国海证券维持阿里巴巴-W“买入”评级 目标价184港元

国海证券发布研报称，考虑到云收入及利润增长持续加速，即时零售业务有序减亏，传统电商业务逐步企稳，调整阿里巴巴-W盈利预测。预计公司FY2027-2029年营收分别为11312/12862/14886亿元，归母净利润分别为955/1558/2149亿元，Non-GAAP归母净利润分别为1360/1758/2363亿元，对应P/E为18.6x/11.4x/8.3x。中性给予2028财年阿里巴巴合计目标市值31134亿元，对应目标价156元人民币/184港元，维持“买入”评级。（产联社）