A股今天，甜度拉满

据财联社报道，全球第二产糖国泰国在新榨季的糖产量可能至少下降17%。

泰国糖业协会负责人表示，始于10月的2026/27榨季，泰国糖产量可能降至1000万吨以下，上一榨季为1200万吨。

产量下滑正值厄尔尼诺增强。按美国国家海洋和大气管理局的预测，当前这轮厄尔尼诺有超过 90% 的概率在2026至2027年冬季发展为非常强的超级厄尔尼诺，过去75年里只出现过三次。

厄尔尼诺通常给南亚和东南亚大片地区带来干旱，印度季风期降雨同样低于正常水平。

受此影响，今日A股糖业继续爆发。

红棉股份、中粮科技、华康股份连续第二日封板，昨日炸板回封的中粮糖业今日高开冲至19.5元，距涨停价一步之遥后回落，午前涨幅收窄到 5% 上下。昨日近 139 万手封单的亚盛集团盘中再度触板随即开板。

（中粮科技股价走势；格隆汇）

期货端同步走强。昨日郑糖主力2701合约收在5506元/吨，全天上涨50 元，盘中最高5510元创近两个月新高，昨夜盘已转入休整。今日合约高开 5492元，冲至5505元后掉头向下。

现货跟进较慢，广西南宁报价5280元/吨，云南昆明5165元/吨，单日仅上调30元，期货价格较现货高出约200元。

泰国东北部占全国糖产量约45%，今年降雨量明显低于其他产区，木薯价格走高还可能促使部分蔗农改种。

把时间拉长看，泰国产量曾在 2017/18、2018/19 两个榨季触及 1450 万吨以上的峰值，此后常年徘徊在 1000 万吨附近，这一轮的下滑是在低基数上继续减。

据高盛分析，甘蔗减产、含糖量下降、乙醇分流、出口限制，这四条路径都会压缩可供应国际市场的糖。

除此之外，全球最大产糖国巴西把更多甘蔗转向乙醇生产，也是 8 月国际糖价大涨的重要推手。国际糖业组织预计，新榨季全球糖市将出现约 26 万吨缺口。

巴西、印度、泰国合计贡献全球约七成糖出口，主产区同时遭遇天气异常，替代供应空间有限。

国际糖价走高后，国内配额外进口窗口收紧，郑糖跟随上行，糖业股顺势点火。国内食糖进口高度依赖单一来源，2025年进口492万吨，同比增长13.1%，其中自巴西进口占比达 87.26%。

外盘一涨，进口成本直接被抬高。

中粮糖业是国内最大的食糖生产与贸易商，上半年净利润 6.08 亿元，同比增长 36.75%，糖价上行直接兑现到报表，还带着红利资产的高股息属性。

不过，国内基本面尚未紧绷。

截至 8 月底，全国食糖工业库存约 210 万吨，接近去年同期两倍，9 月中旬后内蒙古、新疆的甜菜糖厂陆续开榨，库存还会继续累积，现货价格涨幅有限，业内普遍判断国内上涨空间小于国际市场。

机构普遍判断高库存与偏弱消费仍压制盘面，郑糖整体维持区间震荡偏多，与外盘的单边气势并不完全同步。