摘要：在厨电市场整体承压的背景下，老板电器AI厨电销售额同比增长53%，占整体厨电营收24%；“食神”App及小程序累计服务用户超800万，大模型Token消耗量同比增长77倍。

产联社编辑 | 黄钰慧

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【产联社】传统厨电市场仍在调整，老板电器的AI产品却保持较快增长。8月27日晚间，老板电器发布2026年半年度报告，2026年上半年，老板电器实现营业收入39.72亿元，同比下降13.78%；归母净利润5.78亿元，同比下降18.75%。而AI厨电销售额同比增长53%，在整体厨电营收中的占比提升至24%。

从让单台厨电联网、响应用户指令，到让AI参与菜单规划、烹饪决策和设备执行，老板电器正在尝试把AI进一步嵌入烹饪过程。家庭厨房之外，公司还在将相关能力延伸至商用厨房，并继续投入烹饪智能体和机器人研发。

截至9月4日上午10时36分，老板电器报16.14元/股，较前一交易日上涨约2.2%，总市值约152.5亿元；盘中最高报16.24元。

厨电承压，AI产品逆势增长

老板电器AI产品的增长，发生在传统厨电市场仍然承压的背景下。

2026年上半年，老板电器实现营业收入39.72亿元，同比下降13.78%；归母净利润5.78亿元，同比下降18.75%；扣非归母净利润5.02亿元，同比下降21.77%。公司家电厨卫业务毛利率为50.54%，同比基本持平，并拟每10股派发现金红利5元（含税）。

从行业来看，厨卫市场仍处于存量调整阶段。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年上半年厨卫市场零售额为696亿元，同比下降10.7%；其中油烟机、燃气灶零售额分别同比下降11.5%和15.1%，集成灶零售额同比下降26.6%。

老板电器的传统品类同样受到影响。上半年，公司吸油烟机收入19.72亿元，同比下降10.59%；燃气灶收入9.88亿元，同比下降14.54%；集成灶、消毒柜和洗碗机收入分别同比下降63.95%、35.72%和19.73%。

不过，公司在主要传统品类上的市场份额仍保持领先。根据奥维线下报告，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率分别为31.5%、24.8%，燃气灶零售额、零售量市场占有率分别为31.3%、24.1%，均位居行业第一；线上厨电套餐零售额、零售量市场占有率分别为24.7%、18.5%，同样位居行业首位。

与传统品类形成反差的是AI厨电。老板电器披露，上半年AI厨电销售额同比增长53%，在整体厨电营收中的占比提升至24%。AI产品已经开始在公司的厨电销售结构中占据一定比重。

销售增长之外，AI产品的使用量也在增加。截至上半年末，“食神”App及小程序累计服务用户超过800万，“食神”AI智能体月均使用人数突破6.5万，同比增长约12.66倍；同期，“食神”大模型Token消耗量达到38.8亿，同比增长77倍。

Token消耗量是观察模型调用规模的一个指标。对老板电器而言，销售额、月均使用人数和Token消耗量同时增长，也让观察其AI业务的指标从产品销售进一步延伸至实际使用。

从智能厨电到AI烹饪助手

老板电器这一轮AI厨电升级，与过去主要依靠联网、语音或远程控制的智能厨电有所不同，公司正在尝试让AI参与需求理解、任务规划以及设备执行等更多烹饪环节。老板电器半年报称，公司围绕语音感知、视觉理解、智能决策与设备执行等环节完善智能体技术底座，推动AI能力由单点功能向产品、服务及经营场景延伸。

做一顿饭本身就是一个连续的任务。例如，系统在获取食材、人数和饮食偏好后，可以先生成菜单；菜单确定后，还需要把“大火”“少许”“收汁”等依赖经验的描述转换成火力、温度和时间等参数。如果同时准备多道菜，还需要协调不同设备和烹饪流程。

老板电器目前以“食神”AI烹饪智能体作为相关产品体系的中枢，负责理解需求和规划任务，再连接不同厨电完成具体烹饪环节。公司半年报显示，其技术体系已经覆盖语音感知、视觉理解、智能决策与设备执行等环节，并逐步应用于烟灶、蒸烤、洗烘等产品。

要让AI从提供菜谱进一步走到实际烹饪，一个关键问题是把人的烹饪经验转换成机器能够识别和执行的数据。老板电器目前已经积累5000余道菜品的烹饪曲线，将“大火”“收汁”等部分依赖经验判断的烹饪环节记录为温度、时间等参数。

在此基础上，公司也在增加AI硬件入口。除烟机、灶具、蒸烤一体机等传统厨电外，老板电器已推出AI烹饪眼镜、AI烹饪管家机器人、AI明火炒菜机器人等产品。其中，AI烹饪眼镜采用第一视角视觉感知，可识别食材、灶具火力等状态，通过AR提示烹饪操作，并支持与油烟机、灶具、蒸烤箱等设备联动。

由此来看，老板电器正在尝试把智能厨电的能力从执行单条指令，进一步延伸到理解烹饪任务并协调不同设备。对厨电企业而言，AI进入真实烹饪场景也不只涉及模型本身，还需要烹饪数据与设备执行能力配合。

AI烹饪走向商厨和机器人

家庭厨房之外，老板电器还在把AI烹饪能力向商业场景延伸。相比家庭场景更关注烹饪便利性，食堂、团餐等商用场景则更直接关注人力投入和出餐效率。2026年上半年，老板电器商厨业务销售额同比增长125.5%。公司以“食神”大模型为中枢推出商用无人厨房解决方案，目前已进入多类团餐场景。

老板电器披露，相关方案可使人力成本降低52%、烹饪效率提升近50%。上述降本增效数据为公司披露的方案数据，不能直接等同于所有商用厨房采用后的普遍效果。

与此同时，公司也在增加AI相关研发投入。截至2026年6月底，老板电器拥有近千名技术人员，其中AI及智能关联岗位近180人，同比增长约47%。半年报显示，公司上半年新增有效专利561项，其中发明专利171项；截至6月底累计拥有有效专利7640项，其中发明专利1012项。

研发机构也在扩充。老板电器在原成都研究院基础上追加2亿元投资成立烹饪智能体研究院，目前已正式投入运营，并与AI未来厨房研究院形成覆盖软件算法、硬件产品、场景探索和未来前瞻等方向的研发体系。其中，烹饪智能体研究院主要聚焦“食神”AI烹饪智能体，AI未来厨房研究院则侧重AI在真实厨房场景中的应用探索。

往更远的产品形态看，老板电器已经成立具身智能实验室，并搭建烹饪机器人训练平台。公司董事长兼总裁任富佳此前表示，行业将朝智能体、机器人化方向演进，公司将继续围绕AI烹饪科技进行布局。

从现阶段来看，老板电器的AI布局已经覆盖家用AI厨电、“食神”AI烹饪智能体以及商用无人厨房，并进一步向烹饪机器人延伸。在传统厨电需求进入存量调整期后，公司正在尝试将业务从销售单台硬件进一步延伸至烹饪过程和相关服务。

不过，AI厨电53%的销售增速能否持续、24%的营收占比能否进一步提高，以及商厨等新场景能否继续扩大收入贡献，仍需后续的经营数据验证。对老板电器而言，AI烹饪已经开始反映在销售和用户使用数据中，下一阶段更值得关注的是这种增长能否持续扩大。

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