产联社研究员｜李小满

【大宗产研】

• 1-7月规上工业企业利润同比增长17.6%，采矿业增速领跑
• 美国初请失业金人数降至20.3万，处于年内低位
• 印度IMFA奥里萨邦工厂首座高炉出铁，铁合金总产能将增至50万吨
• 俄远东阿穆尔州AGCC项目爆炸致7死152伤，投产预计大幅推迟
• 特朗普签署公告增加瘦牛肉边角料进口配额30万吨，9月1日起实施
• 印尼棕榈油协会：明年棕榈油产量或减少多达300万吨
• 山西焦煤西曲矿获批恢复生产，8月5日安全事故扰动结束

宏观金融

1、1-7月规上工业企业利润同比增长17.6%，采矿业增速领跑

28日，国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。1—7月份，采矿业实现利润总额6660.5亿元，同比增长34.9%；制造业实现利润总额34376.0亿元，增长18.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4784.2亿元，下降5.8%。

锐评：采矿业增速领跑，"上游吃肉、下游喝汤"的利润分配格局延续。

2、美国初请失业金人数降至20.3万，处于年内低位

27日，美国劳工部表示，截至8月22日当周初请失业金人数降至20.3万人，低于预期的20.8万，环比减少4000人，处于年内18.9万至23万区间低位，表明尽管招聘放缓，裁员规模仍保持较低水平。

锐评：就业稳健叠加通胀粘性，美联储降息紧迫性下降，美元走强对大宗形成压制。

黑色钢铁

3、印度IMFA奥里萨邦工厂首座高炉出铁，铁合金总产能将增至50万吨

印度IMFA奥里萨邦Kalinganagar工厂首座高炉于8月27日出铁，设计年产能10万吨。待第二座高炉9月投产后，公司铁合金总产能将由40万吨增至50万吨，增幅25%。该项目系收购塔塔钢铁资产后的现代化升级，将显著增加市场供应。

锐评：印度基建与钢材需求扩张，印度正通过收购改造提升本土铁合金产能，全球铁合金供给格局未来可能向印度倾斜。

能源化工

4、俄远东阿穆尔州AGCC项目爆炸致7死152伤，投产预计大幅推迟

当地时间8月25日，俄远东阿穆尔州中国俄罗斯合资AGCC项目发生爆炸，造成7人死亡、152人受伤，其中6名中国公民遇难。该项目由中石化与俄西布尔集团合资，总投资超百亿美元，系全球最大在建聚烯烃工厂。事故发生于投产前设备调试阶段，项目此前曾因安全隐患被罚且未按期整改。目前明火已扑灭，搜救继续，预计投产将大幅推迟。

锐评：这是化工领域罕见的重大安全事故，聚烯烃供给端的投产预期被打破，全球聚烯烃供需平衡表面临重估。

农产品

5、特朗普签署公告增加瘦牛肉边角料进口配额30万吨，9月1日起实施

26日，据美国白宫消息，美国总统特朗普当天签署公告，将临时增加适用牛肉关税配额内税率的瘦牛肉边角料进口数量，以增加美国碎牛肉供应并缓解国内牛肉价格压力。此次新增配额总量为30万吨，自9月1日起实施，为期约90天，每月最多10万吨。

根据公告，新增30万吨进口配额仅适用于用于生产碎牛肉的瘦牛肉边角料，并将分三个批次按照先到先得原则执行：首批10万吨自9月1日至9月30日开放，第二批10万吨自10月1日至10月30日开放，第三批10万吨自10月31日起开放，直至配额用完或11月30日结束。相关进口产品可适用现有牛肉关税配额下较低的配额内税率。

锐评：美国在牛肉供给紧张下主动放开进口，碎牛肉供给增加将平抑国内牛肉价格。

6、印尼棕榈油协会：明年棕榈油产量或减少多达300万吨

28日，印尼棕榈油协会估计，由于未来数月预计将出现严重的厄尔尼诺天气，印尼明年棕榈油产量可能减少多达300万吨，进一步加大价格上涨压力。印尼棕榈油协会表示，这一降幅小于此前预测，但仍可能导致产量减少约相当于今年总产量5%的规模。该协会预计，2026年产量将与去年大致相当，去年产量为5660万吨。协会主席埃迪·马托诺表示，由于天气炎热干燥，该国种植户目前施肥已经面临困难，其影响将在明年的收成中显现，明年降幅可能在300万吨左右。他补充说，由于有报道称部分种植区出现降雨，因此这一预测已从此前的400万至500万吨下调，但大多数地区正逐渐进入厄尔尼诺状态。

锐评：全球农业生产的厄尔尼诺风险正在显现，棕榈油供给收紧将加大价格上涨压力。

公司动态

7、山西焦煤西曲矿获批恢复生产，8月5日安全事故扰动结束

山西焦煤8月27日公告，公司所属西曲矿因安全事故，于2026年8月5日起停产。近日，公司收到太原市应急管理局和太原市地方煤矿安全监督管理局《关于批准山西西山煤电股份有限公司西曲矿恢复生产的通知》，同意西曲矿恢复生产。

锐评：270万吨产能的安全事故扰动结束，矿难后的复产节奏是供给端重要变量。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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