美国首只中国人形机器人ETF上市，美国资金看中了哪些公司？

摘要：据发行商Defiance ETFs披露，美国首只专注中国人形机器人产业链的ETF近日在纳斯达克上市。其跟踪指数的成份股覆盖整机、减速器、运动控制、电机、电池及精密制造等环节。随着中国机器人企业率先跨过量产门槛，其供应链和规模制造能力正被华尔街作为独立投资主题进行定价。

产联社编辑 | 凌乐仪

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【产联社】美国资本市场为中国机器人产业链单独开了一个投资入口。8月18日，主题型ETF发行商Defiance ETFs推出Defiance China Robotics ETF，代码CROB，在纳斯达克上市。按照发行商对公开资料的检索，这是美国首只专门投资中国人形机器人生态的ETF。

CROB跟踪的是德国指数编制机构Solactive推出的中国人形机器人指数。截至9月2日，指数包含20只股票：汇川技术、绿的谐波、领益智造、三花智控、麦格米特、宁德时代、恒立液压、卧龙电驱、立讯精密、拓普集团、优必选、双环传动、均胜电子、震裕科技、埃斯顿、步科股份、中大力德、长盛轴承、鸣志电器和伟创电气。

名单中，优必选是唯一明确以人形机器人整机为核心业务的公司，其余企业主要来自运动控制、减速器、电机、液压元件、电池和精密制造等环节。CROB押注的不是某个品牌胜出，而是机器人放量之后，整条供应链获得的新增需求。

在CROB之前，美国市场已有多只机器人ETF。ROBO、BOTZ和ARKQ覆盖全球机器人、人工智能、工业自动化和自动驾驶，人形机器人只是其中一条支线。2025年前后出现的KOID、HUMN和BOTT将范围缩小到人形机器人及具身智能，但仍在美国的AI和芯片、日本的精密制造、中国的供应链之间进行全球配置。

亚洲市场也有中国机器人主题产品，但部分产品同时覆盖工业自动化、人工智能和自动驾驶，并不专门投资人形机器人。美国投资者此前可以买到全球人形机器人ETF，也能间接配置中国公司，却没有一只在美国挂牌、集中追踪中国人形机器人产业链的产品。

CROB不是创造了机器人ETF，而是把中国从全球组合中的一个地区权重，变成了可以单独交易的投资主题。

CROB所跟踪指数的编制思路，其实对应着一台人形机器人的制造过程，也由此折射出全球产业链的不同分工。

驱动机器人思考的前沿模型、算力芯片和软件生态，目前仍以美国企业见长；减速器、电机和工业控制等领域，日本、欧洲企业积累深厚。到了零部件供应、整机生产和应用环节，中国制造业的存在感开始上升。

国际机器人联合会数据显示，2024年中国安装工业机器人29.5万台，占全球部署量的54%，在役数量超过200万台。密集的自动化产线背后，是数量庞大的零部件企业、工程技术人员和系统集成商。

人形机器人进入量产阶段后，这套制造体系随即被调动起来。新能源汽车产业积累的电池、电机和汽车零部件，消费电子产业形成的精密加工能力，工业自动化领域已有的控制系统，都能被移植到机器人身上。

该指数的成份股正沿着这条制造链展开：绿的谐波、双环传动对应传动系统，汇川技术、埃斯顿等来自工业自动化，三花智控、拓普集团、均胜电子延伸自汽车零部件，立讯精密、领益智造则带有消费电子制造的底色。它们原本分属不同产业，如今被人形机器人连接到一起。

产品下线后，机器人进入工厂、仓储和服务场景，可以继续产生训练数据；数据再被用于调整模型和动作，反馈到下一批产品。制造、应用和迭代由此发生在同一个产业网络中。

中国的优势已经从零部件供应延伸到整机交付。Counterpoint Research称，2025年中国贡献了全球八成以上的人形机器人安装量；2026年上半年，全球出货量前五席更被中国厂商包揽。全球仍在争夺技术制高点，但在规模交付上，中国厂商已经走在前面。

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