大宗价格日报｜碳酸锂价格再度回落；乙二醇价格五连阳；丁二烯价格震荡抬升 原创

碳酸锂价格再度回落。供应端检修产能持续回归，产量环比抬升，叠加云母远期产能释放预期，供给宽松预期升温；需求端旺季兑现不及预期，库存虽延续去化但斜率收窄，悲观情绪下盘面承压下行。碳酸锂在前日短暂回升后再度大幅回落，2701主力合约收于93300元/吨，跌幅4.64%。

乙二醇价格五连阳。乙二醇正处于"地缘强现实"与"累库弱预期"的拉锯窗口，短期地缘风险对进口端的压制难以证伪，低库存与深度基差结构对近月支撑扎实。乙二醇主力合约2701完成日线五连阳，当日涨幅超5%。

丁二烯价格震荡抬升。10月国内丁二烯市场先跌后涨，整体上行，市场价格由月初13840元/吨上涨至月末14300元/吨，月涨幅3.32%。

二氯甲烷重心上移。成本支撑偏强，工厂库存低位与局部装置检修减量利好仍在，行情具备一定抗跌性。10月下半月二氯甲烷市场走出先跌后涨的V型曲线，截至10月28日山东地区散水混合价3145元/吨，周期内上涨4.14%。

碳酸二甲酯重心下移。供应充足与需求疲软共同压制价格，短期大概率维持弱稳震荡。截至10月28日均价5866元/吨，较月中下跌2.76%。

一、碳酸锂价格再度回落

华闻期货10月28日发文称，碳酸锂在前日短暂回升后再度大幅回落，2701主力合约收于93300元/吨，跌幅4.64%。

具体来看，供给端，前期检修减产的锂盐产能逐步回归，周度碳酸锂产量环比增长3.32%，产能利用率回升至50.61%；9月国内锂矿进口同比增长32.8%，国内港口锂精矿库存环比大增9.6万吨，叠加江西云母远期产能释放预期升温，中期供应压力担忧持续加剧。

需求端，"金九银十"传统旺季兑现程度偏弱，10月前18日国内新能源乘用车零售同比下滑13%；9月储能招标规模环比缩量，EPC均价下跌15.78%，储能需求降温；市场预期11月锂电排产环比下调，下游仅维持刚需采购，整体成交偏弱。

库存端，最新国内碳酸锂社会总库存9.62万吨，周环比减少3120吨，延续去库但去化斜率持续收窄；其中冶炼厂库存2.03万吨，周降1150吨，贸易商库存3.41万吨，周降280吨，材料及终端库存4.19万吨，周降2250吨，市场担忧后续库存将由去转累。

整体来看，供应端检修产能持续回归，产量环比抬升，叠加云母远期产能释放预期，供给宽松预期升温；需求端旺季兑现不及预期，库存虽延续去化但斜率收窄，悲观情绪下盘面承压下行。中期看，外购辉石与回收提锂工艺已陷入亏损，低价将倒逼高成本产能减产，价格触及成本线后有望企稳修复。

二、乙二醇价格五连阳

光大期货10月28日发文称，乙二醇延续强势，主力合约2701完成日线五连阳，当日涨幅超5%。

具体来看，宏观方面，伊朗海军宣布一艘油轮试图通过霍尔木兹海峡东部禁航区时发生触雷起火，并表态海峡目前处于危险状态；布伦特原油维持在116美元/桶附近高位，本月约30起袭击事件推动运费逼近纪录高位，地缘溢价短期内难见系统性消退路径，乙二醇作为中东进口依赖度较高的品种，通航风险直接强化远期进口收缩预期。

库存端，据Mysteel数据，10月28日华东主港乙二醇库存降至13.5万吨，环比上一统计周期再降2.50万吨，处于2021年以来极低水位；张家港本周买盘报5590元/吨，现货基差维持在11+340至11+355的深度升水结构，盘面贴水现货为近月合约提供支撑。

资本端，主力合约当日增仓超5万手，多头进场主动性更为明显，低库存背景下任何供给端边际扰动都容易引发价格弹性急剧放大。

整体来看，乙二醇正处于"地缘强现实"与"累库弱预期"的拉锯窗口，短期地缘风险对进口端的压制难以证伪，低库存与深度基差结构对近月支撑扎实；但中期累库预期与100万吨新装置投产构成远月上方明确约束，这轮上涨本质是近端供给收缩在地缘催化下的集中定价而非需求回暖，近强远弱的Back结构大概率延续，一旦地缘缓和或港口库存连续累积，地缘溢价面临重新定价压力。

三、丁二烯价格震荡抬升

生意社10月28日发文称，2026年10月国内丁二烯市场先跌后涨，整体上行，市场价格由月初13840元/吨上涨至月末14300元/吨，月涨幅3.32%。

具体来看，成本端，本月国际原油宽幅震荡，重心偏强，石脑油价格跟随走强，抬升裂解装置综合生产成本，对丁二烯形成底部支撑；截至10月27日美国WTI原油期货12月合约结算价99.90美元/桶，布伦特原油期货1月合约结算价115.81美元/桶。

供给端，10月行业整体开工水平偏高，主流炼厂无大规模集中检修计划，供应基数充足；中旬开始多家裂解装置因设备维护及计划性微调负荷，局部区域货源流通量缩减，现货紧俏预期升温，成为拉动行情反弹的关键利好；中石化各销售公司挂牌价格执行13900元/吨，较9月28日上调400元/吨。

需求端，下游顺丁橡胶与丁苯橡胶及ABS树脂维持刚需采购，轮胎终端订单不及预期，成品去库放缓；价格走高后下游加工利润持续压缩，对高价原料抵触情绪上升，成交以中小批量刚需订单为主，大单稀缺，需求跟进不具备持续性。

整体来看，成本端"托底防跌"但向上拉动有限，供应端无长期大幅减量预期，仅靠零散装置调整带来阶段性机会，需求端高价承接力度偏弱，制约涨幅，短期丁二烯或延续区间震荡走势，大涨大跌的可能性均较小。

四、二氯甲烷重心上移

生意社10月28日发文称，10月下半月二氯甲烷市场走出先跌后涨的V型曲线，截至10月28日山东地区散水混合价3145元/吨，周期内上涨4.14%。

具体来看，成本端，中旬甲醇价格快速下跌，成本端对高价的托举力量率先瓦解；下旬液氯大幅拉涨，成本驱动由弱转强，与供应端局部收缩形成共振，带动报价快速反弹。

供给端，山东金岭大王装置自10月23日起停车，东营装置虽重启但整体产出尚未完全恢复，鲁西化工持续低负荷运行；工厂库存整体偏低，无明显累库压力，构成大跌后快速反弹的核心底气，但随利润回升部分装置开工有回升预期，持续紧供应格局边际缓解。

需求端，下游R32制冷剂受四季度配额约束，终端制冷需求淡季，开工维持中等水平；涂料胶黏剂及医药溶剂订单平淡，只做刚需随用随采；出口订单一般，海外对高价货源接受度不高，难形成增量对冲。

整体来看，成本支撑偏强，工厂库存低位与局部装置检修减量利好仍在，行情具备一定抗跌性，短期大概率维持偏强震荡但继续大幅冲高的动能有限；液氯价格高位持续性是本轮行情最关键变量，若液氯涨势放缓叠加装置提负，供应增量将逐步压制价格上行空间。

五、碳酸二甲酯重心下移

生意社10月28日发文称，10月下半月国内工业级碳酸二甲酯延续回落与偏弱震荡格局，截至10月28日均价5866元/吨，较月中下跌2.76%。

具体来看，供给端，装置复产后现货供应能力提升，行业开工率回升，货源流通充裕，部分厂家库存压力上升，出货意愿增强。

需求端，电解液溶剂需求减弱较为明显，工业级下游多维持刚需采购，对高价接受度有限，终端消费出现一定缩量，难以有效消化新增供应。

成本端，甲醇与环氧丙烷近期走势分化，成本支撑较前期有所松动，难以持续拉动碳酸二甲酯上行。

整体来看，供应充足与需求疲软共同压制价格，短期大概率维持弱稳震荡，继续大幅上涨的驱动不足；若甲醇及环氧丙烷再度走强，或下游阶段性补库与外贸订单回暖，价格可能获得阶段性支撑。

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