佛山金控每日收评（2026年10月13日） 原创

【油脂油料】

豆油震荡回落，Y2701合约收盘价为8949元/吨，跌幅0.65%。Y2701合约持仓量58.1万手，较上一交易日减12945手。现货价（张家港一级）9120元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，基差为Y2701+171。

棕榈油震荡回落，P2701合约收盘价为9625元/吨，跌幅0.77%。P2701合约持仓量60.3万手，较上一交易日增237手。现货价（广州）9210元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，基差为P2701-315。

菜油震荡运行，OI701合约收盘价为10399元/吨，涨幅0.24%。OI701合约持仓量35.1万手，较上一交易日增17154手。现货价（东莞）10610元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，基差为OI701+211。

油脂：9月末马棕库存环比大增24.54%至351.09万吨、创月度库存历史新高，9月毛棕榈油产量环比增16.48%至211.70万吨、出口环比降12.13%至112.04万吨，产量、库存均高于市场预期。高频数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油产量环比增加2.08%，马来西亚10月1-10日棕榈油出口情况，ITS和AmSpec发布的数据分别显示环比增长33.5%和增加37.7%。综合来看，棕榈油远月受减产预期和生柴需求增加支撑，近月受到高库存压制，目前国内菜油库存相对较低，但后续将缓慢累库，油脂走势分化，豆棕油回调，菜油相对较强。

豆粕震荡回落，M2701合约收盘价为3361元/吨，跌幅0.65%。M2701合约持仓量240.9万手，较上一交易日减4360手。现货价（张家港43%蛋白）3300元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，基差为M2701-61。

菜粕震荡运行，RM701合约收盘价为2374元/吨，涨幅0.25%。RM701合约持仓量70.2万手，较上一交易日增36496手。现货价（东莞）2540元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，基差为RM701+166。

蛋白粕：美国农业部10月供需报告将2026/27年度美豆单产由52.8蒲式耳/英亩上调至53.1蒲式耳/英亩、产量上调至45.62亿蒲式耳、期末库存上调至3.15亿蒲式耳（高于市场预期的3.05亿），报告中性略偏空。天气预报显示美国中西部以干燥天气为主、收割加快推进，丰产预期压制美豆上方空间，CBOT大豆连续合约小幅回落。南美方面，咨询机构Patria数据显示巴西大豆播种进度已达19.77%、明显快于去年同期的12.86%及五年均值11.55%，且中北部将迎来有利降雨、播种有望进一步加速。国内方面，目前油厂豆粕库存处于高位，预计10月份大豆进口量减少，豆粕库存将逐渐回落；菜粕库存偏低，但水产养殖旺季临近尾声。综合来看，美豆丰产，CBOT大豆小幅回落，豆粕成本端支撑有所减弱，菜粕表现相对较强，关注美豆收割与出口节奏、巴西产区天气及国内油厂开机变化。

【铜】

沪铜主连合约收盘价为110990元/吨，日内涨幅0.2%，加权合约持仓量为53.83万手，日减仓7155手，上期所仓单较上一交易日上涨622吨。SMM 1#电解铜均价为111390元/吨，较上一交易日下跌525元/吨，现货升贴水下跌至20元/吨。

铜精矿紧缺格局不断加剧，铜精矿TC持续下跌，维持近5年同期最低位；精废价差处于极高水平，精铜杆需求继续承压。铜精矿TC持续下行，叠加硫酸价格延续回落态势，国内冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂出现较多检修的情况。美铜关税决定仍未公布，美铜再度开始累库；智利铜矿罢工事件发酵，矿山下调全年产量预期，短期内供应端偏紧格局继续提供较强支撑；海外货源流入，国内现货偏紧问题大幅缓解，电解铜现货升水快速回落，美债收益率高企将持续施压，短期内铜价或仍维持高位震荡，后续需关注美铜关税决定。

【氧化铝】

氧化铝主连合约收盘价为2639元/吨，日内跌幅2.15%，加权合约持仓量为43.25万手，日增仓63072手，上期所仓单较上一交易日持平。山东地区氧化铝均价为2670元/吨，较上一交易日持平，基差回升至31元/吨。

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。几内亚将有新产能，阿联酋环球铝业公司氧化铝精炼厂持续复产，Alunorte氧化铝厂生产已恢复正常，国内新产能持续投产，氧化铝供应边际走强，过剩格局持续，但短期内几内亚供应存扰动，叠加铝土矿价坚挺，底部存成本支撑，短期内氧化铝或区间震荡为主。

【电解铝】

沪铝主连合约收盘价为23320元/吨，日内跌幅1.12%，加权合约持仓量为66.46万手，日增仓44298手，上期所仓单环比减少4987吨。SMM A00铝均价为23710元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，现货升贴水小幅下跌至50元/吨。

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲。下游方面，国内需求继续弱复苏，但弱于去年同期，海外需求偏强或持续为铝材需求带来增量，下游需求维持“内弱外强”格局。综合来看，国内铝锭库存持续去库，中东局势使海外铝锭供应紧缺格局持续，伦铝库存持续去库。中东铝厂继续复产，EGA铝厂和巴林铝业复产持续推进，且EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期较强，叠加美联储偏紧的货币政策预期，带动铝价远月下跌，但沪伦铝库存持续去库为近月合约提供较强支撑，沪铝back结构加剧，短期内铝价或高位震荡为主。

【锌】

沪锌主连合约收盘价为25730元/吨，日内跌幅1.68%，加权合约持仓量为23.06万手，日增仓2988手，上期所仓单环比上涨377吨。SMM 0#锌锭均价为25880元/吨，较上一交易日下跌330元/吨，现货升贴水上涨至10元/吨。

综合来看，沪锌基本面维持供需双弱格局，矿供应紧缺局面持续恶化，锌精矿加工费持续下跌，冶炼端国内外均有不同程度的减产，且硫酸价格持续下跌，国内冶炼厂利润持续被挤压，后续产能或受影响，供应端扰动持续；需求端持续受高价影响，旺季成色不足，需求将维持较弱态势。国内部分锌矿停产，国产加工费下行压力较大，全球锌精矿扰动加剧，进口加工费持续下跌，冶炼端亦有减产，供应端支撑较强，基本面处于供需双弱格局。伦锌注册仓单连日上涨，伦锌结构性紧缺格局或有所缓解；供应端紧缺持续加剧，基本面驱动较强，但宏观面仍在施压，短期内锌价或高位震荡为主。

【镍】

沪镍主连合约下跌0.13%至118490元/吨，加权合约持仓36.88万手，日减仓约6129手，SMM 1#电解镍均价环比持平至120450元/吨。

美联储官员释放鹰派信号，市场加息预期反复，美元指数走高压制，镍价已逼近国内冶炼现金成本，印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，叠加雨季临近弱化IMIP减产支撑，基本面持续偏空，LME库存增加至历史高位，下游需求持续疲弱，不锈钢及新能源终端需求走弱，三元电池被磷酸铁锂挤占且排产走弱，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有一定支撑，今年镍金属过剩幅度大幅收窄。

综合来看，短期镍价仍处于供应扰动与需求疲弱的博弈阶段，而宏观情绪波动叠加印尼镍矿政策持续影响,预计镍价区间震荡运行。

【不锈钢】

不锈钢主连合约下跌0.44%至13445元/吨，加权合约持仓17.27万手，日增仓3101手，304现货主流价格环比下跌50元/吨。

美联储官员释放鹰派信号，市场加息预期反复，美元指数走高压制，印尼RKAB配额兑现，部分新增供应已开始释放，叠加雨季临近弱化IMIP减产支撑，假期不锈钢现货持稳但库存被动累积，节后面临集中到货，基本面整体持续偏弱，10月不锈钢排产+1.63%但300系续减2.49%，三大家电排产持续低迷，旺季需求不及预期，短期印尼电力紧张、菲律宾雨季前矿紧及硫磺成本仍有较强支撑，关注钢厂减产是否从倡议转为实际排产下调以及节后补库放量。

综合来看，短期跟随镍价及宏观情绪波动，供应压力或将有所上升，需求端维持弱势，旺季需求没有显现，关注矿端和下游备库。

【碳酸锂】

碳酸锂主连合约下跌1.67%至107060元/吨，加权合约持仓70.96万手，日减仓6962手，SMM电池级碳酸锂均价111629元/吨，环比-3759元/吨。

近期利空消息集中释放，昨天新能源汽车出口退税下调，供给端国内锂矿项目复产消息频发，而需求端国内电车零售同比大跌以及欧洲计划对中国混动汽车进口限制数量，市场持续定价明年弱预期，市场情绪极度悲观，海内外复产扩产持续强化，叠加储能增速存疑、新能源汽车增速放缓，现阶段仍有旺季需求+仓单以及库存去化支撑，10月锂电排产环比增加，叠加海内外供给仍有扰动，长期看明年需求增速预期回落，去库年内延续，但去库幅度有所收窄。

综合来看,当时市场持续定价明年弱预期，市场情绪较为悲观，若供应端趋于宽松、需求端走弱，去库幅度将逐步收窄，低库存对价格的支撑也随之减弱。

【工业硅】

工业硅主连合约上涨0.23%至8695元/吨，加权合约持仓36.07万手，日增仓2534手，现货主流价格环比持平。

供给收缩方向明确，新疆减产以及10月西南枯水期停炉，但西南复产与内蒙增量削弱短期收缩力度，而弱需求高库存格局持续，多晶硅减产预期升温但大厂降负未落地，而行业整体库存高企、硅片与电池片订单偏弱，有机硅与铝合金需求低迷，有机硅自律减产，社会库存居高不下，成本端枯水期电力成本抬升预期明确，叠加新疆外购电价优惠取消后现金成本抬升。

综合来看，工业硅呈现“强成本支撑”与“弱现实供需”格局，供给改善、需求走弱以及成本支撑，短期延续区间震荡，关注减产进度以及反内卷政策进展。

【铁矿石】

【期现】铁矿石01收盘677（-1.10%)，日成交量29.80万手，持仓63.04万手（+0.54)，铁矿石加权增仓2.54万手。现货，青岛港PB粉645元/湿吨（-5）。

铁矿石持续增仓价格下跌，市场空头偏强。供强需弱格局下，矿价难起。目前盘面考验90美金非主流矿发运压力。囚徒困境下，钢价预计减产幅度有限，且油价有一定支撑，短期不建议过分看空，矿价低位震荡。

【双焦】

【期现】焦煤01收盘1566（+1.03%)，成交量63.22万手，持仓43.34万手(+1.95)，焦煤加权增仓2.11万手。焦炭01收盘2039（+0.42%)，成交量2.75万手，持仓5.11万手(+0.02)，焦炭加权增仓0.02万手。蒙5#精煤唐山自提价1990元/吨，日照港准一级冶金焦出库价1880元/吨。

焦煤增仓价格上涨，市场情绪仍偏强。港口Q5500动力煤价格突破1000元/吨，供暖和电力等需求仍较强，而供给端，在“安全生产”前提下供给增量有限，煤价极高，持续关注后续政策走势。焦煤内矿供给复苏缓慢，蒙煤通关和库存低位，供给侧仍较紧。焦炭端，第二轮提降落地之后，后续仍有提降预期，目前焦企亏损，供给维持紧平衡。对煤炭板块维持宽幅震荡看待，资金进出场快速，盘面波幅较大。

【钢材】

【期现】螺纹01收盘3089（-0.19%），成交量62.20万手，持仓量171.1万手（+2.99），螺纹加权增仓3.71万手，现货上海3250（0），基差161（+1）。热卷01收盘3254（-0.34%），成交量33.81万手，持仓量151.0万手（+3.58），热卷加权增仓4.67万手，现货上海3260（-10），基差6（-9）。

钢材增仓价格小幅下跌，盘面仍以成本支撑逻辑为主，煤炭价格偏强，但铁矿价格维持低位。现货成交量一般，下游以刚需拿货为主，建材价格走势好于卷材。成材需求炒作有限，钢厂大幅亏损，但焦炭提降之后成本压力下调，预计减产幅度有限。短期预计钢价窄幅震荡。

【国债】

10月13日，国债期货多数收涨，长短端表现分化，10年期主力合约上涨0.06%，5 年期上涨0.04%，2年期微涨0.01%，30年期主力合约基本持平，全天波动偏窄。资金面整体平稳，银行间短端利率维持低位运行，同业存单利率小幅下行，流动性环境对债市形成一定支撑。现券市场交投情绪温和，长端收益率震荡整理，市场博弈焦点集中在后续政策取向与经济基本面变化。后续重点关注央行公开市场操作、财政发力节奏。

【股指】

10 月 13 日，四大股指期货主力合约收盘小幅偏弱。现货层面沪指小幅收涨，深成指、创业板指收跌，板块结构性分化明显，前期热门赛道回调，低估值板块相对抗跌。IF、IH、IC、IM 主力合约日内冲高回落，盘中波动有所放大，基差整体维持小幅贴水结构。宏观层面，市场继续权衡国内经济修复节奏与外部扰动因素，短期缺乏强催化，资金风险偏好保持谨慎。盘面上，大小盘表现分化，小盘指数波动更大。短期指数仍以区间震荡为主，上行需要基本面与增量资金共振。重点跟踪后续经济数据、板块盈利预期以及北向资金流向。