物流周报｜公路运价回落，沿海散货延续修复，中国至北美航空运价上涨 原创

产联社编辑｜王琪翔

【产联社】11月2日—11月8日，国内物流需求保持扩张，但业务增长向运输价格的传导仍不均衡。最新公布的10月中国物流业景气指数为51.2%，连续六个月处于扩张区间；公路物流运价指数小幅回落，仓储指数虽有改善，仍低于50%；电商物流指数继续回升，运营效率有所提升。

海运方面，上海出口集装箱运价指数结束连续四期上涨，欧洲和美线报价回落，地中海方向保持上涨。沿海散货运价连续第四周回升，煤炭和油品运输形成支撑，粮食运价转跌。国际干散货市场连续第三周上涨，海岬型和巴拿马型船共同推动BDI走高，超灵便型船仍然偏弱。

航空方面，Freightos公布的中国至北美航空运价上涨9%，涨幅较前一期扩大；中国至北欧运价上涨1%，涨幅明显收窄。

总体来看，本期物流市场呈现“国内需求保持扩张、公路价格承压、集运航线分化、散货局部修复、航空运价上涨”的运行格局。

一、中国物流业景气指数连续六个月扩张

11月3日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，10月中国物流业景气指数为51.2%，较上月下降0.3个百分点，连续六个月处于扩张区间。新订单指数为51.5%，业务活动预期指数为55.3%；主营业务利润指数为47.0%，较上月回升0.3个百分点，但仍低于50%。

业务总量和新订单指数保持扩张，表明物流需求仍有支撑。不过，综合景气度较上月有所回落，主营业务利润指数也尚未进入扩张区间，说明业务增长与企业经营效益改善之间仍存在差距。

进入年末，生产运输、电商促销及消费备货是值得关注的需求来源。后续需观察新增订单能否持续转化为运输、仓储和配送业务，以及业务量增长能否带动设备利用、资金周转和企业收益同步改善。

二、中国公路物流运价指数回落0.22%

11月6日公布的数据显示，10月中国公路物流运价指数为104.9点，环比下降0.22%，同比下降0.06%，较9月的小幅回升重新转为下行。

分车型看，整车运价指数为105.5点，环比下降0.22%；零担轻货指数为102.4点，下降0.28%；零担重货指数为105.5点，下降0.18%。三个车型分项均有回落，其中零担轻货降幅相对较大。

报告分析认为，部分需求在节前提前释放，节后工业生产和施工运输需求恢复相对缓慢，原材料运输支撑不足，而市场运力仍较充足。综合指数降幅不大，但各车型同步回落，反映公路货运价格仍面临一定压力。

短期需关注生产运输及电商备货能否带来持续货源。如果需求增长能够消化可用车辆，运价有望逐步企稳；若货源增加同时吸引更多运力投入，价格回升空间仍可能受限。

三、中国仓储指数升至49.8%

11月4日，中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的数据显示，10月中国仓储指数为49.8%，较上月回升0.1个百分点，连续第三个月低于50%。

分项来看，新订单指数为50.9%，与上月持平；业务量指数为50.0%，下降2.8个百分点；平均库存周转次数指数为48.0%，下降1.5个百分点；业务活动预期指数为56.9%，回升0.9个百分点。

综合指数微升，但业务量指数回落至临界点，库存周转指标进一步下降，说明本期改善尚未覆盖全部经营环节。订单保持扩张、企业预期上升，则为后续业务恢复提供了一定积极信号。

后续需关注电商促销及年末备货能否带动实际入库、出库和商品周转。若订单增长能够转化为持续业务量，仓储景气度有望进一步改善；若备货集中释放后新增需求不足，恢复基础仍需巩固。

四、中国电商物流指数升至112.1点

11月5日，中国物流与采购联合会和京东集团联合发布的数据显示，10月中国电商物流指数为112.1点，较上月回升0.2点。其中，农村电商物流业务量指数为128.3点，较上月下降0.1点。

运营分项表现相对较好，库存周转率、物流时效、履约率和满意率指数分别回升0.5点、0.5点、0.6点和0.3点，成本指数回落0.2点。

综合指数继续上涨，但农村业务量分项略有回落，说明本期改善不能简单等同于各类电商货量全面加速。周转、时效及履约指标同步改善，反映服务效率对综合指数形成了支撑。

随着电商促销进入集中发货阶段，后续需关注业务量变化及仓储、干线运输、末端配送之间的衔接。若订单增长能够与履约效率提升相匹配，电商物流改善的基础将更加稳固。

五、SCFI下降1.46%

11月6日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3633.45点，较前一期的3687.35点下降53.90点，跌幅约1.46%，结束连续四期上涨。

分航线看，上海至欧洲运价为2325美元/TEU，较前一期下降1.9%；地中海航线为3393美元/TEU，上涨1.3%。美西运价为7381美元/FEU，下降1.3%；美东为9857美元/FEU，下降3.4%，回落至1万美元以下。

欧洲和美线报价同步回落，地中海航线继续上涨，主要远洋航线之间的差异仍然明显。其中，美东降幅较前一期扩大，是本期值得关注的价格变化。

上海航运交易所分析显示，北美运输需求缺乏进一步增长动力，运价继续调整。短期需观察实际订舱与船公司运力安排能否匹配，以及地中海方向上涨能否获得持续货量支撑。综合指数转跌，提示此前小幅回升的基础仍不稳固。

六、沿海散货连续第四周上涨

11月6日，中国沿海散货运价指数（CBFI）报1133.17点，较前一期的1122.10点上涨1.0%，连续第四周回升，但涨幅低于前一期的1.3%。

分货种看，沿海干散货指数上涨1.0%，煤炭运价指数上涨1.6%，金属矿石上涨0.1%，粮食下降2.9%。沿海油品指数上涨1.0%，其中成品油上涨0.8%，原油上涨1.2%。

与前一期煤炭、粮食和矿石同步上涨相比，本期粮食运价转跌，煤炭和矿石涨幅也有所收窄；油品运输则由此前变化有限转为回升。综合指数继续上涨，但支撑来源有所变化，尚不能据此判断各货种需求同步增强。

进入冬季备货阶段，后续需关注煤炭补库、工业原料采购及粮食货盘释放。若新增需求能够持续吸收可用船舶，价格修复有望延续；若货源增长放缓、运力供给增加，部分航线仍可能反复调整。

七、BDI一周上涨3.4%

11月6日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2805点，较10月30日的2714点上涨91点，周涨幅约3.4%，连续第三周回升。指数在周一、周二下跌后，后三个交易日连续上涨。

分船型看，海岬型船指数（BCI）收于4344点，较前一周上涨约5.3%；巴拿马型船指数（BPI）收于2003点，上涨约6.0%；超灵便型船指数（BSI）收于1815点，下降约2.7%。

波罗的海交易所当周回顾显示，海岬型船市场先弱后强，北大西洋及南巴西、西非至中国的部分货盘提供了支撑；巴拿马型船市场后半周需求改善，部分区域可用运力趋紧。超灵便型船则受到亚洲部分市场船舶增加、货盘不足等因素影响，整体表现偏弱。

与前一期主要依靠海岬型船推动相比，本期巴拿马型船由跌转涨，综合指数上涨的支撑有所拓宽。但超灵便型船仍在调整，国际干散货尚未形成各船型同步走强的格局。

短期需观察矿石、煤炭和粮食货盘能否持续释放，以及船舶回流对即期运力的影响。若需求改善能够延续至更多区域，反弹基础将更加稳固。

八、Freightos海空运走势分化

Freightos于11月3日发布的周度更新显示，集装箱市场方面，亚洲至美西运价基本持平，约为8300美元/FEU；亚洲至美东下降6%，至约9900美元/FEU。亚洲至北欧上涨1%，至3595美元/FEU；亚洲至地中海上涨3%，至4375美元/FEU。

航空市场方面，同期Freightos航空运价指数（FAX）数据显示，中国至北美航空货运价格上涨9%，中国至北欧上涨1%，北欧至北美上涨12%。与前一期相比，中国至北美涨幅由4%扩大至9%，中国至北欧涨幅则由12%收窄至1%。

海运价格变化并不一致。美东回落，美西基本稳定，欧洲方向温和上涨。其中，FBX北欧上涨与SCFI欧洲航线回落并存，需结合两个指数不同的市场覆盖和采样口径分别观察，不能直接据此认定整个亚欧市场涨跌方向一致。

航空方面，中国至北美涨幅扩大，反映该方向价格支撑有所增强；中国至北欧虽然继续上涨，但涨幅明显放缓。Freightos将航空价格走高与旺季货运需求联系起来，但不同航线的需求释放节奏仍有差异。

后续海运市场需关注提价能否落实到实际成交，以及港口周转、停航安排对有效舱位的影响；航空市场则需结合实际货量、航班执行和舱位利用率，判断连续涨价能否获得持续需求支撑。

本周市场展望

综合本期数据，国内物流业务保持扩张，但运输价格、仓储周转和企业收益尚未同步改善。国际运输市场则继续呈现航线、货种和船型之间的分化，局部上涨仍需后续需求验证。

国内方面，生产运输及电商促销有望提供货源，但公路运价回落、仓储指数仍低于50%，表明需求向价格和经营效益的传导尚不充分。后续应关注新增订单能否带动实际业务量与周转效率共同改善。

集装箱方面，SCFI结束连续上涨，FBX欧洲方向仍有小幅回升，美线整体表现偏弱。实际订舱、船公司运力调整及港口周转变化，将共同影响后续价格走势。

散货方面，沿海煤炭和油品运价继续提供支撑，粮食运输则重新承压；国际干散货上涨动力由海岬型船扩展至巴拿马型船，但超灵便型船仍然偏弱。新增货盘能否持续吸收运力，是判断修复能否延续的关键。

航空方面，中国至北美运价涨幅扩大，北欧方向涨势放缓，旺季表现仍有航线差异。后续需观察货量增长能否跟上运力投放，以及价格上涨是否伴随持续订单增加。

数据来源：中国物流与采购联合会、上海航运交易所、波罗的海交易所、Freightos

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