产联社研究员｜李小满

【大宗产研】

• 美联储理事巴尔：若通胀未充分缓解，支持加息
• 欧元区8月HICP同比上升3.3%，能源价格涨14.3%
• 智利7月铜产量同比下降9.4%
• 赞比亚ZCCM拟推动小规模黄金产业正规化增加黄金出口
• 俄罗斯将玉米出口关税调低33%
• 天赐材料：电解液及六氟磷酸锂产能利用率已基本满产

宏观金融

1、美联储理事巴尔：若通胀未充分缓解，支持加息

美联储理事迈克尔·巴尔9月1日表示，如果通胀没有出现得到充分缓解的情况，就应该果断采取行动提高利率，而当前美国的通胀水平仍然过高。他表示，如果通货膨胀得不到缓解，他准备支持美联储加息。美联储计划于9月中旬举行议息会议。

锐评：货币政策鹰派信号强化，结合核心PCE 3.3%、初请失业金低位，通胀粘性叠加就业韧性下，美联储官员对加息的讨论升温，若9月议息会议转鹰，美元走强将压制大宗商品。

2、欧元区8月HICP同比上升3.3%，能源价格涨14.3%

欧盟统计局9月1日公布的初步统计数据显示，受能源价格持续高企影响，欧元区8月调和消费者价格指数（HICP）同比上升3.3%（与预期一致），高于7月的2.9%，为2023年9月以来的最高水平。

分项数据显示，当月能源价格同比上涨14.3%，高于7月的10.3%；食品和烟酒价格上涨1.2%，与前月一致；非能源类工业产品价格上涨1.2%，前月上涨0.9%。

锐评：能源价格推升通胀至2023年9月以来最高，高通胀将制约欧央行降息空间，欧元区经济增长承压。

有色金属

3、智利7月铜产量同比下降9.4%

智利国家统计局(INE)1日表示，受强风暴袭击矿区的影响，智利7月份的铜产量同比下降9.4%。数据显示，7月份的铜产量为403,424吨，低于去年同期的445,322吨。

锐评：伦丁矿业风暴后停产，全球铜矿供给端扰动持续，铜价获得供给端支撑。

贵金属

4、赞比亚ZCCM拟推动小规模黄金产业正规化增加黄金出口

赞比亚国营矿业投资公司ZCCM的CEO表示，通过借鉴加纳推动小规模采金行业正规化的模式，预计可从赞比亚小规模黄金产业中释放超过18亿美元的价值，且通过规范化现有的非正式黄金贸易，赞比亚可以大幅增加官方黄金出口。

锐评：非洲黄金产业正规化将增加官方黄金供给，但总量有限，对金价影响温和。

农产品

5、俄罗斯将玉米出口关税调低33%

1日，俄罗斯农业部发布通告，将俄罗斯玉米关税调低33%。2026年9月2日到8日期间，俄罗斯玉米基准价格为每吨220.6美元，出口关税为406.5卢布/吨；之前一周基准价格221.2美元，出口关税为607.3卢布/吨。

锐评：俄罗斯是全球重要玉米出口国，本次将玉米出口关税下调33%，将降低该国玉米出口成本，对国际玉米价格形成利空。

公司动态

6、天赐材料：电解液及六氟磷酸锂产能利用率已基本满产

9月2日，天赐材料表示，从目前下游电芯厂的需求反馈看，目前，电解液产品订单需求饱满，公司电解液及六氟磷酸锂产能利用率已基本处于满产水平。

锐评：俄罗斯是全球重要玉米出口国，本次将玉米出口关税下调33%，将降低该国玉米出口成本。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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