直击业绩说明会丨协鑫科技管理层：多晶硅远期价格或稳定在45元/公斤左右

8月31日上午，协鑫科技（HK03800，股价0.70港元，市值225.11亿港元）举行2026年半年度业绩说明会，公司联席首席执行官兰天石、首席财务官杨文忠、首席科学家蒋黎明、首席运营官王永亮，以及协鑫光电创始人、董事长范斌等出席会议并与投资者交流。

在业绩说明会上，针对投资者关注的多晶硅价格后续走势，公司颗粒硅开工率及库存，以及新投产的磷酸铁锂正极材料业务情况等问题，协鑫科技管理层进行了说明。

例如，乐山一期年产20万吨磷酸铁锂正极材料项目已在6月投产并实现盈利，而据协鑫科技管理层透露，目前，公司正极材料订单意向已经超过100万吨。

财报显示，2026年上半年，协鑫科技实现收入57.77亿元，同比增长0.7%；毛亏4.34亿元，较去年同期的7亿元收窄38.1%；公司拥有人应占亏损为20.81亿元。

投资者关注公司多晶硅库存

《每日经济新闻》记者注意到，今年上半年，多晶硅价格再次跌至低位。

协鑫科技在2026年半年报中表示，多晶硅及硅片平均价格一度跌破多数企业现金成本；公司延续“现金为王”的经营方针，根据市场供需关系弹性调节开工负荷，并保持较低库存，同时坚持不以低于现金成本的价格销售。

在协鑫科技上述业绩说明会上，一名与会投资者询问，公司当前颗粒硅开工和报价策略如何。对此，协鑫科技管理层回应称，目前，颗粒硅开工率介于50%至60%，主要考虑到行业“不低于完全成本”的要求；目前整体报价在40元/公斤至43元/公斤之间，也有部分成交。

对于多晶硅后续价格走势，协鑫科技管理层表示，目前，价格正在从上游向下游传导，从远期来看，多晶硅价格大概率会稳定在45元/公斤左右；在此价格水平下，部分头部企业有望获得较好的现金流，部分企业甚至可以实现盈利，而成本较高的落后产能仍将面临压力。

在业绩说明会上，库存同样是投资者关注的重点。对此，协鑫科技管理层表示，目前，行业多晶硅库存仍在50万吨以上，公司自身颗粒硅库存则维持在1周至2周。

从成本端看，2026年上半年，协鑫科技颗粒硅平均生产现金成本为25.23元/公斤，平均对外售价为31.97元/公斤。其中，一季度和二季度的现金成本分别为25.37元/公斤和25.09元/公斤。

尽管主动控制开工率，协鑫科技颗粒硅市场份额仍有所提升。财报显示，上半年，协鑫科技按产量计算的多晶硅市场占有率为23.12%；按对外销售量计算，公司预计市场占有率升至行业首位。前五大客户出货占比分别为34%、26%、12%、6%、5%。

公司说明磷酸铁锂业务情况

《每日经济新闻》记者注意到，相较仍处于周期调整中的多晶硅，协鑫科技的磷酸铁锂业务刚进入商业化阶段。

协鑫科技财报显示，今年6月，乐山一期年产20万吨磷酸铁锂正极材料项目投产并实现出货，含税平均售价为60320元/吨，投产后已实现盈利，公司预计今年10月底达到满产状态。

在业绩说明会上，兰天石介绍称，该项目于2025年12月动工，2026年5月开始调试，从开工到形成20万吨生产能力不到6个月。

针对投资者重点关注的磷酸铁锂订单情况，兰天石表示，目前，公司加上托管产能约40万吨，未来可能达到80万吨，而订单意向已达一百多万吨。公司正在筛选客户，主要集中在动力电池和储能领域头部企业，签约周期一般为3年至5年，最短也在3年左右。

兰天石进一步解释，锂电正极材料与光伏订单模式不同，一款材料进入动力电池体系，不仅要经过电池企业审核，还涉及整车厂或储能集成商验证，部分产品认证周期需要3个月至6个月。

协鑫科技财报显示，目前，C16等成熟产品已经通过头部电池企业批量认证并进入规模化供应。在业绩说明会上，兰天石表示，目前，乐山鑫能产出的产品中，90%以上为四代及以上材料。

资本市场方面，协鑫科技今年持续实施股份回购。

在业绩说明会上，杨文忠表示，公司董事会和管理层认为股价仍较为低迷，因此决定使用自身现金持续进行股份回购。

从此次业绩说明会上投资者的提问来看，在多晶硅行业进入“反内卷”和产能出清阶段后，硅料价格能否站稳成本线，以及乐山磷酸铁锂项目能否按计划完成产能爬坡，将成为协鑫科技下半年经营表现的两个重要观察点。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

每日经济新闻