物流周报｜国内物流需求稳步增长，沿海散货连续回升，航空运价继续上涨 原创

产联社编辑｜王琪翔

【产联社】10月26日-11月1日，国内物流需求规模继续扩大，国际运输市场仍呈分化走势。最新公布的前三季度全国社会物流总额同比增长4.9%，三季度增速较二季度有所回升，工业生产相关物流仍是需求增长的主要支撑。

海运方面，上海出口集装箱运价指数连续第四期小幅上涨；中国沿海散货运价连续第三周上涨，煤炭和粮食运输继续提供支撑，但综合涨幅有所收窄。国际干散货市场连续第二周反弹，BDI一周上涨2.0%，海岬型船走强与巴拿马型船、超灵便型船回落并存。

航空方面，Freightos公布的中国至北美、北欧运价继续上涨，北欧方向周涨幅扩大至12%。旺季需求能否持续转化为货量增长，仍是判断后续价格走势的重要依据。

总体来看，本期物流市场呈现“国内需求稳步增长、集运航线分化、沿海散货温和修复、国际干散货局部反弹、航空运价继续上行”的运行格局。

一、前三季度社会物流总额增长4.9%

11月1日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，前三季度，全国社会物流总额为280.0万亿元，按可比价格计算，同比增长4.9%；物流业总收入为11.1万亿元，同比增长4.3%。

分季度看，一、二、三季度社会物流总额分别同比增长6.2%、4.4%和4.7%，三季度增速较二季度有所回升。

从需求结构看，前三季度工业品物流总额同比增长5.3%，对社会物流总额增长的贡献率达78%，仍是物流需求增长的主要支撑。单位与居民物品物流总额同比增长2.9%，再生资源物流总额同比增长3.6%，消费及循环回收相关物流需求保持增长。

上述数据表明，国内物流需求规模继续扩大，工业生产相关物流的支撑作用较为突出。

进入四季度，电商促销、年末消费备货及生产运输需求有望提供支撑。后续需观察新增订单能否持续转化为运输、仓储和配送业务，以及业务增长能否带动企业收入与经营效益改善。

二、SCFI欧洲与美线走势分化

10月30日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3687.35点，较前一期的3681.34点上涨6.01点，涨幅约0.16%，连续第四期上涨。涨幅较前一期约0.05%有所扩大，但综合指数仍处于小幅波动状态。

分航线看，上海至欧洲20尺箱报价为2370美元/TEU，较前一期上涨19美元，涨幅约0.81%；地中海20尺箱报价为3350美元/TEU，上涨95美元，涨幅约2.92%。美西40尺箱报价为7479美元/FEU，下跌42美元，跌幅约0.56%；美东为10199美元/FEU，下跌189美元，跌幅约1.82%。

欧洲和地中海方向继续回升，美线则延续调整。其中，地中海涨幅较前一期扩大，美东跌幅也有所加深，说明综合指数的小幅上涨掩盖了航线之间更明显的差异。

短期需重点观察欧洲方向提价能否获得持续订舱支持，以及美线货量与运力调整能否匹配。若可用舱位增加快于需求恢复，局部涨价仍可能面临回吐压力。

三、沿海散货连续第三周回升

10月30日，中国沿海散货运价指数（CBFI）报1122.10点，较前一期的1108.16点上涨1.3%，连续第三周回升，但涨幅低于前一期的2.7%。

其中，沿海干散货指数上涨1.5%，煤炭运价指数上涨1.8%，粮食上涨2.4%，金属矿石上涨0.3%。油品运输整体变化有限，沿海油品指数上涨0.1%，其中成品油上涨0.8%，原油下降0.9%。

煤炭、粮食和矿石运价继续同步上涨，表明沿海干散货价格修复尚在延续。不过，三项涨幅均较前一期收窄，综合指数上行速度也有所放缓。

进入11月，煤炭补库、工业原料采购及秋粮运输是值得跟踪的货源方向。若新增货盘持续释放并吸收可用运力，价格修复有望延续；若货源增长放缓、船舶供给增加，运价仍可能转入震荡。

四、BDI一周上涨2.0%

10月30日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2714点，较10月23日的2660点上涨54点，周涨幅约2.0%，连续第二周回升，涨幅低于前一周的5.9%。

分船型看，海岬型船指数（BCI）收于4126点，较前一周上涨约8.8%；巴拿马型船指数（BPI）收于1889点，下降约10.4%；超灵便型船指数（BSI）收于1865点，下降约1.2%。海岬型船仍是综合指数上涨的主要推动力，其他两类船型未能形成共同支撑。

波罗的海交易所当周回顾显示，海岬型船市场成交活跃度改善，南巴西、西非至中国货盘及趋紧的空放船舶供应支撑运价。巴拿马型船则受到大西洋货盘不足、可用运力增加等因素影响；超灵便型船亚洲市场相对坚挺，但大西洋部分区域承压。

本期更适合解读为海岬型船带动的结构性反弹，而非国际干散货市场全面回暖。短期需观察大型矿石运输需求能否延续，以及粮食、煤炭等货盘能否改善其他船型的供需状况。

五、FBX主要东西向航线上涨，美东周涨9%

Freightos于10月28日发布的周度报告显示，亚洲至美西运价上涨3%，至8368美元/FEU；亚洲至美东上涨9%，至10565美元/FEU。亚洲至北欧上涨3%，至3551美元/FEU；亚洲至地中海上涨8%，至4252美元/FEU。

Freightos认为，港口拥堵和停航安排为部分航线提价提供了支撑，但需求降温及舱位供应改善的迹象仍然存在，涨价能否持续尚有不确定性。

本期FBX美线走高，而SCFI美线回落。后续应分别跟踪同一指数的连续变化，并结合实际订舱及运力投放判断价格支撑。

六、中国至北欧航空运价上涨12%

Freightos同一期航空运价指数（FAX）周度更新显示，中国至北美航空货运价格上涨4%，中国至北欧上涨12%，北欧至北美上涨7%。相比前一期，中国至北美涨幅由19%收窄至4%，中国至北欧涨幅则由8%扩大至12%。

中国始发两条主要航线继续上涨，北欧方向表现更为突出。Freightos将价格走高与旺季需求启动联系起来，但不同航线涨幅变化并不一致，仍需区分持续新增订单与阶段性集中出货的影响。

短期需观察货量增长能否跟上运力投放，以及舱位利用率能否保持稳定。若连续涨价伴随实际货量增加，旺季支撑将更加明确；若运力恢复后新增需求不足，局部涨幅仍可能回吐。

本周市场展望

综合本期数据与指数，国内物流需求保持增长，部分运输市场延续价格修复，但需求扩张与运价上涨并非同步发生，不同运输方式、航线和货种之间仍存在明显差异。

国内物流方面，工业生产、电商促销及年末备货有望继续提供货源。后续应关注新增订单能否带动运输、仓储和配送业务协同增长，以及业务规模扩大能否转化为周转效率和企业经营效益的改善。

集装箱方面，SCFI小幅上涨，FBX主要东西向航线报价走高，但不同指标的美线表现存在分歧。提价能否落实到成交，以及停航、港口周转和航线调整对有效舱位供给的影响，仍是短期观察重点。

散货方面，沿海煤炭、粮食和矿石运价继续回升，但涨幅收窄，补库及季节性货盘能否持续释放值得关注。国际干散货仍主要依赖海岬型船带动，巴拿马型船和超灵便型船的供需改善，是判断反弹能否扩大的重要条件。

航空方面，中国至北美、北欧运价继续走高，旺季特征有所增强。后续应结合连续数期的货量、价格和舱位利用率，判断上涨是否具有持续需求基础，不宜将单周涨幅直接外推至整个四季度。

数据来源：中国物流与采购联合会、中国物流信息中心、上海航运交易所、上海航运交易研究所（筹）、波罗的海交易所、Freightos

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