耐克被剔出标普100指数，五年市值蒸发逾2200亿美元

摘要：耐克将于9月21日美股开盘前被移出标普100指数，结束近18年的成份股历史。过去五年，耐克股价较历史高点累计下跌约79%，市值缩水超过2200亿美元。

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【产联社】耐克在美股核心蓝筹指数中的地位出现变化。近日，标普道琼斯指数公司公布季度指数调整结果，耐克将被剔出标普100指数，调整于9月21日美股开盘前正式生效。耐克于2008年12月进入标普100指数，此次为入选近18年以来首次被移出该指数。

被剔出标普100指数之前，耐克已经经历了持续数年的估值收缩。

当地时间9月4日，耐克股价收报38.40美元，单日下跌0.95%，总市值约569.66亿美元。与2021年创下的历史高点相比，其股价累计跌幅约79%，市值蒸发超过2200亿美元。同期，标普100指数累计上涨约83%。

根据标普美国指数编制方法，标普100从标普500中选择100家公司，通常优先考虑规模较大、拥有上市期权的公司，同时兼顾行业平衡。

据路透社报道，2021年6月，耐克曾凭借超出预期的销售展望单日上涨15.5%，推动股价创下历史新高。此后，公司增长动能逐渐减弱，产品更新速度、数字直营战略以及与批发零售商的关系均受到市场质疑。

耐克此次仅被移出标普100指数，仍是标普500指数和道琼斯工业平均指数成份股，股票交易不受影响。不过，跟踪标普100指数的被动型基金需相应调整持仓，短期可能给耐克股票带来一定卖出压力。

此次与耐克一同被调出的还有高露洁棕榄、西蒙地产集团和霍尼韦尔航空。同时，戴尔科技、帕洛阿尔托网络、阿里斯塔网络和闪迪4家企业将被纳入。

此次4家新纳入企业全部来自信息技术行业，而被调出的公司则分布于非必需消费品、日常消费品、房地产和工业领域。耐克的退出因此不仅是单家公司的变化，也反映出大型科技企业市值扩张后，在美国核心指数中的权重继续上升。

从耐克业绩来看，近几年，耐克营收在2023、2024财年保持增长后，于2025财年明显回落，净利润则呈现波动下滑趋势，2025财年降幅尤为明显。据耐克2022-2025年财报，2022-2025年，耐克营收分别为467.10亿美元、512.17亿美元、513.62亿美元和463.09亿美元，净利润分别为60.46亿美元、50.70亿美元、57.00亿美元和32.19亿美元。

从最新业绩来看，耐克已经走出2025财年的收入大幅下滑阶段，但尚未恢复稳定增长。

7月1日，耐克发布的最新财报显示，截至2026年5月31日的2026财年，耐克实现收入464亿美元，按报告口径基本持平，按汇率不变口径下降2%；净利润约31亿美元，同比下降3%。耐克品牌收入452亿美元，按报告口径增长1%，但按汇率不变口径仍下降1%。

区域市场分化显著，大中华区业绩持续承压。2026 财年大中华区全年营收58.47亿美元，同比下滑11%。耐克管理层在财报电话会上表示，大中华区正减少折扣促销，提升全价销售占比。

大中华区业绩疲弱也与竞争格局变化有关。安踏、李宁等本土品牌在产品设计、供应链反应和本土营销方面持续投入，阿迪达斯也通过加强本地设计和运营逐步恢复增长。相比之下，耐克在中国市场存在库存管理不佳、折扣力度偏高和决策链条较长等问题，削弱了品牌稀缺性及零售商盈利空间。

据路透社报道，耐克总裁兼CEO埃利奥特·希尔此前表示：“很明显，我们需要重新调整在中国市场的策略。”公司已调整大中华区管理团队，并试图加强产品本地化、零售运营及数字业务，但耐克管理层同时承认，业务改善速度慢于此前预期。

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