摘要：新华传媒拟以发行股份方式收购界面财联社控股权，交易双方同属上海报业集团，构成关联交易。标的估值及发行价格尚未确定，股票已停牌。

产联社编辑 | 开蓉蓉

图片由AI生成

【产联社】新华传媒（600825.SH）9月7日晚间发布公告，拟以发行股份方式购买上海界面财联社科技股份有限公司（下称“界面财联社”）控股权。交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。标的资产估值及发行价格尚未确定。公司股票自9月7日起停牌，预计累计停牌不超过10个交易日。

这笔交易的收购方新华传媒与标的公司界面财联社，实际控制人均为上海报业集团。界面财联社2020年C轮融资后估值约50亿元，停牌前新华传媒总市值55.48亿元。

交易尚处筹划阶段

新华传媒已与标的公司主要股东——上海报业集团全资子公司上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司（下称“文新投资”）签署《资产购买意向协议》。最终价格以评估报告结果为定价依据，由交易各方协商确定。停牌期间，公司将与标的公司其他股东协商交易意向，具体方案由交易各方另行签署正式协议。

文新投资为界面财联社控股股东。上海报业集团持有文新投资100%股权，为标的公司实际控制人。新华传媒控股股东同为上海报业集团。本次交易构成关联交易。

交易尚需提交公司董事会、股东会审议，并经监管机构批准后方可实施。

标的公司曾冲刺IPO未果

界面财联社成立于2014年，注册资本3.6亿元，法定代表人为章茜。公司为上海报业集团主管主办的财经通讯社和金融信息服务商，拥有互联网新闻信息采编发布、金融信息服务和高新技术企业三大资质。服务对象覆盖150余家金融机构、5000余家上市公司。

财务数据显示，界面财联社2025年净利润突破亿元，已连续三年实现规模化盈利。收入结构中广告占比约11%，其余来自金融信息服务和资本市场服务。2020年C轮融资后公司估值约50亿元，此后五年未见公开融资记录。

界面财联社曾尝试独立上市。2021年2月10日，公司与国泰君安签署辅导协议，2月24日辅导备案信息公示于证监会上海监管局。此后公开渠道未见实质进展。

收购方市值与标的相当

新华传媒是横跨图书发行和报刊经营两大领域的文化传媒企业，为上海报业集团旗下唯一上市公司。旗下上海新华传媒连锁有限公司是上海地区唯一使用“新华书店”商标的企业，拥有直营网点40余家，持有上海市幼儿园、中小学、中专职学校教材发行权。

停牌前，新华传媒报5.31元/股，总市值55.48亿元。2026年上半年，公司实现营业收入6.31亿元，同比增长0.03%；归母净利润3276.49万元，同比增长1.29%；扣非净利润2883.78万元，上年同期为-178.68万元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额同比上升362.78%。

年报问询聚焦关联房产交易

筹划重组前夕，新华传媒刚刚完成对上交所2025年年报问询函的回复。问询核心聚焦于公司连续四年向控股股东全资子公司上海上报传悦置业发展有限公司购置房产一事。

2022至2025年，新华传媒先后四次购入上报传悦坊商铺及办公房产合计36套，总建筑面积9488.27平方米，交易总金额达3.24亿元。受持续外购房产影响，公司投资性房地产账面值达5.94亿元，占非流动资产比重41.19%，近五年累计增幅138.55%，未计提减值。

上交所要求公司说明连续四年从关联方购置房产的必要性与合理性、定价公允性，以及是否存在关联方侵占上市公司利益情形。新华传媒回复称购置行为必要且合理，关联交易定价公允，未发现关联方侵占上市公司利益的情形。

从运营结果看，最早购入的一套规划自营的江南书局·书的庭院商铺开业后持续亏损，2023年至2026年上半年累计亏损731.44万元。2025年10月以1.01亿元购入的24套办公用房已闲置近一年。

此外，子公司上海中润解放房地产营销策划有限公司早年向悦合置业出借1亿元，后项目资金链断裂，仅收回4256.91万元本金，仍有5743.09万元无法收回。关联方天下一家承租上海南翔新华悦都商铺后长期欠租，2019至2024年累计拖欠租金1637.97万元。

信息来源： 新华传媒公告（编号：2026-014）、上海证券报、每日经济新闻、证券时报·e公司。

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。

商务合作/报料请联系侯经理 18801065284（微信同号）