Shein香港上市招股首日足额覆盖，料成港股今年最大IPO

摘要：最高估值约270亿美元，较峰值缩水约70%。

产联社编译

8月25日，据路透社援引两名知情人士消息，快时尚零售商Shein在香港首次公开募股（IPO）的订单簿已获足额认购，投资者认购规模已覆盖其最高约18亿美元的募资目标。这意味着Shein在启动招股仅一天后，已获得足够投资者订单支持其全部发行规模，距离正式上市再进一步。

消息人士称，此次认购订单来自Shein部分现有股东、专注中国市场的基金以及采取多元化投资策略的基金。Shein于8月24日正式启动香港IPO，计划发行2.8亿股，每股发行价区间为47.60港元至49.50港元，按发行价上限计算，公司估值接近270亿美元。最终发行价格计划于8月31日确定，并于9月1日在香港联合交易所开始交易。

尽管IPO获得足额认购，Shein此次上市估值仍较此前大幅缩水。2022年私募融资期间，公司估值一度达到982亿美元，目前最高估值较这一峰值下降约70%。此前Shein在IPO前与投资者接触时，曾寻求300亿至400亿美元估值。

此次上市也是Shein多次尝试进入资本市场后的最新进展。过去四年，公司曾寻求在纽约和伦敦上市，但环境、劳工及公司治理问题持续引发监管机构、投资者和政界人士关注，使上市计划屡受阻碍。目前Shein仍面临欧盟委员会和美国联邦贸易委员会的调查，此前还分别因涉嫌虚假折扣和“漂绿”问题受到法国和意大利监管机构处罚。

与此同时，Shein增长速度正在明显放缓。公司此前披露，预计2026年上半年营收增速将与第一季度约1.1%的水平大致相当，欧洲进口关税上升、定价压力以及中东市场需求疲软均对经营形成压力。美国取消小额包裹进口关税豁免，也增加了其核心市场的运营成本。

若按计划完成发行，Shein此次IPO将成为2026年以来香港规模最大的新股发行。LSEG数据显示，今年以来香港IPO募资额已达到约410亿美元，创同期纪录，并超过去年同期170亿美元的两倍。

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