摘要：康佳拟主动撤回A、B股上市，退市后转入全国股转系统退市板块。公司2026年上半年归母净资产为-62.27亿元，若年末仍为负将触及强制退市。

产联社编辑 | 黄钰慧

【产联社】上市34年的“彩电大王”康佳拟主动退出A、B股市场。8月27日晚间，康佳集团股份有限公司（*ST康佳A，000016.SZ；*ST康佳B，200016.SZ）公告称，公司拟以股东会决议方式，主动撤回A股和B股股票在深圳证券交易所的上市交易，并为股东设置现金选择权。

康佳股票终止上市后，将申请进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司代为管理的退市板块转让。该方案已经公司第十一届董事会第十二次会议审议通过，尚需股东会表决。由于公司2025年末经审计净资产为负，若2026年末经审计净资产继续为负，股票将被深交所终止上市。

康佳同时披露，公司目前没有筹划重大资产重组，也没有主动退市后重新上市的具体时间计划。现阶段能够确定的是退出深交所及后续转板安排，而非借退市同步启动重组或重新上市。

康佳股票自8月24日起暂停交易，8月28日起恢复交易。主动退市公告在暂停交易期间发布，截至公告前，*ST康佳A最新股价为2.33元/股，*ST康佳B最新股价为0.70港元/股。

主动退市方案仍待股东会表决

此次退市方案已经董事会通过，但尚未进入正式摘牌阶段。

康佳定于9月14日召开2026年第二次临时股东会，审议主动终止上市议案。该议案须经出席股东会的全体股东所持有效表决权三分之二以上通过。

除上述表决要求外，议案还须经出席会议的中小股东所持表决权三分之二以上通过。

两项表决条件均获通过后，公司才能继续推进申请终止上市等程序。康佳在公告中提示，相关事项能否最终实施及实施结果仍存在不确定性。

康佳称，公司股票终止上市后将保持经营稳定，维护股东合法权益。主动退市改变的是股票交易场所和上市身份，并不等同于企业停止经营或进入破产程序。

A、B股分别设置现金选择权

康佳为不愿继续持有退市后股票的股东设置了现金退出安排。

根据康佳公布的方案，控股股东磐石润创（深圳）信息管理有限公司将向除自身以外的全体A股股东提供现金选择权，行权价格为2.48元/股；合贸有限公司将向除自身以外的全体B股股东提供现金选择权，行权价格为0.73港元/股。

符合条件的股东如果不愿继续持有退市后的股票，可以按照方案确定的价格，将股票转让给现金选择权提供方。能否行使及如何申报，仍须按照公司后续发布的实施公告办理。

康佳确定的A股现金选择权股权登记日为2026年9月22日，B股股权登记日为2026年9月28日。只有符合方案及后续实施公告规定条件的股东，才能申报行使现金选择权。

康佳还计划于8月31日15时30分至16时30分举行投资者说明会，就终止上市相关问题与投资者交流。对企业和供应链合作方而言，后续需要关注股东表决结果、转入退市板块后的交易安排，以及失去上市融资平台后公司的资金和经营计划。

4年累计亏损超过200亿元

从营收收缩、连续亏损到净资产转负，康佳的经营和财务压力在主动退市前已经持续数年。

康佳2019年年报显示，公司当年营业收入为551.19亿元。此后，公司营业收入降至2024年的111.15亿元，2025年进一步降至98.35亿元。以此计算，康佳2025年营业收入较2019年减少约82%。

2022年至2025年，康佳归母净亏损分别为17.23亿元、22.58亿元、37.26亿元和125.82亿元，4年累计亏损超过200亿元。其中，康佳2025年归母净利润亏损同比扩大237.73%。

康佳2025年计提资产减值准备76.97亿元，涉及应收款项、存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产和在建工程等项目，合计减少当期利润总额76.97亿元。受亏损和减值等因素影响，公司2025年末归母净资产降至-60.83亿元。

康佳在2026年半年报中称，消费电子业务受到上游供应链波动和产品成本上涨影响，产品结构及价格调整未能完全抵消成本压力，业务毛利未能覆盖期间费用，经营利润仍处于亏损状态。康佳同时表示，半导体业务仍处于产业化初期，虽然部分产品已经实现产业化销售，但尚未形成规模化和效益化产出，该板块整体仍处于亏损状态。

2026年上半年，康佳实现营业收入38.52亿元，同比下降26.60%；归母净利润为-1.73亿元，上年同期为-3.83亿元，亏损同比收窄54.93%。截至6月末，公司归母净资产进一步降至-62.27亿元，资产负债率升至133.01%。

从2025年末到2026年6月末，康佳归母净资产由-60.83亿元降至-62.27亿元，负净资产缺口没有缩小。在半年度归母净利润仍然亏损的情况下，公司如果继续等待2026年年度审计结果，仍将面临财务类强制退市风险。

康佳此次提前启动主动退市，将退市决定交由股东会表决，并通过现金选择权为不愿继续持股的股东提供退出通道。不过，主动退市解决的是上市身份和股东退出程序问题，并不会直接改变公司的经营和财务状况。

退市后业务仍将继续经营

康佳可能失去上市身份，但公司称退市后仍将保持经营稳定。

康佳集团成立于1980年，1984年建成首条彩电整机生产线，1992年A股和B股在深交所挂牌上市。目前，公司业务涉及消费电子、半导体等领域，旗下拥有康佳、新飞等品牌。

2025年，华润入主康佳，推动资源整合。按照康佳披露的安排，2025年4月，华侨城集团及其一致行动人与中国华润旗下磐石润创、合贸公司签署股份无偿划转协议，目的是推进央企专业化整合和优化资源配置；同年7月，相关股份过户完成。

划转完成后，磐石润创持有康佳21.76%的A股股份，合贸公司持有8.24%的B股股份，两家公司合计持股约30%。康佳控股股东由华侨城集团变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润，最终实际控制人仍为国务院国资委。

2025年8月，康佳举行专业化整合发布会，正式成为华润集团科技与新兴产业板块的业务单元。华润集团董事长王祥明在会上表示，康佳下一步需要进一步明确战略方向、优化资源配置，并提升技术、管理和市场竞争能力。

康佳2025年年报里列出整合动作。公司成立研究院统一规划研发方向，把部分原材料采购集中管理，同时整合国内、海外销售团队，并着手优化各地生产基地。目的是减少各业务各自为战，让研发、采购、生产和销售使用更多共同资源。具体到家电业务，康佳开始让彩电和白电共享部分销售渠道、人员、物流及售后服务。公司年报称，这些整合在2025年带来约1.5亿元业绩增量，黑电和白电联合招标后，快递物流费用下降23.37%。

上述整合动作尚未扭转康佳的负净资产局面。公司也没有披露退市后的债务化解、资产处置或业务扭亏目标。退市后，华润体系内的渠道、采购和管理协同能否进一步改善康佳经营，仍需以后续财报和公司公告检验。

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