英伟达财报前期权市场押注股价波动5.4%，对应市值约2800亿美元

摘要：隐含波动幅度低于过去12个季度平均水平，市场关注聚焦AI芯片需求、利润率及云厂商资本开支。

产联社编译

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8月25日，据路透社报道，英伟达将于当地时间周三盘后公布第二季度财报，期权市场预计，其股价在财报发布后的首个交易日可能上下波动约5.4%，对应约2800亿美元的市值变化。投资者将重点关注AI芯片需求、利润率和业绩指引，以判断全球AI基础设施投资能否继续保持强劲增长。

期权分析机构ORATS数据显示，目前市场隐含的5.4%波动幅度低于英伟达5月上一次财报发布前约6.5%的预期，也明显低于过去12个季度财报后平均7.4%的实际股价波动。ORATS创始人Matt Amberson认为，这显示市场对英伟达业绩的预期正趋于稳定，公司盈利表现也变得更加可预测。

Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，AI热潮初期英伟达经常凭借远超预期的业绩推动股价单日上涨10%、15%甚至20%，但这种情况正在减少。过去两年，英伟达财报后的实际股价波动也往往低于期权市场事前定价。

英伟达股价周一已连续第七个交易日下跌，今年以来累计上涨11.7%，同期标普500指数上涨11.8%，费城半导体指数则大涨61%。近期美国长期国债收益率攀升进一步压制高估值科技股，上周30年期美债收益率一度升至19年来最高水平，目前仍在5%以上。

此次财报的影响可能不仅局限于英伟达自身。作为全球AI芯片主要供应商，英伟达的订单和业绩指引被市场视为观察整个AI产业投资周期的重要窗口。投资者尤其关注微软、谷歌等超大规模云服务商是否继续扩大AI资本开支，以及这些投资能否产生足够回报，从而支撑下一轮数据中心建设和芯片采购。

英伟达近期还与六家大型金融机构合作搭建AI基础设施融资平台，目标融资规模超过5000亿美元。分析人士认为，如果英伟达财报显示大型云厂商仍准备维持高水平AI投入，将有助于缓解市场对AI资本开支见顶的担忧，并影响半导体、数据中心及相关科技股的风险偏好。

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