碳酸锂期货逼近10万元关口 市场担忧远期供需趋于宽松 原创

产联社编辑｜开蓉蓉

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碳酸锂期货连续下跌，但现货市场尚未出现全面供应过剩的迹象。10月14日，广州期货交易所碳酸锂主力LC2701合约报100900元/吨，下跌4.34%，逼近10万元关口。此前的10月12日，碳酸锂主力合约单日下跌11.79%，收报104740元/吨，创年内新低。

10月14日盘面上，LC2702、LC2703和LC2704合约分别报99820元/吨、99400元/吨和98800元/吨，均已跌破10万元。

现货价格同步回落。长江有色金属网数据显示，10月14日电池级碳酸锂均价为10.7万元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。

当前下游排产仍处高位，前期库存持续去化，但期货市场已开始反映未来供应增长和需求放缓的担忧，现实供需与远期预期出现分化。

锂矿复产预期升温

本轮碳酸锂价格调整并非由单一因素推动。中金财富期货研究所10月14日分析认为，碳酸锂价格下跌反映市场从乐观预期转向现实检验，矿端供应宽松预期增强，需求旺季表现及储能增长前景受到质疑。

光大期货同日指出，尽管10月碳酸锂库存去化速度可能较9月加快，但市场情绪仍偏弱，现实基本面的支撑未能扭转远期悲观预期对价格的压制。

供应端，江西宜春枧下窝锂矿复产进程受到关注。10月8日，宜春市生态环境局对该矿采矿项目环境影响报告书进行拟受理公示，公示期至10月20日。相关程序推进使市场重新评估未来供应增长的可能性。不过，环评拟受理并不意味着矿山已经复产，实际产量释放仍需时间。

国内锂盐产量也在增长。混沌天成期货援引Mysteel数据称，9月国内碳酸锂产量为11.47万吨，环比增长7.7%；10月预计为11.59万吨，环比增长1.1%。尽管生产规模维持高位，但进口原料到港、冶炼成本等因素仍制约供应释放，10月预计增幅明显低于9月。

远月合约价格低于主力合约，显示当前期货市场对后续价格仍较谨慎。不过，跨期价差还受到资金、持仓及交割安排等因素影响，不能仅凭远月价格偏低就认定未来必然出现供应过剩。相比单一矿山复产消息，供应恢复与需求增长放缓预期的共同作用，更能解释本轮锂价调整。

现货库存继续去化

与期货市场的悲观预期相比，近期碳酸锂现货基本面仍有一定支撑。Mysteel数据显示，9月国内磷酸铁锂产量约60.32万吨，10月预计增至62.5万吨，环比增长约3.6%。磷酸铁锂广泛应用于动力和储能电池，其排产增长意味着下游锂盐需求仍具韧性。

库存变化同样反映出这一特点。Mysteel监测数据显示，207家样本企业全口径碳酸锂库存由6月初的20.3万吨降至9月末的11.36万吨，累计下降约44%。库存去化说明此前一段时间下游生产和采购需求能够消化较大规模的供应，但并不意味着未来不会重新累库。

原料端库存也未明显积累。截至10月8日，Mysteel统计的国内港口锂矿实物库存为31.8万吨，环比减少0.2万吨；33家样本锂矿贸易商现货库存为18.1万吨，环比减少1.3万吨。由于锂矿与碳酸锂库存处于不同产业链环节，两者不能直接相加判断市场供需。

价格方面，10月14日碳酸锂主力期货合约报100900元/吨，电池级碳酸锂现货均价为107000元/吨，期货较现货贴水约6100元/吨，反映市场对远期供需的定价偏谨慎，但价差还受交割标准、地点和时间等因素影响，不宜简单外推。后续库存能否延续去化，仍是判断供需是否真正转松的重要观察指标。

储能需求增速待观察

碳酸锂期货持续下跌，但当前电池生产并未明显转弱。东证期货援引SMM数据预计，10月国内储能电芯排产102GWh，环比增长5%；动力电芯排产207GWh，环比增长7%；磷酸铁锂正极材料排产64万吨，环比增长4%。排产数据表明，下游生产仍保持较高水平，与前期碳酸锂库存去化相吻合。不过，排产属于计划数据，能否持续兑现仍需验证。

终端需求方面，中关村储能产业技术联盟10月14日数据显示，2026年前三季度国内新型储能新增装机35.30GW/102.31GWh，功率规模同比下降3%，能量规模同比增长6%；第三季度新增装机13.4GW/43.0GWh，投运节奏较上半年加快。国内储能项目并未持续收缩，但装机数据与电池生产存在时间差，也包含非锂电技术，不能直接推算碳酸锂消费量。

市场担忧的重点并非储能需求已经下降，而是当前较高的生产增速能否延续至2027年。机构判断存在分歧。东吴证券预计2027年全球储能装机需求867.3GWh，同比增长47%；高盛则预计2027年全球储能电池出货量增速放缓至18%，2028年转为下降17%。

东证期货指出，市场已在提前交易需求走弱担忧，但10月供需缺口预计走扩，现货全面升水背景下继续追空风险较大。

判断锂价后续走势，不能仅观察储能装机或电池排产的单项变化，还需结合锂盐实际产量、下游采购及库存趋势。

若电池生产增速放缓而矿端供应持续恢复，市场可能重新累库；若需求增长持续兑现或供应释放低于预期，远期供需转松的担忧也可能得到修正。

信息来源：广州期货交易所行情数据、长江有色金属网、Mysteel、混沌天成期货、中金财富期货、光大期货、中关村储能产业技术联盟等公开资料。

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