物流周报｜公路运价小幅回落，集运走势分化，国际干散货高位调整 原创

产联社编辑｜王琪翔

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【产联社】9月7日-9月13日，国内外物流市场继续分化。国内方面，最新公布的8月中国公路物流运价指数小幅下降，仓储指数回落至收缩区间，电商物流指数则有所回升，生产资料物流与消费物流表现不一。

海运方面，上海出口集装箱运价指数继续上涨，但美线涨幅收窄，欧洲和地中海航线延续回调；Freightos发布的FBX周度更新则显示，主要东西向航线运价均有所下降。国际干散货市场在此前快速上涨后出现调整，BDI一周回落3.3%。

航空方面，Freightos公布的中国至北美、北欧航空运价均有所回升。Freightos认为，此轮价格上涨可能与近期台风对区域航空运输的扰动有关。

总体来看，本期物流市场尚未形成全面回暖格局，主要表现为“公路与仓储承压、电商物流改善、集运航线分化、散货运价调整、航空价格小幅回升”。

一、中国公路物流运价指数小幅回落

9月9日发布的数据显示，8月份中国公路物流运价指数为105.0点，环比下降0.23%，同比下降0.08%。分车型看，整车和零担重货运价有所回落，零担轻货运价总体平稳，公路运输价格仍处于小幅波动状态。

从供需情况看，高温、多雨天气影响部分工程施工和生产资料运输需求，而消费品运输保持一定支撑。同时，公路货运运力供给较为充足，需求增长尚不足以带动运价普遍上涨。

进入9月，随着施工条件改善及节前备货推进，公路运输需求有望增加。但运价能否由稳转升，仍需观察新增货源与运力投放之间的匹配情况，不能仅依据季节性需求改善判断价格将明显上涨。

二、中国仓储指数降至48.5%

9月7日，中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的中国仓储指数显示，8月份中国仓储指数为48.5%，较上月下降1.8个百分点，回落至50%以下。其中，新订单指数为49.6%，下降1.8个百分点；业务量指数为47.3%，下降2.2个百分点；业务活动预期指数则升至53.2%，提高0.9个百分点。

业务量和新订单同时回落，说明仓储经营活动短期承压。报告分析认为，高温、多雨及台风等季节性因素影响了业务开展，商品周转有所放缓。不过，企业预期改善，表明市场对后续需求恢复仍抱有期待。

短期需关注节前备货能否转化为实际入库、出库和周转需求。若订单改善先于业务量恢复，仓储景气度可能逐步修复；若补库力度不足，回升速度仍将受到限制。

三、中国电商物流指数回升至111.5点

9月11日，中国物流与采购联合会与京东集团公布的数据显示，8月份中国电商物流指数为111.5点，较上月上升0.3点。其中，总业务量指数为128.2点，下降0.2点；农村业务量指数为127.6点，上升1.1点。

综合指数回升，但总业务量分项略有下降，说明本期改善并不等同于电商货量全面加速。农村业务表现较好，库存周转、履约及时性等运营指标改善，也反映电商物流服务效率持续提升。

后续需关注农村消费、农产品上行及节日消费对业务量的拉动。若总业务量与效率指标同步改善，电商物流回升的基础将更加稳固。

四、SCFI继续上涨

9月11日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3662.18点，较前一周上涨72.13点，涨幅约2.0%。综合指数延续上涨，但涨幅较前一周略有收窄。

分航线看，上海至美西运价为7339美元/FEU，环比上涨1.3%；至美东运价为10479美元/FEU，上涨1.5%。欧洲和地中海航线分别降至2545美元/TEU、3299美元/TEU，下降3.7%和4.2%。东南亚新加坡航线升至1010美元/TEU，上涨13.1%。

美线保持上涨，但增幅已明显低于前一期，欧洲和地中海方向则继续走弱，表明综合指数走高并不代表远洋航线全面转强。港口作业扰动与节前出货对部分航线形成支撑，但不同市场的需求消化速度存在差异。

短期来看，需重点观察美线涨幅是否进一步收窄，以及欧洲航线何时止跌。若港口周转改善、可用运力恢复，部分航线的价格支撑可能减弱。

五、主要东西向航线运价回落

Freightos于9月8日发布的Freightos Baltic Index（FBX）周度更新显示，亚洲至美西运价环比下降1%，至约7600美元/FEU；亚洲至美东下降3%，至约9500美元/FEU。亚洲至北欧和地中海分别下降3%、1%，至约4500美元/FEU、4700美元/FEU。四条主要航线均出现回落，显示本期涨价动力有所减弱。

Freightos分析认为，跨太平洋旺季接近尾声，需求支撑可能逐渐减弱，但远东港口拥堵及船公司停航安排仍对运价形成支撑。本期回落更适合解读为高位市场出现降温迹象，而非运价已经进入快速下跌阶段。

短期来看，跨太平洋市场将面临需求与运力两方面的检验，若货量回落而港口周转加快，可用舱位增加可能加大运价压力；若拥堵持续、停航减少有效供给，价格仍可能保持高位。欧洲方向则需观察降价能否带动订舱，以及船公司后续运力调整能否缓解下行压力。

六、BDI一周下降3.3%，国际干散货高位调整

9月11日，波罗的海干散货指数（BDI）收于3507点，较9月4日的3628点下降121点，周跌幅约3.3%。此前连续两周快速上涨后，国际干散货市场转入调整。

波罗的海交易所当周市场回顾显示，海岬型船市场周内反复，太平洋市场一度回升后再度走弱，巴西及西非部分货盘成交较为清淡；巴拿马型船市场则受到大西洋部分区域即期运力偏多影响，太平洋短程煤炭运输相对坚挺。

此前推动上涨的货盘与运力紧张因素并非在所有区域持续强化。指数回落尚不足以证明中期趋势逆转，但提示快速上涨后市场对新增货盘更为敏感。

短期需重点观察矿商发运、煤炭及粮食运输需求，以及船舶回流对即期运力的影响。若货盘释放不足以吸收新增运力，BDI仍可能继续调整。

七、中国至欧美航空运价回升

Freightos于9月8日发布的Freightos Air Index（FAX）周度更新显示，中国至北美周度价格上涨5%，中国至北欧上涨6%，北欧至北美基本持平。中国始发的两条主要航空货运方向同步走高，但上涨并未覆盖报告中的全部航线。Freightos认为，此轮价格上涨可能与近期台风对区域航空运输的扰动有关。

从市场机制看，航班取消、延误或货物积压都可能暂时改变舱位供求，推高部分时段的订舱价格；但这些影响是否构成本期上涨的主要原因，仍需结合航班执行率和实际货量进一步判断。

后续应重点观察天气影响减弱后的运价表现。如果航班恢复后价格仍保持坚挺，并伴随货量持续增加，航空市场回升的基础将更加稳固；如果运力恢复较快、积压货物集中疏运完成，而新增需求未能接续，阶段性涨幅仍可能回吐。短期判断上，宜将本期变化视为运价回升信号，旺季行情是否形成仍待后续数据验证。

本周市场展望

综合各项指数，预计短期物流市场仍将延续分化运行，需求恢复与运价上涨之间尚存在差距。

国内物流方面，节前备货和生产施工需求有望改善，但8月公路运价与仓储数据仍显示市场承压。后续需观察新增订单能否带动运输价格、仓储业务量和商品周转同步回升。

集装箱市场方面，SCFI美线涨幅收窄，FBX近期更新出现回落，提示跨太平洋运价继续上涨的动力需要验证。欧洲和地中海即期市场仍偏弱，港口周转及运力恢复速度将影响后续调整幅度。

国际干散货市场方面，BDI由快速上涨转入高位调整，后续需关注新增货盘能否接续释放，以及船舶回流对即期运力和运价的影响。

航空货运方面，应重点区分天气扰动带来的短期涨价与旺季需求带来的持续上涨。

数据来源：中国物流与采购联合会、中储发展股份有限公司、上海航运交易所、波罗的海交易所、Freightos

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