摘要：公司本次发行募集资金净额7.70亿元，拟用于高级香料生产、智能化改造、研发升级及补充流动资金。2023年至2025年，公司营收和净利润保持增长，但2026年上半年净利润增速放缓至4.17%。

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【产联社】香料企业格林生物登陆资本市场。9月2日，格林生物科技股份有限公司（301688.SZ，以下简称“格林生物”）正式在深交所创业板挂牌，发行价为26.33元/股。格林生物开盘报59元/股，较发行价上涨124.08%，收盘报53.82元/股，较26.33元/股的发行价上涨104.41%，成交额12.05亿元，换手率77.78%，总市值约72亿元。

此次IPO，格林生物募集资金净额7.70亿元，其中6.90亿元拟用于高级香料扩产、工厂智能化改造、研发升级及补充流动资金。

2023年至2025年，格林生物业绩持续增长。不过进入2026年后，利润增速有所放缓。上半年，公司营收同比增长11.07%至6.08亿元，归母净利润同比增长4.17%至9852.12万元。

拟使用募集资金6.90亿元

据《格林生物首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》，格林生物本次公开发行3333.33万股，占发行后总股本的25%，全部为新股，原股东不公开发售股份。发行后，公司总股本为1.33亿股，其中2598.50万股于上市首日开始流通。

本次发行募集资金总额为8.78亿元，扣除1.07亿元发行费用后，募集资金净额为7.70亿元。发行价对应的2025年扣除非经常性损益后归母净利润摊薄市盈率为19.80倍，低于截至8月14日化学原料和化学制品制造业27.98倍的最近一个月静态平均市盈率，也低于可比上市公司45.02倍的平均静态市盈率。

从市场认购情况来看，网上投资者初步有效申购倍数为12415.85倍。回拨后，网上最终发行1249.70万股，中签率为0.0143790914%，有效申购倍数为6954.54倍。

战略配售方面，本次发行最终战略配售584.88万股，占发行数量的17.55%。其中，格林生物高级管理人员和核心员工设立的专项资管计划获配262.06万股，占发行数量的7.86%；浙江富浙战配及全国社保基金理事会管理的多个组合合计获配322.83万股。

按照募资计划，公司拟使用募集资金6.90亿元，其中4.20亿元用于年产6300吨高级香料生产项目，1.20亿元用于工厂设施智能化改造项目，7000万元用于研发创新改造升级项目，8000万元用于补充流动资金。

IPO后，公司董事长陆文聪持股20.33%，其女儿、公司董事兼副总经理陆为持股6.75%，两人合计持股27.08%，为公司共同实际控制人。招股书显示，截至2026年6月1日，公司历史上签署的对赌协议均已解除，不存在尚未履行完毕的相关对赌协议。

近三年业绩持续增长

招股书显示，格林生物成立于1999年，主要从事香料产品的研发、生产与销售，形成松节油、柏木油和全合成三大产品系列，拥有近40个细分品种。公司产品主要供下游用作配制日化香精的原料，广泛用于洗涤、清洁、消毒及个护用品等领域。

2023年至2025年，格林生物营业收入分别为7.35亿元、9.61亿元和10.75亿元，净利润分别为9292.41万元、1.50亿元和1.79亿元，三年复合增长率分别为20.95%和38.78%。

不过，公司业绩增速在2025年有所放缓。当年营业收入和净利润分别同比增长11.90%和18.95%。

2026年上半年，格林生物实现营业收入6.08亿元，同比增长11.07%；归母净利润9852.12万元，同比增长4.17%；经营活动产生的现金流量净额为9194.35万元，同比增长57.73%。

公司预计，2026年前三季度营业收入为8.93亿元至9.50亿元，归母净利润为1.45亿元至1.60亿元。

报告期内，公司主营业务毛利率由2023年的26.22%升至2024年的29.71%，2025年进一步升至31.78%。同期，全合成系列产品收入由2.78亿元增至5.04亿元，占主营业务收入的比例由37.97%升至47.09%。

2025年，格林生物突厥酮产品实现收入3.20亿元，占全合成系列收入的63.52%，毛利率为50.61%。公司在招股书中称，突厥酮等毛利率较高产品收入占比上升，是其毛利率提高的重要原因。

境外收入占比超85%

格林生物以境外市场为主要收入来源。2023年至2025年，公司境外主营业务收入分别为6.37亿元、8.12亿元和9.11亿元，占主营业务收入的87.08%、85.09%和85.21%。

招股书显示，公司已进入奇华顿、帝斯曼-芬美意、国际香精香料、德之馨及宝洁等企业的供应链。报告期内，格林生物前五大客户销售收入占比分别为40.51%、42.97%和41.86%。2025年，奇华顿、帝斯曼-芬美意和国际香精香料分别贡献公司营业收入的10.65%、10.51%和8.46%。

格林生物同时提示，客户集中度较高、境外市场变化及原材料价格波动均可能影响经营业绩。公司部分突厥酮产品销售给同样拥有突厥酮产能的帝斯曼-芬美意和国际香精香料，若相关客户采购需求变化，突厥酮产品收入增速可能放缓。

六年三度冲击IPO

从首次申请获受理到正式挂牌，格林生物六年三度冲击IPO。

据深交所，2020年12月18日，深交所首次受理格林生物创业板IPO申请。2021年2月10日，公司及当时的保荐机构申请撤回材料；2月18日，深交所决定终止审核。

2023年6月2日，格林生物第二次申报创业板并获受理。2024年9月3日，因公司及保荐机构再次撤回发行上市申请，深交所终止审核。

2025年11月21日，格林生物第三次IPO申请获受理；同年12月4日进入问询阶段。2026年3月31日，因申请文件中财务资料过期，审核一度中止；4月22日，公司更新财务资料后恢复审核。

5月28日，格林生物通过创业板上市委审议；6月3日提交注册。6月24日，中国证监会同意格林生物首次公开发行股票注册。8月20日，公司启动申购，9月2日正式挂牌。

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