沪镍价格震荡偏弱。LME镍库存增加施压盘面，高库存限制镍价上方空间，但旺季临近需求有边际改善预期、原料端仍偏紧、镍板产量预计下滑，下方支撑同样存在，LME镍价当日上涨0.66%，但仍处于今年价格低位。

碳酸锂价格再度反弹。库存快速去化叠加锂矿原料供给偏紧，驱动本轮碳酸锂反弹，焦碳酸锂主力2701合约日内最大涨幅超4%，并伴随近3万手增仓，自8月以来碳酸锂价格累计涨幅已超过15%。

乙二醇价格重心稳步上移。本周乙二醇主力合约企稳反弹，连续走出五连阳，周内累计涨幅超7%，市场交投活跃度显著提升，价格重心稳步上移。短期在低库存支撑下仍具备一定韧性，但价格已临近前期阶段高点，有下跌风险。

棕榈油价格强势上行。本轮棕榈油涨价由供应、需求、能源多重因素共振驱动，供需紧平衡格局短期难以快速逆转，价格底部支撑稳固，但库存压力与季节性增产约束上行空间。

豆油价格上涨。国内豆油处于供应宽松、消费边际改善的阶段，豆油主力合约Y2701当日上涨0.17%，自13日后，价格持续上涨。但下方受国内高库存、高压榨约束，单边大行情条件尚不具备。

一、沪镍价格震荡偏弱

银河期货8月21日发文称，LME镍价当日上涨0.66%，但仍处于今年价格低位。

具体来看，库存端，LME镍库存增加近3000吨，仍然表现出一定的供需压力，高库存导致镍价上方空间受限。

供给端，供应端原料依然偏紧，镍板产量预计下滑。需求端，临近的预期，9月可能看到去库，下方也有一定支撑。"金九银十"旺季，需求有边际改善

宏观方面，印尼能源和矿产资源部声称已开始批准对2026年煤炭和镍商品工作计划和预算（RKAB）的多项拟议修订，约有十几家镍业公司已获得2026年RKAB修订的批准，但获批的额外产量配额具体数额尚未披露。

整体来看，LME镍库存增加施压盘面，高库存限制镍价上方空间，但旺季临近需求有边际改善预期、原料端仍偏紧、镍板产量预计下滑，下方支撑同样存在。多空交织下，镍价震荡偏弱。

二、碳酸锂价格再度反弹

光大期货8月21日发文称，碳酸锂主力2701合约日内最大涨幅超4%，并伴随近3万手增仓，自8月以来碳酸锂价格累计涨幅已超过15%。

具体来看，库存端，据SMM最新统计，碳酸锂现货库存降至66377吨，环比减少5985吨；大样本库存周降7516吨至86392吨，其中其他环节库存环比下降2598吨至39392吨，冶炼厂库存环比减少2936吨至11486吨，下游库存环比减少1981吨至35515吨。整体库存持续快速去化，成为提振盘面走势的主要逻辑。

供给端，上海有色网分析称，综合各类型检修影响，8月受影响的碳酸锂产量合计9000至9500吨，9月约2500吨。当前锂矿原料供给延续偏紧格局，对碳酸锂价格构成支撑。

现货端，据Mysteel数据，当日MMLC电池级碳酸锂早盘中间价较昨日上涨500元/吨，报151600元/吨。

技术方面，盘面并非没有隐忧，随着碳酸锂价格突破15.5万元/吨，交易所仓单近一周持续增加，隐形库存显性化压力仍存。

整体来看，库存快速去化叠加锂矿原料供给偏紧，成为本轮碳酸锂反弹的主要驱动，贸易商整体库存处于低位、收货积极性回暖。下半年需求旺季或仍对价格存在提振，但需关注9月供应增量是否兑现及仓单显性化压力。

三、乙二醇价格重心稳步上移

国元期货8月21日发文称，本周乙二醇主力合约企稳反弹，连续走出五连阳，周内累计涨幅超7%，市场交投活跃度显著提升，价格重心稳步上移。

具体来看，供给端，本轮价格反弹核心驱动在于供应端的持续收紧，而非需求端的实质性改善。当前国内乙二醇行业整体开工负荷处于历年同期低位，尽管8月中下旬部分前期检修装置计划陆续重启，但从实际落实情况看，重启进度相对有限。同时受地缘冲突因素影响，主要进口来源地发运节奏受扰，进口船期延迟现象普遍，进口供应端收紧趋势短期难以逆转。

库存端，在国内产量维持低位、进口补充同步受限的双重压力下，港口库存持续去化，目前华东主港库存已降至年内偏低水平，低库存与去库节奏形成共振，进一步强化了供应偏紧的市场共识。

需求端，下游聚酯市场整体需求表现依然有限，终端织造环节新增订单跟进不足，下游采购多以刚需为主，聚酯工厂成品库存偏高、开工负荷提升空间受限，对乙二醇的消费拉动能力较弱。

整体来看，当前乙二醇市场处于"供应偏紧、需求疲弱、技术承压"的三方博弈格局，短期在低库存支撑下仍具备一定韧性，但价格已临近前期阶段高点，部分获利盘存在兑现意愿。若终端订单未见明显好转，价格冲高回落风险将逐步累积。

四、棕榈油价格强势上行

生意社8月21日消息称，8月中下旬马来西亚毛棕榈油期货持续冲高，站稳五个月高位，本周我国自马来西亚进口棕榈油综合完税成本环比明显上行，国内棕榈油现货同步跟涨。

具体来看，供给端，当前厄尔尼诺天气持续影响东南亚产区，干旱风险升温，市场提前计价四季度及来年减产预期。同时马来西亚油棕树龄老化、新植增量有限，本土产量增长乏力，为价格提供坚实支撑。

需求端，印尼7月正式落地B50生物柴油掺混政策，大幅提升棕油工业消费量，有效去库并收紧供需平衡表。马来西亚同步推进生物柴油推广，工业刚需持续释放，改善前期需求偏弱格局。

宏观方面，国际原油高位震荡、中东地缘扰动能源市场，抬升生物能源估值，叠加全球油脂板块联动走强、马棕榈油出口数据向好，进一步助推价格上行。

库存端，马来西亚7月棕油库存升至五个月高位，短期库存压力压制近月价格。需求端，全球需求复苏平缓、其他植物油供应充足，若油价回调油脂板块或迎来波动，且后期产区季节性增产将逐步对冲减产利好。

整体来看，本轮棕榈油涨价由供应、需求、能源多重因素共振驱动，供需紧平衡格局短期难以快速逆转，价格底部支撑稳固，但库存压力与季节性增产约束上行空间，棕榈油后市无单边大涨基础，整体呈短期偏强、中期震荡走势。

五、豆油价格上涨

国元期货8月21日发文称，豆油主力合约Y2701当日上涨0.17%，自13日后，价格持续上涨。

具体来看，供给端，8月进口大豆持续大量到港，油厂压榨维持高位，周度压榨量持续维持230万吨上下，豆油产量释放，供应端增量充足。三季度整体到港量级仍处高位，虽港口大豆库存存在边际回落预期，但绝对库存依旧偏高，短期国内大豆原料宽松格局难以快速扭转，高压榨带来的油脂供应压力仍将延续。

需求端，消费端仍处传统消费淡季，高温天气下餐饮、食品加工企业豆油采购以刚需为主，下游囤货意愿不强，现货成交整体平淡，基差持续偏弱运行，期现背离现象较为突出。不过开学季、中秋国庆双节备货预期逐步升温，下游存在补库潜在需求，同时豆油出口延续高增态势，部分消化国内豆油增量。

宏观方面，近期油脂板块价格走高，国际原油高位震荡抬升生物柴油溢价，Pro Farmer田间调研显示美国主产区大豆结荚数低于三年均值，市场下调新季美豆单产预期，带动CBOT大豆走强，直接抬升国内豆油进口成本。

整体来看，国内豆油处于供应宽松、消费边际改善的阶段，库存向下拐点尚未完全确立，上方受美豆天气、原油带来的成本端支撑，下方受国内高库存、高压榨约束，单边大行情条件尚不具备，大概率维持区间震荡格局，供需改善更多看9月之后的需求兑现情况。

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