大宗价格日报｜稀土价格加速下行；甲酸价格大幅走高；丙烯价格高位回调 原创

稀土价格加速下行。氧化镨钕报价下调9000元/吨，镨钕金属下调10000元/吨，中重稀土全线持平。期货盘面下挫带动现货重心下移，短期缺乏企稳基础。

甲酸价格大幅走高。85%工业级甲酸基准价2600元/吨，较上月同期上涨30%。供给收缩主导行情，需求端未现实质改善。

丙烯价格高位回调。当前基准价11797.67元/吨，较本月初下降1.69%。10月供应收缩推高价格后，11月装置重启与下游利润压缩形成压制。

原油价格大幅回落。纽约时间11月2日，WTI 12月合约结算价收于96.46美元/桶，跌幅7.36%；布伦特1月合约结算价收于104.77美元/桶，跌幅7.63%。地缘缓和预期主导，风险溢价快速释放。

籼米价格延续跌势。南方籼米均价3667元/吨，环比下跌1.64%，同比下跌3.88%。供大于需格局未改，11月或延续下行。

一、稀土价格加速下行

上海有色网11月3日发文称，今日稀土市场价格整体加速下行，氧化物市场中氧化镨钕价格下调9000元/吨，氧化镝与氧化铽等其余品种均持平，金属市场中镨钕金属价格下调10000元/吨，镝铁合金与金属铽等品种持平。

具体来看，现货端，氧化镨钕报价重心大幅下移，主要受氧化镨钕期货盘面大幅下挫影响，持货商报价积极性不高，多数选择暂停报价并等待市场询单反馈；镨钕金属同步深跌，金属端跌幅大于氧化物端，创下10月以来单日最大跌幅。

成本端，原料端下移令成本支撑大幅弱化，金属企业在成交跟进不足的格局下报价对应下调。

需求端，下游询单冷清，实单跟进寥寥，价格下行尚未换来成交放量。

现货端，中重稀土市场各链条全线持平，镝系在前期成本传导兑现后转入平静，氧化物与镝铁报价均无变动；铽系延续持稳，钆系与钬系同步走平，铒产品在此前回落后暂稳，镧铈金属亦无调整，上下游均未主动调价。

整体来看，今日市场下行压力重新集中于镨钕链条，氧化物与金属同步深跌且金属端跌幅更大，中重稀土则全部收稳，与镨钕的弱势形成明显反差；短期镨钕系在盘面尚未止跌且成本支撑持续弱化下仍缺乏企稳基础，跌势能否收敛取决于盘面走向与下游订单的实际释放节奏，中重稀土在原料端未给出新方向前或延续持稳，但需关注镨钕大幅走弱向相关链条传导的风险。

二、甲酸价格大幅走高

生意社11月3日发文称，10月底国内甲酸市场迎来一波快速拉涨态势，截至11月3日，生意社85%工业级甲酸基准价为2600元/吨，较上月同期的2000元/吨上涨30%。

具体来看，供给端，本轮价格上涨的本质是一次供给侧冲击，而非需求端拉动；行情启动前行业虽有部分企业减产，但富余供应仍待消化，真正打破平衡的是湖北主力企业装置大幅减产，该区域作为国内甲酸重要产区，供应收缩对全国有效供给产生实质性影响，直接推动价格跳涨。

库存端，供给收缩的同时，多数厂家库存本就维持中低位，社会现货流通量偏紧，供应减量叠加库存低位使供需迅速转向偏紧，主流工厂基本实现产销平衡，挺价拉涨意愿增强；库存缓冲不足，使供应端的边际收缩更快传导至价格端。

需求端，本轮上涨过程中终端需求并未好转，前期行业处于弱平衡时需求支撑偏弱的格局就已存在，即便价格快速拉涨之后，市场也未出现需求端的实质跟进，当前价格更多是生产企业在供应收缩背景下的主动挺价。

整体来看，减产效应仍在持续释放，企业库存普遍回落，主流工厂产销平衡且挺价意愿较强，若限产减量状态延续，甲酸价格仍存在再度上行的空间；但需求端缺乏实质改善意味着涨势的持续性高度依赖供给端收缩，一旦减产装置复产或库存回补，价格上行斜率将明显放缓。

三、丙烯价格高位回调

生意社11月3日发文称，截至11月3日，生意社丙烯基准价为11797.67元/吨，与本月初的12001.00元/吨相比下降1.69%，在刷新近年历史价格峰值后转入回调。

具体来看，供给端，10月国内丙烯产量录得503.62万吨，较9月修正后的492.78万吨增加10.84万吨，行业平均产能利用率为69.00%，环比微降0.60个百分点；受海伟停车及振华自9月底停机未恢复影响，该路线产能利用率环比下滑3.6%至71.1%，扬子石化裂解装置复产释放增量，推动该路线产能利用率环比上行1.3%至72.6%。

现货端，10月丙烯总供给量为524.6万吨，总需求为525.7万吨，呈现1.1万吨的供需缺口且规模较前期略有扩大；月度总产量虽有所增加，但受新增检修落地及装置停车影响，日均可流通现货资源持续收紧，为10月的大幅涨价提供了基本面支撑。

成本端，国际原油的潜在上行空间为丙烯提供底部支撑，但持续高位的原料成本严重压缩下游利润，不排除部分装置因经济性缺失而临时降负或停车。

需求端，下游需求利好与利空交织，PP与PO以及酚酮等部分装置有复产预期，个别丙烯腈装置计划停车；高企的原料价格压制下游接货意愿，市场进一步冲高难度加大。

整体来看，11月供需仍将维持缺口状态，鲁西化工与联泓新材料等多套前期检修装置计划重启，叠加东营区域大型外放装置复工，局部出货压力上升，但金能二期与渤化等PDH装置的新增检修计划形成对冲，月度产量预计在495万吨左右；在高位原料对下游接货意愿的压制下，丙烯进一步冲高难度加大，价格大概率从当前高位逐步回调。

四、原油价格大幅回落

生意社、光大期货11月3日发文称，纽约时间11月2日国际原油期货重挫，NYMEX 12月WTI原油期货结算价收于96.46美元/桶，下跌7.66美元，跌幅7.36%；ICE 1月布伦特原油期货结算价收于104.77美元/桶，下跌8.66美元，跌幅7.63%。

具体来看，宏观方面，卡塔尔斡旋下美伊和谈取得进展信号，市场交易逻辑从冲突升级风险切换至冲突降温预期，前期因中东局势紧张推升的油价溢价快速回吐；伊朗总统公开表态政府正推动对话解决争端且获得最高领袖授权，美方同日亦表态伊朗有意达成停战协议。

供给端，中东能源供应链的现实隐患并未解除，国际海事组织明确霍尔木兹海峡水域水雷尚未确认清除，船舶通航安全无法保障，官方仍不建议船舶驶入海峡通行，此前油轮袭扰事件频发，通道实质性恢复航运仍缺乏明确时间表，中东原油外运瓶颈短期难以消除。

库存端，自2月底伊朗冲突爆发以来全球持续消耗原油库存，阿布扎比国家石油公司披露，冲突扰动海峡航运后全球已消耗近10亿桶石油库存，长期去库存的基本面缺口依然存在，对油价形成底部支撑。

现货端，盘中WTI最低触及95.15美元/桶，布伦特最低至103.28美元/桶；成品油同步跟随原油走弱，12月RBOB汽油期货下跌8.12%，12月取暖油期货下跌5.44%，能源品类全线回调。

整体来看，短期油价将进入地缘预期博弈阶段，美伊间接谈判若达成框架协议并推动海峡通航恢复，风险溢价将进一步消化，但谈判变数极大，双方核心诉求分歧明显，一旦谈判破裂或再度出现油轮与设施遇袭事件，油价将快速反弹；中期看全球原油库存低位与霍尔木兹海峡通行受阻的供需硬约束没有改变，油价下行空间存在支撑，行情大概率维持高波动格局。

五、籼米价格延续跌势

卓创资讯11月3日发文称，南方籼稻谷均价为2434元/吨，较托市前上涨42元/吨，涨幅1.76%；南方籼米均价为3667元/吨，较上月同期下跌61元/吨，月环比下跌1.64%，同比下跌3.88%。

具体来看，供给端，10月初新季中晚籼稻集中上市，市场供应量增加导致稻谷价格阶段性回落；11月南方稻谷主产区将陆续进入收割尾声，新稻供给高峰逐步回落，区域内稻谷流通量由阶段性集中释放转向平稳释放，整体供应环境仍处于相对宽松状态；截至10月29日全国主产区米厂平均开工负荷率19.21%左右，较月初提升3.79个百分点，同比下降3.29个百分点，开工情况边际好转。

宏观方面，国家粮食和物资储备局自10月14日起陆续在南方六省启动中晚稻最低收购价执行预案，托市政策落地提振市场主体信心，推动南方籼稻价格止跌反弹，并有效对冲了集中上市带来的价格下行压力；叠加大米进口量同比明显收窄，外部增量供给的收缩进一步缓解国内市场稻谷的整体供应压力。

需求端，终端大米需求持续疲软，大米加工企业新增订单不足，走货缓慢，销区贸易商备货意愿低迷；随着多地气温回落，居民主食消费与食堂餐饮端用米需求逐步回升，10月销区批发商转向新米补货，产区米厂新米订单环比增加但较去年同期仍呈减少趋势。

现货端，籼稻与籼米走势分化，稻谷受托市政策支撑止跌上涨，籼米受终端需求拖累延续下行，新籼米报价承压；东北产区的中科发5号等优势品种优质大米持续南下渗透南方市场，进一步分流本地普通籼米的消费份额。

整体来看，当前南方籼米市场的核心格局仍未脱离供大于求的基本面，新稻现货价格将在最低收购价附近维持窄幅震荡，但终端大众消费偏弱的大背景尚未扭转，需求端难有明显提振；预计11月国内南方籼米均价或在3640至3660元/吨窄幅波动，价格仍存在一定的下行试探空间。

商务合作，请联系侯经理 18801065284（微信同号）

报料及内容合作，请联系chanlianshe2026（微信号）