产联社研究员 | 陈薇远

【新能源产研】

1、浙江明确独立储能入市规则，2027年拟转向“报量报价”

2、新疆拟严考独立储能放电能力，容量电费与实绩直接挂钩

3、新疆新能源告别“跑马圈地”：14条新政直指消纳与收益

4、2026H1国内储能采招落地规模大增，出海订单增长83%，AIDC成新方向

5、内蒙古绿电首次送入江西，跨省交易版图扩至13省市

6、国家电网：发行百亿元专项债，低成本资本加码新型电网建设

7、瑞浦兰钧：储能收入增长81.5%，半年利润超过去年全年

8、海博思创：半年净利翻倍，高增长背后库存与现金流承压

9、鹏辉能源：储能放量推动半年净利超8亿元，扭亏为盈

10、特锐德：充电网利润爆发，算电岛打开AI电力新空间

政策风向

1、浙江明确独立储能入市规则，2027年拟转向“报量报价”

8月27日，浙江就电网侧独立储能参与电力市场公开征求意见，并公布40个项目，合计2.54GW/5.10GWh，其中34个已转入商业运营。

规则明确，商运统调储能可参与现货电能量及调频辅助服务市场；商运非统调储能仅参与现货市场；未商运项目暂不参与市场交易。储能以调度单元、自计划方式参与现货市场，须申报96点运行曲线及初始SOC，漏报且未设置常设申报的，默认申报为零。

统调储能可按日选择参与调频，申报容量不得低于装机容量的60%，调频容量需求调整为120万千瓦。结算实行“日清月结”，充电价格包括电能量、线损、系统运行、输配电价及基金附加等费用。浙江计划推动独立储能自2027年1月1日起以“报量报价”方式参与现货市场。

锐评：浙江先以自计划模式降低储能入市门槛，再转向报量报价，体现渐进式改革思路。但充电侧费用较多，项目能否盈利仍取决于峰谷价差、调频收益及市场分摊成本。

2、新疆拟严考独立储能放电能力，容量电费与实绩直接挂钩

8月26日，新疆就电网侧独立储能最大放电功率认定细则征求意见，适用于纳入容量电价机制清单的项目，覆盖申报、认定、考核及信息披露。

储能企业须按月并逐日申报最大放电功率；逾期未报视为申报值为零。容量补偿费用按调度机构认定的月度平均最大放电功率计算，并可在12个月内追溯调整、多退少补。

调度机构将选取每月系统净负荷高峰前4日开展测试。实际最大放电功率低于申报值95%即不合格：当月发生两次、三次、四次及以上，分别扣减容量电费10%、50%和100%；自然年内三个月被全部扣减，将取消容量电费资格。

符合条件的存量项目可补发容量电费，并在12个月内平均发放；检修或整站停运期间按零功率认定。

锐评：新疆容量电价转向“按可用能力付费”。高标准考核将挤出虚报容量和低效项目，真正具备调度响应、运维及SOC管理能力的储能资产将获得溢价。

3、新疆新能源告别“跑马圈地”：14条新政直指消纳与收益

截至2026年7月底，新疆新能源装机约1.8亿千瓦，占电网总装机67%。针对利用率下滑、项目闲置及储能调用不足等问题，新疆出台14条措施，推动产业由规模扩张转向质效提升。

政策要求盘活存量项目，对备案满1年、2年仍未实质性开工的项目加强处置，并优先支持资金、接网和负荷条件落实且3个月内可开工的新增项目。绿电直连坚持“以荷定源”，已落地9个项目、配套新能源233万千瓦，第五批项目新增159万千瓦。

储能方面，将落实独立储能容量电价，建立常态化调用机制，推动“应调尽调”。消纳方面，以87%利用率为约束，压实重点用能企业绿电消费责任，压减燃煤自备电厂发电量，并拓展绿色算力、绿氢、煤化工和电解铝等应用场景。

锐评：新疆新能源政策转向“筛投资、保消纳、促调用”。资源获取将更看重负荷和履约能力，储能收益预期改善，但缺乏真实用电需求的项目将加速退出。

行业趋势

4、2026H1国内储能采招落地规模大增，出海订单增长83%，AIDC成新方向

CNESA数据显示，截至2026年6月底，中国新型储能累计装机168.3GW/448.7GWh，同比增长59%/71%。上半年新增投运21.81GW/58.60GWh，同比下降18%/16%，但项目大型化、长时化趋势增强，平均时长升至2.69小时。

独立储能新增15.1GW，占比69.3%，成为主要应用形态。“容量电价+电能量市场+辅助服务”收益体系逐步形成，但峰谷价差收窄、系统运行费用上升仍压缩项目收益。

产业需求保持活跃：系统集采规模80.16GWh，增长95%；EPC中标161.2GWh，增长112%。2小时、4小时系统中标均价分别上涨8.3%和21.1%，竞争由低价转向技术、交付与运营能力。上半年中国企业储能电芯出货380GWh，海外订单298GWh、增长83%。AIDC、构网型及长时储能成为新增长方向。

锐评：新增装机降温并非行业退潮，而是低效扩张告一段落。容量收益、交易能力和海外交付将重新分配利润，缺乏运营与系统能力的企业将加速掉队。

5、内蒙古绿电首次送入江西，跨省交易版图扩至13省市

8月26日，内蒙古电力交易公司完成内蒙古电网外送江西绿色电力交易，成交电量616.1万千瓦时。江西由此成为继北京、天津、山东、上海、浙江等12个省市后，内蒙古绿电外送覆盖的第13个省份。

近年来，内蒙古依托新能源资源优势，持续拓展跨省绿电交易，已形成覆盖华北、华东、华南、西南及华中的多区域外送格局。此次交易是其深耕华中市场的重要突破，将进一步加强内蒙古与江西的能源合作，并为拓展华中更多省份、建立常态化省间绿电交易机制奠定基础。

下一步，内蒙古电力集团将继续优化跨省交易流程，创新交易产品和服务模式，扩大绿电外送范围，推动新能源资源在全国市场实现更高效配置。

锐评：随着跨省绿电由零散成交走向常态化，内蒙古的资源优势有望真正转化为消纳空间和市场收益。

企业动态

6、国家电网：发行百亿元专项债，低成本资本加码新型电网建设

近日，国家电网在上海证券交易所发行全市场首单“新型电网”专项科创债券，规模100亿元，创30年期公司债券单期最大发行规模纪录。

这是国家电网首次在境内发行30年期债券，票面利率2.30%，较同期限债券估值低约3个基点，并创央企年内同期限最低发行利率。债券全场认购倍数达3.13倍，为年内同期限债券认购总量最高，显示资本市场对国家电网信用及新型电网长期投资价值的认可。

募集资金将全部用于新型电网建设与运营。债券上市后还将被上交所纳入基准做市债券范围，为长期信用债定价提供参考，并为其他电力央企发行新型电网主题债券提供范本。

锐评：30年资金匹配电网长期资产，既能降低期限错配风险，也为特高压、配电网和数字化改造打开低成本融资通道。新型电网建设转向多层次资本市场协同。

7、瑞浦兰钧：储能收入增长81.5%，半年利润超过去年全年

瑞浦兰钧2026年上半年实现营收149.16亿元，同比增长57.2%；毛利19.8亿元，增长138.8%；毛利率升至13.3%，提高4.6个百分点；净利润7.78亿元，超过2025年全年水平。

储能成为核心增长引擎，实现收入92.25亿元，同比增长81.5%，占总营收61.9%；出货量27.2GWh，增长43.9%。第三方数据显示，公司户储电芯出货量保持全球第一，工商业储能电芯升至全球第二。

公司产品已覆盖户储、工商业、电网侧及AIDC场景，并推出高功率磷酸铁锂电芯、320Ah钠离子电池及6.9MWh储能系统。上半年研发投入4.18亿元，增长17.3%。公司还与欧洲、印度、美国等客户签署多项合作协议，加快全球渠道与本地服务布局。

锐评：收入增速明显高于出货增速、毛利率持续修复，说明订单结构和议价能力正在改善。但13.3%的毛利率仍不算高，全球订单能否按期交付并稳定回款，决定利润改善能否延续。

8、海博思创：半年净利翻倍，高增长背后库存与现金流承压

海博思创2026年上半年实现营收62.97亿元，同比增长39.23%；归母净利润6.32亿元，增长100.16%；扣非净利润6.27亿元，增长141.52%。按营收与成本测算，毛利率约21.38%，同比提高3.9个百分点，盈利能力明显改善。

公司总资产208.19亿元，资产负债率75.08%。经营现金流净流出12.11亿元，虽较上年同期改善，但与净利润相差18.43亿元。期末存货增至60.01亿元，增长175.87%，占总资产28.82%；短期借款增至19.14亿元。合同负债增长316.90%至6.23亿元，反映在手订单较充足。

公司在国内布局独立储能开发、集成、运维及交易闭环，并在欧美、东南亚等地拓展产能和服务网络。上半年研发投入1.79亿元，增长30.5%。

锐评：利润和毛利率提升证明系统集成业务正在兑现规模效应，但60亿元库存与负现金流把增长压力推向交付端。海外订单若延期，高库存、高短债和汇兑损失可能迅速侵蚀利润。

9、鹏辉能源：储能放量推动半年净利超8亿元，扭亏为盈

鹏辉能源2026年上半年实现营收109.78亿元，同比增长155.27%；归母净利润8.16亿元，较上年同期亏损8823万元实现扭亏；扣非净利润8.20亿元。二季度营收62.10亿元、净利润4.93亿元，环比分别增长30.23%和52.63%。

锂离子电池收入102.95亿元，占比93.78%，同比增长163.97%；毛利率升至17.71%，提高7.61个百分点。国内外收入均增长逾150%，储能业务成为主要驱动力。经营现金流转正至1.69亿元，但明显低于净利润，应收账款增长和备货仍占用资金。

公司已布局九大生产基地，年化产能约32.39GWh，在建产能12.70GWh。上半年研发投入4.36亿元，增长117.18%，并推进大容量储能、户储、AIDC电芯及固态、钠离子电池研发。

锐评：鹏辉能源已从低价竞争和亏损周期中快速修复，但利润与现金流差距较大。高产能利用率支撑扩建逻辑，后续更需验证回款、库存周转及新增产能的盈利质量。

10、特锐德：充电网利润爆发，算电岛打开AI电力新空间

特锐德2026年上半年实现归母净利润4.3亿元，同比增长30.7%。其中，电力设备业务净利润3.98亿元，增长22.3%；充电网业务净利润约3000万元，同比增长1685.8%，盈利结构持续改善。

充电网运营服务毛利率升至40.2%，同比提高8.5个百分点；重卡充电合同额达5.6亿元，增长60%，业务模式正由设备销售向“能源运营+数据服务”延伸。

海外市场方面，公司高压预制舱获得沙特国家能源公司380kV准入资格，成为首家取得该资格的中国供应商。AI算电岛方案已服务字节跳动、三大运营商等客户，上半年算力中心合同额同比翻倍。机构认为，公司正由传统设备制造商向高毛利运营服务及系统解决方案提供商升级。

锐评：充电网扭亏与算力合同翻倍，意味着特锐德的增长逻辑正在换挡。真正的考验是运营利润能否持续放大，以及算电岛订单能否快速转化为现金流。

信息来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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