摘要：曹操出行上半年出行服务收入增长13.9%，但车辆销售收入下降六成；计划评估Robotaxi、Robovan在境外的使用场景及商业模式

产联社编辑｜王琪翔

【产联社】曹操出行上半年收入增长，亏损有所收窄。8月27日晚间，曹操出行（02643.HK）发布未经审计的2026年中期业绩，上半年实现收入103.40亿元，同比增长9.0%；期内亏损3.80亿元，同比收窄17.5%，净亏损率由4.9%降至3.7%。按非国际财务报告准则计量，经调整净亏损为3.07亿元，同比收窄4.7%。

财报显示，曹操出行上半年毛利为9.28亿元，上年同期为8.23亿元；毛利率由8.7%升至9.0%。经营亏损由4.82亿元降至2.61亿元。非国际财务报告准则下，EBITDA由562万元增至8687万元，经调整EBITDA则由1.44亿元增至1.60亿元。

曹操出行上半年仍处于亏损状态，但经营亏损、净亏损和亏损率均有所改善。收入端的主要支撑来自网约车出行服务，车辆销售业务则明显下滑。

网约车服务贡献九成以上收入

分业务来看，网约车主业是曹操出行收入增长的主要来源。上半年出行服务收入为97.92亿元，同比增长13.9%，占总收入的比重由90.7%升至94.7%。曹操出行称，业务增长来自存量城市的精细化运营、新城市扩张、聚合平台流量增加以及定制车队规模扩大。

曹操出行车辆销售业务则明显承压。曹操出行上半年车辆销售收入由7.44亿元降至2.95亿元，同比下降60.3%，占总收入的比重由7.8%降至2.9%。公司将其归因于市场竞争加剧导致销量减少，并在报告期内将销售车型由定制车扩展至极氪、吉利银河及甲醇车型等。

其他业务收入为2.52亿元，上年同期为1.42亿元，增长主要因吉利商务承接的车展活动订单增加，带动展览及会议服务收入上升。

曹操出行运营指标仍保持双位数增长。上半年曹操出行总交易额（GTV）为124.45亿元，同比增长13.6%；平均月活跃用户为4460万，同比增长17.1%；平均月活跃司机为75.8万，同比增长36.8%。截至6月底，公司业务覆盖215座城市，上半年新增20座城市。

收入规模扩大也推高了渠道成本。上半年销售及营销费用为9.30亿元，同比增长10.6%，其中向聚合平台支付的佣金增长12.4%至8.29亿元。管理费用同比下降36.8%至2.92亿元，主要因股份支付及上市相关开支减少；研发费用同比下降14.0%至1.05亿元，但剔除股份支付后，研发费用增长8.1%，公司称增量主要投向Robotaxi和人工智能相关人员。

上半年，曹操出行毛利率由8.7%升至9.0%。公司将毛利率改善归因于规模效应和运营效率提升。其交易引擎“曹操大脑”利用人工智能技术优化司机调度及用户补贴分配，公司称相关调整降低了用户补贴支出。

现金流回落，Robotaxi成下阶段重点

曹操出行经营现金流有所回落，上半年经营活动现金净流入6599万元，同比下降80.5%。公司称，下降主要受收付款时点差异导致的营运资金变动影响。截至6月底，公司持有现金及现金等价物15.63亿元，未使用银行授信额度约56亿元。

出行行业竞争仍然激烈。交通运输部数据显示，截至2026年6月底，全国已有401家网约车平台取得经营许可，6月行业订单量为9.79亿单；曹操出行位列当月订单量前十的平台。

同期，聚合平台完成3.27亿单，日均订单量环比增长18.1%。聚合平台一方面为曹操出行带来流量，另一方面也构成持续增加的佣金成本。

在网约车主业减亏的同时，曹操出行正把Robotaxi作为下一阶段投入重点。截至6月底，公司已部署140辆第二代Robotaxi，计划下半年继续扩大国内外车队。

曹操出行还与吉利集团等合作开发第三代L4级Robotaxi车型Eva Cab，计划于2027年量产。曹操出行CEO龚昕此前透露，Eva Cab首年投放目标为数千辆，首批将落地杭州、苏州。

海外市场方面，曹操出行将中国香港和阿联酋列为首批重点市场。公司已于2026年6月与阿布扎比合作伙伴K2签署协议，计划共同推进Robotaxi项目部署和运营，并评估Robotaxi、Robovan在阿布扎比、迪拜等地的使用场景及商业模式。

在中国香港，曹操出行计划与八达通成立合资公司，首先推进网约车服务。公司此前表示，将在香港探索Robotaxi业务，并将香港定位为国际化战略的验证市场。

曹操出行成立于2015年，由吉利控股集团孵化，是一家以网约车服务为核心的出行平台。公司于2025年6月在港交所上市，目前业务已覆盖全国两百余座城市。

股价方面，8月28日，曹操出行港股收于14.29港元，上涨2.07%，成交额2152万港元，总市值83.07亿港元。

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