摘要：美伊交火推升油价，海峡通行收紧，甲醇封涨停、焦煤涨超6%，供给收缩叠加去库支撑。

产联社编辑丨开蓉蓉

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【产联社】中东地缘冲突升级叠加能源供给收缩预期与低库存格局，推动国内能化、黑色期货大幅走强。8月31日，国内商品期货市场能化、黑色板块大幅收涨。原油主力合约涨超7%，液化气涨近7%，焦煤涨超6%，甲醇、瓶片、PVC、乙二醇封涨停，塑料、纯苯、苯乙烯、沥青涨超5%；沪金、沪银跌超3%。此轮行情主要受中东地缘冲突升级影响，在能源供给收缩预期与低库存格局下，前期回吐的风险溢价重新计入盘面。

霍尔木兹海峡通行收紧

伊朗伊斯兰革命卫队8月31日凌晨在社交媒体发布消息称，已向美军基地发射导弹。此前，伊朗拉腊克岛附近传出爆炸声，据外媒报道，美方对岛上军事设施实施轰炸；伊朗方面称袭击造成多名士兵和民众伤亡，并誓言予以“回应和惩罚”。

霍尔木兹海峡通行同步收紧。英国海上贸易行动办公室8月30日通报，阿曼海塞卜以北12海里处一艘油轮在穿越海峡时遭不明投射物袭击。航运数据显示，8月27日共有7艘大宗商品船通过海峡，低于此前10天日均15艘的水平。

国际油价随之上行。布伦特原油期货报90.31美元/桶，前一交易日收于88.29美元/桶；WTI原油期货同步走高。SC原油主力合约日内涨7.12%，报634.2元/桶。8月26日市场曾因美伊停火预期升温出现回落，甲醇当日触及跌停；地缘局势数日内转向后，此前回吐的溢价重新计入盘面。

甲醇受检修叠加进口缩减影响上涨

甲醇期货主力合约上午封涨停，报2983元/吨，涨幅6.01%；PVC、乙二醇同步涨停。

供给端收缩。据隆众资讯数据，8月国内甲醇装置进入集中检修期，行业整体开工负荷70.66%，同比下降1.53个百分点。进口端，伊朗7套甲醇装置停车检修，合计产能1090万吨，占该国总产能64%；8月到港卸货量环比缩减约40%，8月底至9月中旬进口船货到港量约24万吨。

库存处于去化通道。沿海甲醇库存降至75.15万吨，同比下降42.42%，同期甲醇企业库存减少1.4万吨。

现货跟涨。内蒙古鄂尔多斯北线价格报2825-2850元/吨，较前期上涨135-140元/吨。企业竞拍普遍溢价成交：内蒙古荣信以2730元/吨起拍3000吨，最终2825元/吨全部成交；内蒙古易高以2840元/吨起拍2000吨，最终2845元/吨全部成交。

光大期货认为，甲醇短期走势取决于中东局势的下一步演变，美伊双方均无退让迹象，海峡封锁持续的时间越长，供给收缩压力或越明显；但一周之内从跌停到涨停的极端波动表明，地缘事件下任何单边押注都面临双向风险。

焦煤因内外供应同步收紧涨超6%

焦煤主力合约当日涨超6%，盘中最高触及1749元/吨；焦炭主力合约涨超4%。

供应端双重收紧。据Mysteel数据，国内主产区安全排查维持高压，已复产矿井呈现“复产不复量”格局，单班低负荷生产延续；523家矿山开工率67.5%，314家洗煤厂产能利用率29.18%。低硫优质主焦煤结构性紧缺，产地煤矿库存低位，线上竞拍溢价成交增多。

进口端受蒙古国燃油短缺等因素影响，甘其毛都口岸焦煤日通关量自8月13日的17.57万吨降至8月14日的8.53万吨，目前徘徊在7万吨左右。据Mysteel数据，口岸库存降至接近200万吨，三大口岸库存较6月高点下降289.1万吨，降幅52%；蒙5#原煤价格由月初1151元/吨涨至1688元/吨，8月单月涨幅46.66%。

库存持续去化。据Mysteel数据，上游矿山焦煤库存环比连续下降，523家样本矿山库存由208.1万吨降至144.27万吨；焦炭总库存环比快速下降。

需求端，焦炭第三轮提涨8月31日落地，主流钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨。但据Mysteel数据，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利已降至-149元/吨，部分焦企主动限产；钢厂亏损格局尚未扭转，铁水产量维持阶段性高位，高价原料持续挤压钢企利润，负反馈风险仍存。

申银万国期货认为，样本矿山精煤产量与开工率仍处低位，叠加蒙煤通关量持续下降，焦煤内外供应同步收紧是盘面大涨的核心因素。中州期货表示，短期炼焦煤仍将高位运行，后续能否打开上方空间，关键仍在于进口煤库存能否持续下降、现货价格能否继续跟涨，以及焦炭涨价能否顺利向下游传导；若蒙煤通关恢复、口岸及港口库存重新累积，或焦炭提涨受阻并带动铁水下降，则需警惕近月风险溢价快速回吐。

信息来源说明：大连商品交易所（DCE）、上海期货交易所（SHFE）、郑州商品交易所（ZCE）、隆众资讯、Mysteel、财联社、路透社、央视新闻、光大期货、申银万国期货、中州期货

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