阿里巴巴拟配售800亿港元新股，募资全部投入全栈AI建设

摘要：阿里巴巴拟以每股112.70港元配售7.1亿股新股，募资总额800亿港元，配售完成后新股占扩大后股本约3.57%。所得款项净额约797亿港元，将全部用于全栈AI能力及AI基础设施建设。

产联社编辑 卓玛

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【产联社】阿里巴巴通过股权融资为AI投入补充资金。8月23日，阿里巴巴集团（09988.HK）发布公告称，公司拟以每股112.70港元配售7.1亿股新股，预计募集资金总额800亿港元，扣除配售佣金及相关开支后，所得款项净额约797亿港元。

按照公告，此次配售预计于8月26日完成，但仍须满足相关交割条件。配售对象将不少于六名美国境外的非美国人士，包括专业、机构或其他投资者。

阿里巴巴表示，此次配售旨在进一步巩固其全球AI领先地位，拟将所得款项净额的100%用于投资全栈AI能力，并加强AI基础设施建设。

8月24日，阿里巴巴港股低开8.29%，报112.80港元/股。盘中股价一度跌超10%，截至发稿，报112.30港元/股，跌幅8.70%，股价略低于每股112.70港元的配售价。

配售价较参考股价折让3.6%

根据公告，本次配售共涉及7.1亿股新股份，占阿里巴巴截至配售协议日期已发行股份总数约3.70%，占配售完成后扩大后已发行股份总数约3.57%。

此次配售价为每股112.70港元。公告显示，这一价格较参考股价折让约3.6%；较截至8月21日前五个连续交易日纽交所美国存托股平均收市价换算后的每股123.80港元折让约9%。

阿里巴巴表示，配售价由公司与联席整体协调人参考市场状况及股份现行市场价格，经公平协商确定。按照约797亿港元的预计净募集资金及7.1亿股配售股份计算，每股配售股份的净价约为112.19港元。

从股权结构来看，配售完成后，新增股份将带来一定摊薄。公告披露，其他股东持股比例将由配售前的82.61%降至79.66%，配售股份持有人将合计持有公司约3.57%的股份。

阿里巴巴目前的股权结构较为分散。阿里巴巴最新披露的2027财年第一季度公告没有列出持股超过5%的单一实益股东。

同时，阿里巴巴也作出禁售承诺。未经联席整体协调人事先书面同意，公司在配售协议日期起至配售完成后90日内，不得再进行涉及公司股本证券的配售、配发、发行等相关交易，但根据本次配售协议发行股份及既有股权激励计划进行的股份发行等情形除外。

AI资本开支升至单季676.78亿元

800亿港元股权融资的背后，是阿里巴巴AI基础设施投入进入集中支出阶段。

2025年2月，阿里巴巴宣布，未来3年将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，投入总额超过此前10年之和。阿里巴巴集团CEO吴泳铭当时表示：“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。”

在8月20日的财报电话会上，吴泳铭介绍，阿里此前宣布的三年3800亿元云和AI基础设施投入，累计已完成约1900亿元。

最新财报显示，2026年第二季度，阿里巴巴资本开支同比增长75%至676.78亿元，接近同期经营活动现金净流入229.45亿元的三倍。公司称，资本开支增加与采购周期、AI智能体带来的CPU算力需求以及芯片组件涨价有关。

吴泳铭提到，AI芯片使用寿命约为5年。目前行业共识是，2030年前AI算力紧缺不会出现非常大的改变，因此阿里云对AI算力的投资回报具有较高确定性。按照现有AI产品的平均毛利率水平，相关算力投入可以在三年内回本。如果AI产品毛利率继续提升，周期可能缩短到两年半。

当前，AI正在成为驱动阿里巴巴加速增长的核心引擎。2026年第二季度，阿里巴巴实现收入2689.50亿元，同比增长9%；阿里云外部商业化收入同比增长45%，增速创22个季度新高；AI相关产品季度收入达到123.76亿元，连续12个季度实现三位数同比增长。

第二季度，AI云与算力服务分部经调整EBITA同比增长133%，利润率升至12%。阿里巴巴预计，AI相关产品年化收入将在下一季度达到100亿美元，显示前期算力投入正逐步转化为云服务及AI产品收入。

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