产联社研究员｜李小满

【大宗产研】

• 特朗普宣布2027年起对加拿大汽车、卡车及钢铁关税提高至50%
• 日本9月-10月不再额外释放国家石油储备，油轮改道致采购节奏调整
• 印度解除长达四年的小麦出口禁令，出口政策由"禁止"转"自由"
• 景兴纸业半年报：营收31.61亿元增20.22%，净利1.39亿元增152.95%
• 中化国际EMA项目投产：国内首套自主知识产权装置填补空白

宏观金融

1、特朗普宣布2027年起对加拿大汽车、卡车及钢铁关税提高至50%

当地时间24日，特朗普宣布，自2027年1月1日起，美国将把对加拿大所有汽车、卡车、汽车零部件和钢铁征收的关税提高至50%。在美国生产相关产品则“零关税”

锐评：加拿大9月8日等额报复关税，加方反制与美方加码形成针锋相对的关税螺旋，北美汽车和钢铁供应链面临重构，"零关税"的差异化政策意在倒逼制造业回流。但实际政策是否落地有待观察。

能源化工

2、日本9月-10月不再额外释放国家石油储备，油轮改道致采购节奏调整

日本经济产业大臣赤泽亮正24日表示，日本计划在9月和10月不再额外释放国家石油储备。他表示，由于通常通过曼德海峡的油轮正在改道选择耗时更长的苏伊士航线，日本，9月份的原油采购量预计将从8月份的100%降至去年月均采购量的80%左右。对于已经决定释放的国家储备，其中仍有一部分由于替代供应保障工作取得进展而尚未使用。利用这部分储备，将确保9月原油供应达到去年平均月份的水平。他补充称，日本预计10月原油采购量将恢复至去年的月均水平。

锐评：曼德海峡油轮改道苏伊士致采购节奏调整，结合霍尔木兹油轮遭袭、巴拿马运河下调通行量，全球多条航运咽喉同时承压，日本原油采购被迫绕行，运距拉长将推高亚洲原油到岸成本。

农产品

3、印度解除长达四年的小麦出口禁令，出口政策由"禁止"转"自由"

当地时间24日，印度对外贸易总局宣布将小麦出口政策从“禁止”改为“自由”，该国长达四年的小麦出口禁令被解除。作为世界第二大小麦生产国，印度从2022年5月开始禁止小麦出口，以控制国内价格并保护粮食安全。

锐评：世界第二大小麦生产国出口政策由禁止转自由，将增加国际小麦市场供给、对国际麦价形成压制，也反映印度国内粮价压力已缓解。

公司动态

4、景兴纸业半年报：营收31.61亿元增20.22%，净利1.39亿元增152.95%

景兴纸业公告，2026年半年度营业收入31.61亿元，同比增长20.22%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长152.95%，2025年同期为5503.38万元；扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，2025年同期亏损3766.07万元，同比扭亏为盈。

锐评：纸企扭亏为盈印证造纸景气回升，但需关注原材料纸浆价格后续走势对利润的侵蚀。

5、中化国际EMA项目投产：国内首套自主知识产权装置填补空白

据中化国际消息，8月24日，中化国际EMA（乙烯-马来酸酐共聚物）项目装置全线贯通，首批合格产品顺利下线。这是国内首套拥有完全自主知识产权的EMA工业化装置，打破该产品核心生产技术长期由海外企业主导的局面，成功填补国内空白。

锐评：打破海外长期技术垄断，结合昊华科技半导体材料、华阳集团，化工新材料高端化国产替代持续推进，EMA在涂料、胶粘剂、医药等领域的进口替代空间打开。

明日数据

l 美国PCE物价指数

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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