DeepSeek第二轮融资1055亿元 腾讯、宁德时代、长鑫存储等参与 原创

产联社编辑｜开蓉蓉

【产联社】DeepSeek新一轮融资的规模和投资者结构曝光。10月30日，美国科技媒体The Information披露，DeepSeek第二轮融资募集资金1055亿元人民币，吸引近30家投资者，公司投后估值约6155亿元。腾讯、宁德时代继续出资，长鑫存储、中芯国际、中国移动、中国电信等企业及机构也参与投资。

本轮融资中，国资背景投资者贡献约27%的融资额，高于首轮融资中2%的占比。DeepSeek将原定500亿元的融资目标提高至千亿元以上。报道援引知情人士称，芯片采购成本上升及对融资环境变化的担忧，是融资扩容的主要原因。上述信息尚待DeepSeek确认。

国资与产业资本加大投入

据The Information报道，国资背景投资者本轮出资占比达到27%。若按1055亿元融资额测算，相关出资约285亿元。这反映的是本轮融资资金来源，并非国资持有DeepSeek的股权比例。

国家人工智能产业投资基金继续出资10亿元，中国移动、中国电信、中金公司、中信证券及中国人寿等机构也参与投资，部分机构单家出资20亿元至80亿元。

产业资本方面，腾讯两轮融资均出资100亿元，累计投入200亿元；宁德时代及相关投资主体两轮分别出资50亿元和100亿元，累计投入150亿元。

半导体领域，长鑫存储及其董事长朱一明、中芯国际参与本轮融资。其他投资者包括vivo、美团、吉利汽车、美的集团、立讯精密、携程和小红书等，部分企业单家出资10亿元至30亿元。

财务投资机构方面，砺思资本两轮累计投入105亿元，IDG资本累计投入65亿元，博裕资本本轮出资35亿元。

DeepSeek融资已覆盖芯片制造、通信基础设施、互联网平台及终端制造等环节，为后续算力建设与模型应用提供潜在合作条件，但股权投资不意味着相关业务合作已经落地。

此前媒体报道称，DeepSeek首轮融资采用有限合伙企业持股安排，多数外部投资者不直接享有公司投票权。第二轮是否延续这一结构，尚待披露。

算力成本推动融资扩容

据The Information报道，DeepSeek原计划募集约500亿元，随后提高至约1000亿元，最终融资1055亿元。融资目标调整的重要原因，是先进AI芯片采购成本上升。

报道援引知情人士称，在融资推进的约四个月内，包含八颗英伟达B300芯片的服务器，在非官方销售渠道中的报价由约1500万元升至1900万元。该价格并非官方报价，也不代表所有渠道的实际成交成本。

大模型企业的算力投入不仅涉及训练，还包括推理服务、服务器部署及模型迭代。即使单位推理成本下降，随着用户规模扩大，整体计算资源需求仍可能增长。

DeepSeek此前凭借较低的模型使用成本受到关注，但推理效率优势并不意味着企业能够避免持续的基础设施投入。

报道称，DeepSeek希望增加资金储备，以应对AI行业可能出现的估值调整及融资环境变化。近期全球科技股波动加剧，市场对AI资本开支回报周期的关注升温。

高估值仍待商业化验证

本轮融资后，DeepSeek据报估值约6155亿元。The Information报道称，该估值包含新募集资金，具体交易条款仍待披露。

The Information此前援引投资者会议消息称，DeepSeek年化收入运行率已达到约10亿美元，相关收入主要来自模型API调用服务。不过，年化收入运行率是根据近期收入表现推算的指标，并不等同于实际全年营业收入。

据2026年中期业绩公告及公开中报报道，智谱上半年实现收入9.54亿元，经调整净亏损19.64亿元；MiniMax同期收入约1.17亿美元，经调整净亏损约2.93亿美元。两家公司经调整亏损仍处于较高水平。

不同企业在模型定位、客户结构及商业模式方面存在差异，估值不宜简单横向比较。研发投入、推理成本控制及付费收入增长，仍是影响长期经营表现的重要因素。

DeepSeek此前也被媒体报道正在筹备潜在上市事宜，但具体方案尚未正式公布。

随着融资规模扩大，DeepSeek的资金来源由创始团队支持转向多元资本参与。新增资金能否转化为模型能力提升、收入增长和经营现金流改善，将成为观察其估值持续性的重要依据。

信息来源说明：The Information发布的融资报道、以及智谱、MiniMax中期业绩公告及公开中报报道整理。

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