Natixis增配日本股票并削减美股敞口，看好日本经济增长动能

摘要：日本10年期国债收益率本世纪首次触及3%，Natixis认为日本经济及股市驱动力强于美国，并继续低配全球债券。

产联社编译

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9月3日，据彭博社报道，管理约1.5万亿美元资产的Natixis Investment Managers近期提高日本股票配置，同时削减美国市场敞口。该机构认为，在通胀、工资增长及政策环境推动下，日本经济增长动能有望延续，日本股票相较美国市场具有更好的风险回报。

Natixis全球市场策略主管Mabrouk Chetouane和量化策略师Romain Aumond表示，日本的货币和财政政策对经济及股市的支持力度高于美国。Natixis于本周一调整资产配置，一天后，日本10年期国债收益率本世纪首次触及3%，这一水平此前曾被该机构视为可能对股市形成压力的临界点。

不过，Natixis认为当前收益率上升更多反映经济增长和通胀因素。Chetouane表示，通胀上升能够推高企业营收和盈利，这正是股票市场正在定价的因素。Aumond则表示，日本近期实际利率上升主要由增长动能驱动，因此成为该机构超配日本股票的重要信号，日本央行货币政策正常化同样被视为利好因素。

与此同时，Natixis继续低配全球债券市场。该机构认为，长期限债券表现不佳，目前没有理由对日本、欧洲或美国债券维持正向敞口。近期美国30年期国债收益率重新走高，英国30年期国债收益率升至1998年以来最高水平，澳大利亚10年期国债收益率也升至15年高位，反映这些债券价格持续承压，印证了该机构对长期债券保持谨慎的判断。

Natixis表示，在工资增长等经济指标保持强劲的背景下，日本股票仍具有进一步上涨空间，预计相关增长动能将延续至2027年。

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