物流周报｜公路运价回升，沿海散货反弹，国际干散货周跌13.9% 原创

产联社编辑｜王琪翔

【产联社】10月12日-10月18日，国内物流市场有所修复，国际运输价格继续分化。最新公布的9月中国公路物流运价指数、仓储指数和电商物流指数均有所回升，其中仓储业务量明显改善，但综合指数仍低于50%，行业恢复基础仍需巩固。

海运方面，SCFI小幅上涨，欧洲和地中海航线40尺箱报价回升，美线则出现回调。沿海散货运价由跌转涨，煤炭运输价格回升；国际干散货市场继续下行，BDI一周下降13.9%，海岬型船成为主要承压板块。

航空方面，Freightos公布的中国至北美运价小幅回升，中国至北欧运价继续下降。不同航线需求与运力调整节奏不一，航空市场尚未形成全面上涨行情。

总体来看，本期物流市场呈现“公路运价温和回升、仓储与电商物流改善、集运航线分化、沿海散货修复、国际干散货下跌”的运行格局。

一、中国公路物流运价指数回升0.14%

10月15日，中国物流与采购联合会公布的数据显示，9月中国公路物流运价指数为105.1点，环比回升0.14%，同比回升0.06%。其中，整车运价指数为105.7点，环比回升0.15%，同比回升0.06%；各车型指数环比均有所回升。

随着高温、多雨等季节性影响减弱，生产运输和节前备货需求释放，公路货运市场活跃度有所提高。不过，综合指数及整车指数涨幅均较小，反映价格改善仍较温和，尚不足以判断供需关系已全面转紧。

进入四季度，后续需观察工业生产、工程施工及电商备货能否持续增加货源。如果新增需求能够消化可用运力，运价回升有望延续；若局部货源增加同时吸引更多车辆投入，价格上涨空间仍可能受限。

二、中国仓储指数回升至49.7%

10月14日，中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的数据显示，9月中国仓储指数为49.7%，较8月回升1.2个百分点，仍低于50%。

分项来看，新订单指数为50.9%，回升1.3个百分点；业务量指数为52.8%，回升5.5个百分点；设施利用率指数为51.4%，回升6.8个百分点。收费价格指数升至50.5%，业务活动预期指数升至56.0%。

订单、业务量和设施利用情况同步改善，表明仓储经营活动较8月有所恢复。不过，期末库存及平均库存周转次数指数仍低于50%，综合指数也尚未进入扩张区间，不同环节的修复并不均衡。

后续需关注订单增长能否持续带动入库、出库和商品周转。若业务量恢复与收费价格改善能够延续，行业经营压力有望缓解；若节前集中备货结束后新增需求不足，回升速度仍可能放缓。

三、中国电商物流指数升至111.9点

10月13日，中国物流与采购联合会和京东集团联合发布的数据显示，9月中国电商物流指数为111.9点，环比回升0.4点。其中，总业务量指数为129.1点，回升0.9点；农村业务量指数为128.4点，回升0.8点。

供给端同样有所改善，库存周转率、物流时效、履约率和满意率指数分别回升0.3点、0.4点、0.2点和0.2点，成本指数回落0.4点。

本期综合指数、总业务量与农村业务量同步回升，说明改善既有订单需求支撑，也伴随运营效率提升。换季消费、节日消费及农村电商业务，是观察需求变化的重要方向。

随着电商促销备货推进，后续需关注订单增长能否持续，以及集中出货时段的运力、仓储和配送保障。如果业务量增加能够与履约效率改善相匹配，电商物流回升的基础将更加稳固。

四、SCFI上涨0.42%

10月16日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3679.58点，较10月9日的3664.11点上涨15.47点，涨幅约0.42%，连续第二期小幅上涨。

分航线看，上海至美西运价为7525美元/FEU，较前一期下降0.78%；至美东运价为10405美元/FEU，下降1.13%。按40尺箱报价，欧洲航线为3547美元/FEU，上涨2.66%；地中海航线为4097美元/FEU，上涨8.10%。欧洲方向回升，美线则出现回调。

本期同时涉及指数编制调整。根据公告，自10月16日起，SCFI正式发布欧洲、地中海等新增箱型及航线报价，并调整航线权重。

短期需重点观察欧洲方向价格回升能否获得实际订舱支撑，以及美线回调是否延续。综合指数小幅上涨，尚不能代表主要远洋航线同步转强。

五、沿海散货运价回升

10月16日，中国沿海散货运价指数（CBFI）报1079.46点，较前一期的1069.35点上涨0.9%，由跌转涨。其中，沿海干散货指数上涨1.2%，煤炭运价指数上涨1.8%，金属矿石运价指数上涨0.2%，粮食运价指数下降1.7%。

油品运输表现分化，沿海油品指数下降0.5%，其中成品油下降1.3%，原油上涨0.7%。

从分项看，本期价格修复主要体现在煤炭运输，粮食和成品油运输尚未同步改善。因此，综合指数回升更适合视为局部供需改善的信号，沿海运输市场全面企稳仍需后续数据验证。

短期需关注煤炭补库及工业原料运输能否持续释放货盘。如果新增货源能够吸收可用运力，反弹有望延续；若船舶集中回流、货源增长不足，运价仍可能反复。

六、BDI一周下降13.9%

10月16日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2511点，较10月9日的2917点下降406点，周跌幅约13.9%，连续第三周回落。当周五个交易日指数均下跌，调整压力较前一周进一步增加。

分船型看，10月16日海岬型船指数（BCI）收于3249点，巴拿马型船指数（BPI）收于2314点，超灵便型船指数（BSI）收于1865点。

波罗的海交易所当周回顾显示，海岬型船市场在太平洋和大西洋两大区域均承压，新增询盘不足、可用运力较多影响成交价格。巴拿马型船市场则受到大西洋船舶积压及粮食需求偏弱拖累，太平洋局部需求相对坚挺。超灵便型船在亚洲市场带动下缓慢上涨，与大型船舶走势形成差异。

短期需重点观察矿商租船、煤炭和粮食货盘能否恢复，以及船舶供给能否被新增需求吸收。海岬型船市场若持续偏弱，BDI仍可能承压；局部航线成交改善能否扩展至更多区域，是判断市场止跌的重要依据。

七、中国至北美航空运价回升

Freightos周度更新显示，中国至北美航空货运价格上涨3%，中国至北欧下降7%，北欧至北美上涨2%。中国始发主要航线表现分化，北美方向出现修复，北欧方向延续回落。

Freightos分析认为，中国至欧洲电商货量下降可能仍在拖累价格，即使部分运力转移，也未完全抵消需求变化的影响。本期北美方向的小幅上涨，则仍需更多连续数据确认其持续性。

短期应重点观察中国至欧美航线的实际货量、舱位利用率和运力投放。若新增订单能够持续消化舱位，价格回升才更具基础；若需求恢复不均衡，航空运价仍可能呈现不同航线交替涨跌的格局。

本周市场展望

综合各项指数，国内物流市场有所修复，但运输方式、货种与航线之间的差异仍然明显。后续市场走势将更多取决于新增订单的持续性，以及运力调整能否与需求变化相匹配。

国内物流方面，公路运价温和回升，仓储业务量和电商物流需求改善。四季度生产运输及电商备货有望提供支撑，但仓储综合指数仍低于50%，需继续观察订单、周转和企业收益能否同步改善。

集装箱方面，欧洲及地中海部分即期报价回升，美线则出现调整。后续需关注船公司提价能否转化为实际成交，以及节后货量、停航安排和航线运行变化对舱位供给的影响。

散货方面，沿海煤炭运价修复与国际干散货下跌并存。国内市场需观察补库货盘能否接续释放，国际市场则需重点跟踪海岬型船供需变化。单一货种或区域改善，尚不足以确认整个散货市场进入持续上涨阶段。

航空方面，中国至北美与北欧运价方向不同，旺季需求的释放节奏仍需验证。实际货量增长能否跟上运力投放，将决定局部回升能否延续。

数据来源：中国物流与采购联合会、中储发展股份有限公司、上海航运交易所、上海航运交易研究所（筹）、波罗的海交易所、Freightos。

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