【透视】2026年上半年A股白酒业绩量利双降，深度调整中龙头业绩分化

产联社研究员 ｜李小满

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【产联社】2026年上半年，量利双降、普降成为白酒企业半年报关键词。申万20家A股白酒上市公司合计实现营业总收入1979.53亿元，同比下滑6.78%；归母净利润合计730.64亿元，同比下滑8.43%。其中，仅4家企业营收实现增长、16家下滑，4家归母净利润实现增长、16家下滑，2家实现营收与净利双增，14家双降，2家由盈转亏，无一家净利翻倍。

具体来看，同为头部企业冷暖截然不同，绝对龙头贵州茅台罕见增收不增利，五粮液净利逆势大增近九成,泸州老窖营收净利双双腰斩。