摘要：宇树科技今日正式登陆科创板，开盘报1100元/股，较150.80元/股的发行价上涨629.44%，对应开盘市值约4449亿元；按每签500股计算，中签投资者开盘浮盈约47.46万元。

产联社编辑 | 黄钰慧

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宇树科技科创板上市首日大幅高开。8月19日，宇树科技在上交所科创板挂牌，股票代码为688836。公司开盘报1100元/股，较发行价上涨629.44%。按《上市公告书》披露的发行后总股本4.0446434亿股计算，开盘市值约4449亿元。

宇树科技每个中签号码可认购500股。中一签需按发行价缴款7.54万元；按1100元开盘价计算，一签股票市值为55万元，浮盈约47.46万元。

东方财富显示，截至当日收盘，宇树科技报845元/股，较发行价上涨460.34%，总市值约3418亿元。与1100元的开盘价相比，股价回落约23.18%。

王兴兴身家跃升，机构持股价值超百亿

据第一财经报道，8月19日，记者实探上交所看到，公司创始人王兴兴在与领导嘉宾和承销团合影环节，全程表情极为平静，像一个来上班的“打工人”，鲜有企业家敲钟上市的雀跃神态。

上市仪式结束后，他与高管们乘坐电梯而下，也始终低头看手机，当记者上前询问对于开盘表现的看法，他轻声回答“不好意思” 。

宇树科技上市前，王兴兴直接持有宇树科技8671.4964万股，占总股本的21.4395%。此外，王兴兴还通过股权激励平台上海宇翼间接持有公司股份比例9.5367%（3472万股）。

算下来，王兴兴直接与间接合计持有公司股份比例约在30%上下，按1100元开盘价计算，他所持股份超千亿元。王兴兴也由此成为“90后新首富”。

《新财富》2025年对中国90后企业家持股财富进行比较时，影石创新创始人刘靖康以202亿元位居首位。若沿用该榜单的持股财富口径，王兴兴上市首日的直接持股价值已经超过刘靖康当时的202亿元，成为新晋“90后首富”。

宇树科技早期投资机构的持股价值，也随公司上市上涨。发行前，美团系、红杉中国和经纬创投分别持有宇树科技9.6488%、7.1149%和5.4528%的股份。由于此次IPO只发行新股，老股东持股数量不变，上市后三者的持股比例相应降至约8.68%、6.40%和4.91%。

按约4449亿元开盘市值计算，美团系、红杉中国和经纬创投所持股份的账面价值分别约为386.2亿元、284.7亿元和218.4亿元。

据中新经纬，梁文锋旗下深度求索、幻方量化和九章资产通过战略配售、网下打新合计获配约119.16万股，浮盈超11亿元。

值得注意的是，大疆旗下基金在2018年曾有机会参与宇树科技增资，这笔投资最终未落地，若投资以预计金额1012万元完整保留至宇树上市，按发行价估算，对应股权市值超35亿元；按开盘价计算，痛失超250亿元。

募资近61亿元，加码研发和制造

宇树科技此次公开发行4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行价格为150.80元/股，募集资金总额约60.99亿元；扣除发行费用后，募集资金净额约59.17亿元。

这笔钱不只用于继续开发机器人。根据招股书，公司的募投项目覆盖模型研发、机器人本体研发、新产品开发和制造基地建设。

从3月20日IPO申请获受理，到8月19日挂牌，宇树科技的上市进程历时约五个月。其间，公司6月1日通过上市委审议，7月2日取得中国证监会注册批复，8月10日完成网上、网下申购。

王兴兴在IPO网上路演中表示，公司将用好募集资金，加快募投项目实施。面对投资者关于股价炒作的提问，他表示，希望投资者基于对公司价值的认同购买股票，而不是“一味炒作”。

宇树科技此次发行价对应的摊薄后市盈率为219.23倍，静态市销率为35.89倍。招股书所选可比公司2025年静态市销率平均值约为4.92倍。通俗来说，按发行价计算，市场给予宇树科技每一元营业收入的估值，明显高于公告所列可比公司的平均水平。

宇树科技也在发行文件中提示，较高估值可能带来股价下跌风险。上市首日，市场已经给出了一个远高于发行市值的交易价格，此后能否维持相应估值，还需结合后续的机器人交付、收入结构、毛利率、研发投入和制造基地建设进度观察。

宇树科技受到市场追捧，与人形机器人赛道热度有关。上交所披露的问询回复显示，2024年，宇树科技销售四足机器人7136台、人形机器人412台；2025年，两类产品的销量分别增至23037台和5215台。

2025年，人形机器人实现收入约8.77亿元，四足机器人实现收入约6.95亿元，人形机器人收入由此超过四足机器人。

产品销量上升也带动公司收入扩大。2023年至2025年，宇树科技营业收入从约1.59亿元增至约16.99亿元，两年复合增长率为226.78%；主营业务毛利率从44.22%升至60.13%，扣非归母净利润则由亏损1802万元转为盈利5.91亿元。

进入2026年后，公司收入继续增加，但扣非归母净利润出现回落。

《上市公告书》显示，2026年上半年，宇树科技实现营业收入约11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润为2.74亿元，上年同期为亏损3202.45万元；扣非归母净利润为2.44亿元，同比下降19.34%。

宇树科技在《上市公告书》中解释，扣非归母净利润下降主要与研发和销售投入增加有关。公司扩充研发团队，并增加机器人本体、具身智能模型和运动控制算法等领域的投入，品牌推广及销售人员增加也带动销售费用上升。2026年上半年，公司研发费用同比增加8203.74万元。

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