黄金价格弱势运行。今日沪金在地缘风险扰动与美债收益率上行的多空交织下弱势运行，沪金主力合约AU2610收于952.22元/克、下跌0.38%。但机构对中期金价修复持乐观判断，贵金属交易的关注点正从方向博弈转向波动管理。

铜价震荡走高。矿紧担忧与非美低库存共同支撑铜价重心震荡上移，沪铜主力合约高开、日内涨幅收窄，收盘上涨0.74%、收于111080元/吨。但国内下游畏高、现货升水收窄，短期铜价高位偏强、上行空间受制于去库持续性。

镀锌价格偏稳运行。货源充裕叠加终端订单释放不及预期，上海镀锌短期主稳运行、实单仍有议价空间，需关注终端订单释放与库存去化节奏。

甲醇价格震荡偏强。进口受阻与现货偏紧支撑甲醇短期偏强，但下游接受度有限叠加地缘风险变数，市场呈近强远弱特征，警惕地缘消息反复带来的行情快速反转风险。

豆粕价格高位震荡。豆油市场多空交织，外部原油与美豆成本支撑强劲、生物柴油政策提供远期利好。但豆油主力合约Y2701收于9143元/吨，豆油主力合约基差在130-150元/吨、处于升水状态，国内高库存与基差走弱反映供需不匹配，9月行情倾向高位反复、易涨难跌，需警惕冲高后的回调风险。

一、黄金价格弱势运行

银河期货9月9日发文称，沪金主力合约AU2610收于952.22元/克、下跌0.38%。

具体来看，地缘局势方面，地缘风险再度升温，胡塞武装深入内陆打击沙特能源设施、致73名平民受伤，叠加霍尔木兹运输受阻与伊朗强硬表态，供应中断忧虑骤升；美伊冲突加剧，伊朗称美军导弹袭击哈尔克岛附近油轮，并警告停泊在科威特、巴林港口的油轮将成为袭击目标；伊朗拟在霍尔木兹海峡外新设禁区，与阿曼航运管理协议已进入最后阶段。

宏观方面，日本央行加息预期升温，日媒称其或于下周加息25个基点至1.25%、加息节奏或由半年一次提速至每季度一次。

整体来看，今日沪金在地缘风险扰动与美债收益率上行的多空交织下弱势运行，但机构对中期金价修复持乐观判断，贵金属交易的关注点正从方向博弈转向波动管理。

二、铜价震荡走高

上海有色网9月9日发文称，沪铜主力合约高开、日内涨幅收窄，收盘上涨0.74%、收于111080元/吨。

具体来看，宏观方面，美伊对抗升级推升能源品价格，通胀担忧升温，美指偏弱，市场风险偏好尚可。

供给端，铜精矿现货加工费持续下跌叠加副产品硫酸价格回落，冶炼厂生产压力加大、供应增量受限，矿端脆弱性亦带来提振。

库存端，非美地区铜库存偏低，源于美可能加征铜关税预期，关税政策未落地致当地货源回流可能性较低、非美货源难放量。

整体来看，矿紧担忧与非美低库存共同支撑铜价重心震荡上移，但国内下游畏高、现货升水收窄，短期铜价高位偏强、上行空间受制于去库持续性。

三、镀锌价格偏稳运行

兰格钢铁网9月9日发文称，上海镀锌价格主稳运行，无花1.0mm（80g）镀锌板鞍钢莆田4140元/吨、本钢3970元/吨，0.5×1250规格CDX51D镀锌板张家港万达3830元/吨，均较上日持平。

具体来看，需求端，金九预期尚存，但家电、钢结构、钣金加工等终端订单释放不及预期，加工厂按需采购，老客户零星补货为主、新增订单少。

供给端，市场整体货源充裕、主流规格库存中位，少数小众规格偏少、小幅支撑报价。

原料端，热卷期货延续区间震荡、多空博弈，围绕金九旺季预期与偏弱现实需求博弈，反弹动能不足、下方支撑尚存，对现货指引有限、期现联动偏弱；基板上海热轧现货平稳，货源供给充足、社会库存消化平缓，成本端形成中性托底。

现货端，贸易商稳价出货回笼资金，部分实单有让利空间，让利后成交未放量，市场偏弱。

整体来看，货源充裕叠加终端订单释放不及预期，上海镀锌短期主稳运行、实单仍有议价空间，需关注终端订单释放与库存去化节奏。

四、甲醇价格震荡偏强

生意社9月9日延续上涨行情，受进口货源流通收紧影响、现货供应偏紧，短期市场维持偏强震荡走势。

具体来看，地缘局势方面，霍尔木兹海峡通航量回落至5月以来最低水平，作为全球能源与化工品海运关键通道，通航量下滑直接拖累甲醇海外货源到港节奏、进口到货预期收缩。

供给端，进口受阻传导至国内市场，港口甲醇库存去化速度加快、现货流通资源收紧，贸易商惜售情绪升温，现货报价跟随上行、带动盘面价格同步走高，成为本轮9月甲醇涨价的核心驱动因素。

需求端，国内下游需求端并未出现大幅爆发式增长，对高价原料接受度存在上限，采购趋于谨慎、多按需补货，难以持续大规模囤货，限制甲醇价格上行空间。

整体来看，进口受阻与现货偏紧支撑甲醇短期偏强，但下游接受度有限叠加地缘风险变数，市场呈近强远弱特征，警惕地缘消息反复带来的行情快速反转风险。

五、豆油价格高位震荡

卓创资讯9月9日发文称，国内豆油现货价格居高不下，而豆油主力合约Y2701收于9143元/吨，豆油主力合约基差在130-150元/吨、处于升水状态。

具体来看，市场端，在豆油期价持续上涨的背景下，基差整体上行动力减弱，下游对高基差接受度有限，成交多以议价或一口价为主。

库存端，当前豆油商业库存仍处高位、累库趋势未改，截至8月底全国豆油港口库存约118.9万吨、环比增加0.87%、同比增加1.24%，处于近五年同期偏高水平；虽临近双节备货窗口，但终端提货意愿低迷、库存去化不顺畅，不过市场预期10月后进口大豆到港量减少、届时累库压力或有所缓解。

需求端，市场以刚需为主、大规模备货尚未出现，上周全国重点油厂豆油散油成交总量约10.71万吨、环比下降18.56%，多为一口价及远月合同。

地缘局势方面，外部利多因素支撑价格重心，中东地缘局势升级、国际原油期价上涨，直接抬升油脂板块整体重心；美豆受中国持续采购及产区天气担忧影响、价格维持高位；生物柴油政策预期提供远期需求利好。

整体来看，豆油市场多空交织，外部原油与美豆成本支撑强劲、生物柴油政策提供远期利好，但国内高库存与基差走弱反映供需不匹配，9月行情倾向高位反复、易涨难跌，需警惕冲高后的回调风险，后续关注USDA 9月供需报告对美豆新作单产的修正及双节备货需求释放情况。

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