节后油厂开机率逐步恢复，豆粕库存约118万吨仍处高位、供应宽松。水产养殖转入淡季，菜粕需求边际走弱。综合来看，宏观压制，今日商品普跌，CBOT大豆回调，国内蛋白粕承压，预计豆菜粕震荡偏弱，关注美豆收割与出口节奏、巴西产区天气及国内油厂开机变化。

【铜】

沪铜主连合约收盘价为108940元/吨，日内跌幅1.86%，加权合约持仓量为54.02万手，日增仓4528手，上期所仓单较上一交易日上涨11476吨。SMM 1#电解铜均价为110485元/吨，较上一交易日下跌1015元/吨，现货升贴水上涨至85元/吨。

铜精矿紧缺格局不断加剧，铜精矿TC持续下跌，维持近5年同期最低位；精废价差处于极高水平，精铜杆需求继续承压。铜精矿TC持续下行，叠加硫酸价格延续回落态势，国内冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂出现较多检修的情况。美铜关税决定仍未公布，美铜再度开始累库；必和必拓旗下智利埃斯孔迪达铜矿的主管人员批准集体劳资协议，罢工得以避免，智利铜矿供应担忧缓解；海外货源流入，国内现货偏紧问题大幅缓解，电解铜现货升水快速回落；美国9月CPI超市场预期上行，市场加大对美联储加息的预期，有色板块情绪低迷，短期内冶炼端减产提供支撑，铜价或仍维持高位震荡，后续需关注美铜关税决定。

【氧化铝】

氧化铝主连合约收盘价为2584元/吨，日内跌幅1.94%，加权合约持仓量为49.75万手，日增仓40241手，上期所仓单较上一交易日下跌3614吨。山东地区氧化铝均价为2655元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，基差回升至71元/吨。

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。几内亚将有新产能，阿联酋环球铝业公司氧化铝精炼厂持续复产，Alunorte氧化铝厂生产已恢复正常，国内新产能持续投产，氧化铝供应边际走强，过剩格局持续，但短期内铝土矿价较为坚挺，底部存成本支撑，短期内氧化铝或低位震荡为主，底部仍有支撑。

【电解铝】

沪铝主连合约收盘价为23040元/吨，日内跌幅1.31%，加权合约持仓量为72.26万手，日增仓37966手，上期所仓单环比上涨2152吨。SMM A00铝均价为23260元/吨，较上一交易日下跌360元/吨，现货升贴水上涨至60元/吨。

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲。下游方面，国内需求继续弱复苏，但弱于去年同期，海外需求偏强或持续为铝材需求带来增量，下游需求维持“内弱外强”格局。综合来看，国内铝锭库存持续去库，中东局势使海外铝锭供应紧缺格局持续，伦铝库存持续去库。中东铝厂继续复产，EGA铝厂和巴林铝业复产持续推进，且EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期较强，但沪伦铝库存持续去库为近月合约提供较强支撑。美国9月CPI超市场预期，市场加大对美联储加息的预期，有色板块情绪普遍低迷，短期内铝价或高位震荡为主。

【锌】

沪锌主连合约收盘价为25475元/吨，日内跌幅1.05%，加权合约持仓量为24.05万手，日增仓5156手，上期所仓单环比上涨593吨。SMM 0#锌锭均价为25585元/吨，较上一交易日下跌155元/吨，现货升贴水上涨至35元/吨。

综合来看，沪锌基本面维持供需双弱格局，矿供应紧缺局面持续恶化，锌精矿加工费持续下跌，冶炼端国内外均有不同程度的减产，且硫酸价格持续下跌，国内冶炼厂利润持续被挤压，后续产能或受影响，供应端扰动持续；需求端持续受高价影响，旺季成色不足，需求将维持较弱态势。国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，全球锌精矿扰动加剧，进口加工费持续下跌，冶炼端亦有减产，供应端支撑较强，基本面处于供需双弱格局。伦锌注册仓单持续上涨，伦锌结构性紧缺格局或有所缓解；供应端紧缺持续加剧，基本面驱动较强，但美国9月CPI超市场预期，有色板块情绪低迷，短期内锌价或高位震荡为主。

【镍】

沪镍主连合约下跌2.14%至115910元/吨，加权合约持仓37.72万手，日增仓约8272手，SMM 1#电解镍均价119150元/吨，环比-1400元/吨。

美国9月CPI超预期，美联储加息概率上调，压制金属价格，而国内冶炼已经亏损，镍价已逼近去年低位。印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，叠加雨季临近弱化IMIP减产支撑，基本面持续偏空，LME库存增加至历史高位，下游需求持续疲弱，不锈钢及新能源终端需求走弱，三元电池排产走弱，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有一定支撑，镍过剩幅度大幅收窄。

综合来看，短期镍价仍处于供应扰动与需求疲弱的博弈阶段，而宏观情绪波动叠加印尼镍矿政策持续影响,预计镍价区间震荡运行。

【不锈钢】

不锈钢主连合约下跌2.33%至13210元/吨，加权合约持仓18.93万手，日增仓21609手，304现货主流价格环比下跌25元/吨。

美国9月CPI超预期，美联储加息概率上调，印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，基本面整体持续偏弱，节后补货释放完毕、成本支撑随原料走弱而减弱，10月不锈钢排产+1.63%但300系续减2.49%，三大家电排产持续低迷，旺季需求不及预期，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有较强支撑，关注钢厂减产是否从倡议转为实际排产下调以及节后补库放量。

综合来看，短期跟随镍价及宏观情绪波动，供应压力或将有所上升，需求端维持弱势，旺季需求没有显现，关注矿端和下游备库。

【碳酸锂】

碳酸锂主连合约下跌3.87%至98820元/吨，加权合约持仓69.95万手，日减仓18722手，SMM电池级碳酸锂均价104410元/吨，环比-3844元/吨。

近期利空消息集中释放，多头资金止损离场，远期宽松预期压制估值，国内锂矿项目复产消息频发，而电车出口退税下调，中欧就电动车贸易达成共识，美联储加息预期增强，市场情绪极度悲观，海内外复产扩产持续强化，叠加储能增速存疑、新能源汽车增速放缓，现阶段仍有旺季需求+仓单以及库存去化支撑，长期看明年需求增速预期回落，去库年内延续，但去库幅度有所收窄。

综合来看,当时市场持续定价明年弱预期，市场情绪较为悲观，若供应端趋于宽松、需求端走弱，去库幅度将逐步收窄，低库存对价格的支撑也随之减弱。

【工业硅】

工业硅主连合约下跌2.41%至8495元/吨，加权合约持仓37.88万手，日增仓17182手，现货主流价格环比持平。

消息面硅料龙头闭门会划定价格底线，供给收缩方向明确，新疆减产以及10月西南枯水期停炉，新疆大厂四季度无复产计划，而弱需求高库存格局持续，多晶硅减产预期升温但大厂降负未落地，而行业整体库存高企、硅片与电池片订单偏弱，有机硅与铝合金需求低迷，有机硅自律减产，社会库存居高不下，成本端枯水期电力成本抬升预期明确，叠加新疆外购电价优惠取消后现金成本抬升。

综合来看，工业硅呈现“强成本支撑”与“弱现实供需”格局，供给改善、需求走弱以及成本支撑，短期延续区间震荡，关注减产进度以及反内卷政策进展。

【原油】

地缘方面暂无降温迹象，也门胡塞武装表示，袭击了沙特阿美位于宰赫兰的设施、利雅得的哈立德国王机场以及沙特阿美在利雅得的炼油厂。针对机场和石油设施的行动将在接下来的几天内继续进行；胡塞武装称击中一架沙特“台风”战斗机；伊朗议长谈对美战略称必须边打边谈，但这并非意味着无休止的谈判或战争，而是为了迫使美国接受要求。IEA月报称由于伊朗战争造成的干扰和价格飙升，2026年全球石油需求将下降260万桶/日（之前预测为下降250万桶/日）。美国截至10月9日的当周API原油库存录得超预期减少1112.3万桶，前值为减少209万桶，关注今晚EIA原油库存报告。中东地缘仍是近期主要影响因素，油价维持高位宽幅震荡，谨慎参与，注意风险控制。

截至国内期货市场收盘时间，布油期货主力合约报104.52美元/桶，前值105.95美元/桶；美原油期货主力合约报94.19美元/桶，前值94.38美元/桶。

今日SC原油期货价格受市场情绪影响，承压震荡，主力合约收于728.4元/桶，环比前一交易日下跌27.8元/桶，跌幅3.68%。

【PX】

中东局势反复、成本端支撑不稳定。昨日PX价格（CFR中国）收于1327美元/吨，环比上升6美元/吨。供应端，PX开工环比维持81.36%。需求端，PTA有装置检修，开工回落，而且聚酯负荷降至72%低位附近。海外韩国GS、SKGC及中国台湾FCFC10月集中检修，进口量或小幅下调形成对冲。PX-石脑油价差维持高位水平。昨日PX-石脑油收于324.50美元/吨，上升8.5美元/吨。综上，供应现货维持偏紧，短期或震荡运行，关注原油价格的影响。

今日PX期货价格受市场情绪影响，震荡收跌，主力合约收于9582元/吨，环比下跌164元/吨，跌幅1.68%。

【PTA】

今日PTA华东现货均价7060元/吨，环比下滑170元/吨，现货均基差 2701+550，环比下滑65元/吨。嘉通装置检修，今日PTA产能利用率环比下滑3.22%至67.63%。此前独山能源、嘉兴检修，近期无新的装置检修计划，因国庆期间的装置检修，国内供应端持续缩量。需求端，今日聚酯开工率环比持平至72.17%，今日国内聚酯切片样本企业产销率在28.53%，较上期（20261014）下滑8.17%；涤纶短纤工厂产销42.51%，较上一交易日下降15.59%；涤纶长丝样本企业平均产销率29.3%，环比下降10.7%。近期聚酯装置检修与重启并存，但由于重启规模略多，预计国内聚酯行业供应小幅提升。综上，成本端支撑仍存但不稳定，国内供应持续缩量，终端订单情况不佳，需求端拖累，短期或高位震荡，关注原油价格的影响。

今日PTA期货价格受市场情绪影响，震荡收跌，主力合约收于6488元/吨，环比下跌128元/吨，跌幅1.93%。

【塑料】

油制成本支撑仍存但不稳定、煤制成本支撑仍存，成本端支撑或阶段性增强。供应端，上海石化、镇海炼化、中化泉州等装置计划重启，新增中韩石化HDPE二期（9月25日起检修至10月下旬）等计划检修，整体产量预期增加；但装置开工仍处往年同期低位、进口到港量维持收缩，新增供应压力相对可控。下游方面，PE各行业整体开工率小幅提升，但农膜旺季支撑有限，包装膜订单跟进乏力，下游企业多维持刚需采购，难有集中补库。库存方面，厂内及生产企业库存去化、社会库存不高，对价格形成支撑。今日我国重点生产企业聚烯烃库存为76.5万吨，较昨日库存下降2万吨。较去年同期82.5万吨下降6万吨，同比下降7.27%。综上，行业库存处于偏低水平，生产装置复产进度不及预期，下游企业开工率小幅提升，但成本端支撑不稳定，短期或震荡，关注原油价格的影响。

今日塑料期货价格受市场情绪影响，震荡收跌，主力合约收于8789元/吨，环比下跌206元/吨，跌幅2.29%。

【铁矿石】

【期现】铁矿石01收盘671.5（-0.44%)，日成交量29.60万手，持仓64.05万手（-0.24)，铁矿石加权减仓0.09万手。现货，青岛港PB粉640元/湿吨（-2）。

铁矿石低位震荡，市场空头仍较强。钢联口径五大品种钢材供给走弱，预计本周铁水产量持续下调，铁矿石需求减弱。目前盘面考验90美金非主流矿发运压力。油价对铁矿石成本仍有一定支撑，短期矿价低位震荡，不建议过分看空。

【双焦】

【期现】焦煤01收盘1503（-3.19%)，成交量75.81万手，持仓40.94万手(-1.32)，焦煤加权减仓1.27万手。焦炭01收盘1973（-2.47%)，成交量3.18万手，持仓5.06万手(-0.06)，焦炭加权减仓0.04万手。蒙5#精煤唐山自提价1990元/吨，日照港准一级冶金焦出库价1890元/吨。

焦煤夜盘减仓价格下调，供给端扰动不断。港口Q5500动力煤价格突破1000元/吨，供暖和电力等需求仍较强，政策端或仍以“保供”为主基调。焦炭端，后续仍有提降预期，目前焦企亏损，供给维持紧平衡。短期预计煤炭宽幅震荡，政策走向和焦煤实际供给为主要博弈点，盘面波动较大。

【钢材】

【期现】螺纹01收盘3071（-0.16%），成交量76.35万手，持仓量173.2万手（+2.90），螺纹加权增仓3.50万手，现货上海3230（-10），基差159（-8）。热卷01收盘3242（+0.03%），成交量44.82万手，持仓量153.5万手（-1.29），热卷加权减仓0.55万手，现货上海3240（-10），基差-2（-15）。

煤炭板块夜盘下跌，带动钢价小幅下调；下午钢联五大品种钢材基本面走好，钢材盘面有所回暖。本周钢材供给偏紧，节后下游拿货，厂库和社库均去库，推算表需走好。9月信贷社融超预期，有待观望政策资金到位和实际落地情况。短期预计钢价窄幅震荡，持续关注铁水和钢材库存走势。

【国债】

今日国债期货日内呈现先强后弱的震荡走势，长短端合约表现有所分化，长端波动相对更大。早盘受配置买盘带动盘面偏强，午后随权益市场波动，叠加美债收益率上行带来外部压制，多头动能有所收敛，收盘小幅回吐部分日内涨幅。现券收益率窄幅波动，银行间资金面整体平稳，机构配置需求仍在，但对稳增长预期的担忧持续约束债市上行空间。市场交投活跃度提升，多空分歧加大，并未形成单边趋势。后市持续关注央行操作、资金利率以及海外利率变动。短期行情大概率维持区间震荡，操作保持谨慎，避免追涨杀跌，重视风控与盈亏比设置。

【股指】

今日四大股指期货主力合约大多收跌，小盘IM、IC 合约回调幅度显著大于 IH、IF，大小盘分化进一步放大。A 股现货市场普跌，两市成交明显放量，超多数个股下行，板块普调，风险偏好快速回落。外部通胀数据扰动引发海外市场波动，传导至国内盘面，日内多空博弈加剧，持仓出现明显变动。当前市场缺少有力的正向催化，短期情绪偏弱。后续重点关注成交量变化、国内政策动向以及海外利率带来的连锁冲击。操作层面维持中性思路，做好仓位管控，不宜盲目抄底，等待盘面企稳信号进一步确认，再做后续布局考量。