大宗价格日报｜稀土价格走势分化；丙烯腈价格大幅上涨；液化气价格高位回调 原创

稀土价格走势分化。今日稀土市场价格整体走势分化，氧化物市场中氧化镨钕价格上调13500元/吨，氧化铽价格下调10000元/吨，其余品种多数持平；金属市场中镨钕金属价格上调11500元/吨，金属铽价格下调50000元/吨，钆铁合金价格下调1000元/吨。

丙烯腈价格大幅上涨。原料丙烯价格基本保持高位运行，成本驱动下丙烯腈价格大幅上行，截至11月5日，华东市场出罐自提主流商谈价格在12800至13000元/吨，较上周上涨900元/吨；山东市场区域内送到主流商谈价格12550至12700元/吨，较上周上涨900至950元/吨。

液化气价格高位回调。液化气行情先扬后抑，前期价格冲高至8045元/吨高位后快速回落，基准价报7920.00元/吨，日跌幅1.55%，较本月初的7957.50元/吨累计下滑0.47%。

硫磺价格低位震荡。硫磺行情前期持续下行，经过一轮深度回调之后逐步止跌企稳，11月5日生意社硫磺基准价报5274.25元/吨，较本月初的5344.25元/吨累计下跌1.31%。

瓦楞纸价格弱势下行。瓦楞纸价格稳中稍有回落，市场呈现报价挺涨与现货成交偏弱并存的格局，截至11月5日瓦楞原纸140g出厂价格均价为2956元/吨，较11月1日均价下降0.74%。

一、稀土价格走势分化

上海有色网11月5日发文称，今日稀土市场价格整体走势分化，氧化物市场中氧化镨钕价格上调13500元/吨，氧化铽价格下调10000元/吨，其余品种多数持平；金属市场中镨钕金属价格上调11500元/吨，金属铽价格下调50000元/吨，钆铁合金价格下调1000元/吨。

具体来看，现货端，氧化镨钕报价大幅上移，主要受氧化镨钕期货盘面大幅反弹带动，持货商报价随之上调，市场低价货源有所收紧；镨钕金属同步跟涨，一方面原料端快速上移令成本支撑明显增强，另一方面昨日下游磁材企业补库活动增多，金属市场交投活跃度有所提升。

消息端，海外市场FOB报价中氧化铽与金属铽均下调6美元/千克，氧化镨与金属镨以及镨钕金属均下调4美元/千克，海外报价普遍回落，海外成本指引偏弱。

需求端，镨钕产品价格波动较大，下游仍以谨慎为主，询单活动较少，反弹的成交基础尚不扎实；铽系跌幅居前，高价成交困难拖累氧化铽与金属铽同步深跌，且金属端跌幅大于原料端。

整体来看，今日市场呈现镨钕强而中重稀土弱的分化格局，镨钕链条氧化物与金属同步上移且氧化物涨幅更大，铽系则因高价成交困难连续下行，钆系企稳，与镨钕走势明显脱钩；短期镨钕系在盘面反弹与低价货源收紧的支撑下重心有望继续上移，但反弹能否延续仍需成交验证；铽系在高价成交困难未改善前或延续弱势，其余品种缺乏独立驱动，短期或以平稳为主。

二、丙烯腈价格大幅上涨

生意社11月5日发文称，原料丙烯价格基本保持高位运行，成本驱动下丙烯腈价格大幅上行，截至11月5日，华东市场出罐自提主流商谈价格在12800至13000元/吨，较上周上涨900元/吨；山东市场区域内送到主流商谈价格12550至12700元/吨，较上周上涨900至950元/吨。

具体来看，供给端，本周国内丙烯腈行业产能利用率升至72.95%，较上一周期持平，周产量约8.71万吨；周内浙石化装置提升至九成运行，山东科鲁尔减一条线，供应延续宽松，但局部减产计划将逐渐落地。

库存端，买盘跟进推动近期现货库存下降，截至11月4日国内丙烯腈工厂库存总量约4.2万吨，较上周减少0.7万吨，行业库存暂无压力。

需求端，本周下游主要行业产能利用率变化不大，ABS产能利用率55.5%，较上周提升1.3个百分点；腈纶企业产能利用率70.38%，保持持平；丙烯酰胺产能利用率57.76%，回落0.91个百分点；下游买家抵触原料高价，采购积极性不高。

成本端，截至11月4日山东丙烯市场主流收盘均价参照11290元/吨，丙烯腈平均生产成本在14266元/吨，环比上涨3.50%；同期平均生产利润在负1506元/吨，环比改善857元/吨；临近周末国际油价大幅下跌，成本端支撑有所减弱。

整体来看，本轮上涨由成本端驱动，供应宽松格局未变，价格上行更多依赖原料丙烯的高位运行与库存下降的边际改善；随着国际油价回落，成本支撑减弱，且下游买家抵触高价，现货市场成交氛围一般，预计短期丙烯腈市场将跟随成本调整，工厂库存暂无压力构成下方缓冲。

三、液化气价格高位回调

生意社11月5日发文称，液化气行情先扬后抑，前期价格冲高至8045元/吨高位后快速回落，基准价报7920.00元/吨，日跌幅1.55%，较本月初的7957.50元/吨累计下滑0.47%。

具体来看，成本端，CP上调与中东供应扰动给国内液化气现货带来一定成本托底，构成行情底部支撑；但该支撑存在不确定性，若地缘局势出现实质性缓和，成本端的支撑力度或将快速松动，对国内现货形成下行压力。

需求端，当前处于民用淡季，高价带来的负反馈逐步显现，下游难以持续承接成本向上传导的压力，外强内弱格局持续存在，市场采买意愿明显降温；化工方向需持续关注PDH装置利润，若利润持续承压或将触发装置降负，进一步削弱化工刚需对行情的托底效果。

供给端，供需大环境整体偏松，后市重点观测11月到港量下降预期能否落地与港口去库节奏能否兑现；若到港维持高位且去库不及预期，供应端压力将持续压制现货价格。

现货端，现货价格快速回落并下穿多条均线，上涨动能快速衰减；短期10天位置回落至中位，20天与30天位置来到中低位，但60天及90天与一年维度仍处高位区间，长周期价格底座仍有支撑。

整体来看，液化气市场当前处于成本支撑与偏弱需求的博弈阶段，成本端仍有一定托底效果，但短期多头驱动减弱，供需整体偏松，叠加地缘风险存在缓和可能性，行情大概率由高位震荡逐步转弱；后续需紧盯中东局势与港口到港库存以及PDH开工三大核心变量，以此判断行情方向切换节点。

四、硫磺价格低位震荡

生意社11月5日发文称，硫磺行情前期持续下行，经过一轮深度回调之后逐步止跌企稳，11月5日生意社硫磺基准价报5274.25元/吨，较本月初的5344.25元/吨累计下跌1.31%。

具体来看，成本端，当前市场处于深度倒挂格局，国际成本高企给硫磺现货构筑刚性底部，大幅深跌的空间被压缩；成本端与低库存对行情形成托底支撑，前期空头充分释放之后，底部支撑效力逐步凸显。

库存端，港口库存维持低位，与成本端共同构成跌不动的刚性底部，制约价格继续大幅下探。

需求端，磷肥处于淡季，下游需求表现疲弱，难以提供持续的刚需支撑，难以推动价格持续性拉涨，市场上方压力持续存在，即便底部有支撑，多头发力依旧受限。

现货端，10天至90天各周期均处低位，仅一年维度处中低位区间；前期5日至20日均线同步下行，后期现货价格小幅反弹，价格底部有所抬升，但均线整体仍维持下行趋势，尚未形成上涨启动信号。

整体来看，硫磺市场现阶段处于底部拉锯阶段，成本与低库存形成底部支撑限制下行空间，但下游淡季需求偏弱压制上行高度，暂未出现趋势性行情；短期大概率维持低位震荡运行，重点持续跟踪外盘成本变化与港口库存以及磷肥下游开工采买需求的改善情况，以此观察能否触发行情方向切换。

五、瓦楞纸价格弱势下行

生意社11月5日发文称，瓦楞纸价格稳中稍有回落，市场呈现报价挺涨与现货成交偏弱并存的格局，截至11月5日瓦楞原纸140g出厂价格均价为2956元/吨，较11月1日均价下降0.74%。

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