DeepSeek融资约1000亿元 投前估值约5000亿元 原创

产联社编辑 | 黄钰慧

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【产联社】DeepSeek迎来新一轮大额融资。10月22日，彭博社援引知情人士消息称，DeepSeek新一轮融资规模约1000亿元人民币，约合150亿美元，腾讯和宁德时代为主要投资方之一。DeepSeek、腾讯及宁德时代的代表未回应该报道的置评请求。

这笔融资距离DeepSeek首轮超过500亿元融资完成仅数月。此前《财经》报道称，公司本轮投前估值约5000亿元，新老股东拟投资金额约各占一半。与此同时，DeepSeek仍在持续增加数据中心、模型研发和推理基础设施投入，并推进上市准备。

经营层面，DeepSeek仍处于收入快速增长、持续投入的阶段。据The Information报道，公司2026年前7个月实现营收约4.75亿元，约为2025年全年的10倍，但同期净亏损约7.15亿元；整体毛利率为44.6%，其中API业务毛利率达到82.9%。

融资约1000亿元，宁德时代和腾讯参投

10月22日，据彭博社援引知情人士消息，DeepSeek在最新一轮融资中筹集了约1000亿元人民币。约150亿美元，这是中国有史以来规模最大的融资之一。宁德时代和腾讯是本轮主要投资方之一。

知情人士称，DeepSeek在与投资者洽谈期间至少两次上调融资目标，从最初的500亿元提高至800亿元，最终募资约1000亿元。公司也在增加数据中心建设和开源模型研发方面的投入，并筹备首次公开募股。

《财经》10月13日曾援引交易人士消息称，DeepSeek本轮投前估值约5000亿元，新老股东的拟投资金额约各占一半，拟新进投资方包括石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本和吉利等。首轮参与者腾讯、宁德时代、IDG资本、砺思资本和拾象科技等也在本轮交易名单中。按当时的融资安排，新老股东拟投资金额约各占一半，宁德时代拟追加约100亿元。

而在新进投资方中，多家机构具有半导体产业背景。其中，石溪资本由兆易创新联合投资团队发起设立，关注集成电路设计和半导体材料等领域。中芯聚源官网则介绍，其由国内集成电路产业企业与投资团队等共同设立，投资范围覆盖芯片产业链中的材料、设计、装备、知识产权和服务等环节。

君联资本则是联想控股孵化和投资的基金管理公司之一。联想控股官网介绍，君联资本成立于2001年，主要关注中国初创期和成长期企业的投资机会。CPE源峰官网将自身定位为以私募股权投资为主的资产管理机构。

老股东方面，《财经》当时列出的名单包括腾讯、宁德时代、IDG资本、砺思资本和拾象科技等。其中，宁德时代拟追加约100亿元，其首轮出资金额约50亿元。

首轮融资超过500亿元

据《财经》报道，DeepSeek于今年4月启动融资，首轮融资规模超过500亿元，6月底完成交割，7月随即开启第二轮融资。

首轮融资方面，《财经》披露的投资方包括国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代及溥泉资本、网易、京东、砺思资本、IDG资本、正心谷投资和拾象等机构。

另据《21世纪经济报道》，创始人梁文锋或出资约200亿元，为首轮最大单一出资方；腾讯出资约100亿元，宁德时代体系约50亿元，网易、京东、砺思资本和IDG资本分别约30亿元。

首轮融资还吸引了通过基金间接参与的上市公司。开润股份（300577.SZ）7月16日公告称，其全资子公司宁波浦润以4000万元自有资金参与天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙），简称“砺思星灵”。宁波浦润于7月15日收到通知，该基金已将全部29亿元实缴资金，通过杭州程砺企业管理咨询合伙企业间接投资DeepSeek；开润股份对DeepSeek的穿透持股比例为0.0114%，该项投资属于财务性投资。

汤臣倍健（300146.SZ）7月16日公告称，公司以1.3亿元自有资金投资砺思星灵，并已收到基金出具的《投资完成通知书》，穿透后间接持有DeepSeek约0.04%的股权。该公告披露的投资后股权结构还显示，国家人工智能产业投资基金直接持有DeepSeek约0.28%的股权。

公司收入快速增长，但仍处于亏损状态

经营方面，据The Information 8月26日报道，DeepSeek在2026年前7个月实现营收约4.75亿元人民币，约为2025年全年的10倍，同期净亏损约7.15亿元。报道披露的整体毛利率为44.6%，向开发者提供模型调用服务的API业务毛利率为82.9%。

9月24日，IT之家转引The Information消息称，DeepSeek按近期收入水平折算的年化收入已达到10亿美元，数月前尚不足5亿美元。

产品方面，DeepSeek官方10月17日宣布，V4.1 Flash升级至V4.1-Flash-1017版本，网页端、App同步更新，API调用方式和模型价格保持不变。公司称，新版本缩短了任务运行时间和输出长度，并针对DeepSeek Harness、腾讯CodeBuddy和WorkBuddy等开发工具进行了优化。

同次更新还向公众开放网页搜索和抓取接口，两个接口定价均为每千次5元。公告所指、此前通过服务端工具调用而尚未计费的相关请求，将从北京时间11月1日零时开始按次收费。

DeepSeek还公开了推理软件DeepInfer的代码。按照官方仓库说明，这套软件用于支撑其大规模模型服务，帮助已经训练好的模型运行并生成回答。此次公开版本支持V4.1 Flash，提供离线运行能力，并采用Apache 2.0开源许可证。

估值进入国内大模型第一梯队

国内同行中，月之暗面也在推进融资和上市。10月6日，有线新闻转引彭博社消息称，月之暗面完成上市前最后一轮私募融资，估值约500亿美元，并计划最快于2027年初在香港公开招股。

海外企业已公布的融资规模更大。OpenAI在3月31日宣布，完成一轮承诺资本总额1220亿美元的融资，投后估值8520亿美元。Anthropic在5月28日宣布完成650亿美元H轮融资，投后估值9650亿美元。

两家公司在融资公告中均将算力和产品投入列为重点。OpenAI强调扩大计算基础设施、产品和企业业务，Anthropic则表示，新融资将支持研究、扩充算力，并扩大产品与合作伙伴业务。

进入10月，OpenAI又有新的募资消息。路透社10月19日报道，公司正加快争取投资者承诺，洽谈约300亿美元的新一轮融资，潜在估值可能超过1.4万亿美元，软银、阿布扎比MGX等现有投资者正在讨论参与。

DeepSeek的下一步资本安排同样指向上市。《财经》10月13日报道，DeepSeek从2026年8月下旬开始接触多家投资银行，筹备在上海证券交易所科创板上市，计划最快于2026年底提交上市申请，并争取在2027年挂牌交易。

从首轮超过500亿元融资，到此次被报道募得约1000亿元，DeepSeek在半年内连续推进大额募资，模型和开发工具也在持续更新。资金规模扩大之后，产品更新能否带来持续的收入增长、公司如何应对研发投入与亏损，以及上市计划何时进入正式申报阶段，将成为其下一阶段值得关注的问题。

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