三星电子790亿美元股东回报计划不及预期，股价早盘一度跌8%

摘要：三星今年拟向股东返还90万亿至110万亿韩元，但未明确股票回购及库存股注销安排。

产联社编译

8月24日，据路透社报道，三星电子周一早盘股价一度下跌8%。此前公司公布规模最高约110万亿韩元（约800亿美元）的年度股东回报计划，尽管创下历史纪录，但由于缺乏更明确的股票回购和库存股注销安排，未能达到部分投资者预期。

三星电子上周五表示，2026年股东回报总额预计达到90万亿至110万亿韩元（约650亿至800亿美元），其中包括第三季度30万亿韩元现金股息。按照上限计算，此次回报规模约为2020年此前纪录的5倍。公司表示，将继续执行2024年至2026年股东回报政策，即把三年期间累计自由现金流的50%返还给股东。

不过，分析师认为，在AI芯片需求推动三星现金流增长的背景下，市场此前期待公司拿出更大比例资金回馈股东，并公布更具体的股票回购方案。Eugene Securities分析师Sohn In-joon表示，与SK海力士相比，三星既未提及进一步提高现有股东回报比例的可能性，也没有宣布注销库存股，而库存股注销被认为能够更直接地提振每股价值。摩根士丹利则评价称，三星此次资本回报规模可观，但“略低于预期”。

三星的方案也受到竞争对手SK海力士近期股东回报政策的对比压力。SK海力士上周宣布，将回购并注销价值40万亿韩元的库存股，并计划把2025年至2027年产生的50%以上自由现金流用于提高股东回报。周一早盘，SK海力士股价上涨0.4%，韩国综合股价指数（KOSPI）则下跌1.5%。

市场下一步将关注三星剩余资金的具体分配方式。摩根士丹利称，三星预计明年1月进一步决定剩余60万亿至80万亿韩元资金如何使用，同时还将公布2027年起实施的新一轮资本回报框架，这将成为投资者判断三星是否进一步加大股票回购及股东回报力度的重要节点。

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