美银证券因泡泡玛特业绩逊预期下调目标价至153港元

美银证券：泡泡玛特上半年业绩逊于预期，因此下调2026和2027年的经调整每股盈利预测，分别下降22%和24%。目标价从160港元降至153港元。美银预计2026财年的经调整纯利为106.5亿元，下半年同比下降36%。当前股价对应2026年预测市盈率约为13倍，接近历史低位，而2025至2028年的经调整纯利复合年增长预计为低单位数。基于评估，维持“中性”评级，认为股价的下行空间有限。支持因素包括未来6个月股份回购计划规模在20亿至50亿元人民币范围；汇兑亏损影响减弱以及知名投资者段永平持股比例增至7.7%，或在市场情绪上提供一定支持。美银认为在当前增长阵痛与长期发展之间，风险回报大致平衡。