“退房”并切入冰雪赛道后，香港中旅扭亏为盈

在“退房”并切入冰雪赛道后，“中旅系”核心成员香港中旅（HK00308，股价1.155港元，市值63.950亿港元）在最新一份半年报中成功扭亏。

8月31日，香港中旅公告称，2026年上半年，集团持续经营业务综合收入为20.56亿港元，同比增长13%；毛利为5.88亿港元，同比增长3.06%；经营溢利为1.42亿港元，同比增长60.15%；股东应占利润为1.12亿港元，去年同期股东应占亏损为0.87亿港元；每股基本盈利2.02港仙，董事局宣布派发中期股息每股1港仙，派息率约49%。

在9月1日下午举行的业绩说明会上，财务总监谢栋介绍道，扭亏为盈的原因之一正是公司在2025年底通过实物分派的形式，将持续亏损的旅游地产业务分拆。

据《每日经济新闻》此前报道，香港中旅曾采取景区与地产融合发展的模式，但随着房地产行业进入深度调整期，地产业务逐渐从业绩支撑转变为财务负担。在今年4月举行的2025年年度业绩说明会上，香港中旅管理层曾对记者表示，公司“十五五”规划里已不涉及旅游地产相关的内容。（详见每经网《直击业绩会｜香港中旅财务总监张道荣答每经记者：公司“十五五”规划中已不涉及旅游地产相关内容》 。）

谢栋还介绍道，香港中旅于2025年10月完成了对吉林省松花湖国际度假区开发有限公司和中旅（北京）冰雪体育发展有限公司的收购，由此正式切入冰雪赛道。两家公司为集团带来了新的收入增长点，上半年累计贡献了2.08亿港元的收入。

但冰雪业务具有鲜明的季节性周期，经营业绩高度集中于冬季雪季。对于如何破解这一经营难题，会上，香港中旅总经理冯刚对《每日经济新闻》记者表示，公司通过推出研学产品、包括山地马拉松在内的赛事活动、与观赏日出日落等产品打包组合的方式，平滑了冰雪业务淡季的经营不足。也因此，在原本为冰雪业务淡季的7、8月份，吉林省松花湖国际度假区开发有限公司依然取得了营收同比增长。

从业务结构来看，2026年上半年，旅游景区及相关业务是最大亮点，总收入9.89亿港元，同比增长37%。而在旅游景区及相关业务中，自然人文景区以及包括上述两家冰雪公司在内的休闲度假景区增长迅速，特别是今年3月落地的新项目青海黑独山已实现盈利；主题公园则承压，收入同比下降7%，其中世界之窗景区收入同比下降3%，锦绣中华景区收入同比下降15%。

冯刚解释道，主题公园收入下降是受市场竞争加剧、产品老化及天气因素的影响。目前，公司正积极推进国际IP和国民IP的引入，新版《西游记》动漫IP已获央视授权，将落地景区场景，希望以此赋能主题公园业务。

据悉，资本市场最为关注的中旅港澳文旅控股有限公司（以下简称中旅港澳文旅）的分拆上市正有序推进。5月20日，中旅港澳文旅已向港交所提交上市申请，计划以介绍形式在港交所主板独立上市。中旅港澳文旅在招股书中披露，霍启刚为公司的独立非执行董事之一。

在业绩说明会上，香港中旅董事长吴强表示，分拆完成后，香港中旅将聚焦自然人文景区、休闲度假景区和主题公园三大赛道，中旅港澳文旅的业务则包括跨境交通、酒店住宿、旅游证件及相关服务、物业投资。吴强表示，此举将使公司“彻底告别混业经营模式，转型为业务纯粹的内地文旅运营商平台，进一步提升整体盈利能力和资产周转效率。”

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每日经济新闻