小米第二季度营收利润双降，汽车及AI业务亏损26亿元

摘要：小米第二季度营收1089.22亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62.19亿元，同比下降42.6%。手机出货量下降26.5%，汽车及AI创新业务经营亏损26亿元，存储等核心零部件涨价和新业务投入持续挤压利润。

产联社编辑 卓玛

【产联社】小米第二季度营收利润双降。8月18日，小米集团发布截至2026年6月30日止3个月及6个月业绩公告。公告显示，第二季度，小米实现收入1089.22亿元，同比下降6.1%；净利润94.63亿元，同比下降20.3%；经调整净利润62.19亿元，同比下降42.6%。

2026年上半年，小米实现收入2080.63亿元，同比下降8.4%；净利润141.98亿元，同比下降37.6%；经调整净利润122.91亿元，同比下降42.8%。

第二季度，小米“手机×AIoT”分部收入840.26亿元，同比下降11.3%，其中IoT与生活消费产品收入下降19.2%；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入248.96亿元，同比增长17.1%，但受高价车型占比下降、零部件成本上涨影响，毛利率由26.4%降至19.2%，毛利润下降14.8%；与此同时，研发、销售网络及AI基础设施投入增加，经营费用同比增长25.7%，汽车及AI创新业务经营亏损由3亿元扩大至26亿元。

手机均价创新高，出货量却下降26.5%

报告显示，第二季度，小米“手机×AIoT”分部收入840.26亿元，同比下降11.3%，占集团收入的比重由81.7%降至77.1%；分部毛利率由21.6%降至20%。

其中，智能手机业务收入421.19亿元，同比下降7.5%。手机出货量由上年同期的4240万部降至3120万部，下降26.5%；平均售价则由1073.2元提高至1351元，增长25.9%，创历史新高。

小米通过减少中低端产品出货、提高中国市场和海外高端产品占比，抵消了部分销量下降的影响。第二季度，中国大陆市场3000元以上手机销量占小米手机销量的32.1%，同比提高4.5个百分点。

但提价尚未完全覆盖成本上涨。小米手机毛利率由11.5%降至8.5%，手机业务毛利润由52.20亿元降至35.99亿元，下降31.1%。按出货量简单测算，单部手机贡献的毛利润由约123元降至115元。

这意味着，小米手机高端化在平均售价层面取得进展，但尚未转化为更高的单位盈利。存储等核心元器件价格上涨，已经吃掉了部分产品结构升级带来的收益。

IDC数据显示，2026年第二季度全球智能手机市场出货量下降6.7%，小米出货量下降约26.3%，市场份额由14.2%降至11.2%；在中国市场，小米份额由15.1%降至12.4%。

与行业整体相比，小米出货量降幅更大。这既与公司主动压缩中低端产品有关，也表明在内存价格上涨、消费者换机意愿减弱的环境下，小米原有的高性价比产品体系受到的冲击更为明显。

汽车及AI创新业务经营亏损扩大至26亿元

第二季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入248.96亿元，同比增长17.1%。其中汽车收入约239亿元，同比增长15.9%；新车交付104199辆，同比增长28.2%。

汽车交付量增长明显快于收入，原因在于单车平均售价下降。小米汽车平均售价由上年同期的25.37万元降至22.93万元，下降9.6%，主要由于售价较高的SU7 Ultra交付占比减少。

产品结构变化直接反映在利润端。汽车及AI创新业务毛利率由2025年第二季度的26.4%降至19.2%，减少7.2个百分点；分部毛利润由56.21亿元降至47.92亿元，下降14.8%。

与此同时，智能电动汽车及AI等创新业务分部经营费用由约59亿元增加至74亿元，同比增长25.7%，主要投向汽车研发、销售网络和AI基础设施。

财报显示，小米汽车及AI创新业务经营亏损达到26亿元，较上年同期的3亿元显著扩大。

2025年第三季度，小米汽车及AI业务曾首次实现单季度经营盈利，经营利润为7亿元。进入2026年后，该业务第一季度亏损约31亿元，第二季度仍亏损26亿元，盈利状态反复。

上半年，小米汽车累计交付185055辆，汽车及AI创新业务收入约447.60亿元，经营亏损约57亿元。交付规模继续扩大，但零部件成本上涨、车型结构变化以及AI投入增加，使规模效应暂时未能转化为稳定利润。

值得注意的是，小米将AI收入计入汽车及AI创新业务中的“其他相关业务”，该项第二季度收入约10亿元，其中还包括汽车售后服务和配件收入，财报没有单独披露大模型等AI业务的收入规模。

IoT与生活消费产品收入下降19%，互联网服务成为利润稳定器

除手机外，小米IoT与生活消费产品业务也出现明显下滑。第二季度，该业务收入312.78亿元，同比下降19.2%，毛利率由22.5%降至20.1%。

小米表示收入下降主要是由于国家补贴退坡导致中国大陆收入减少。平板、智能电视及可穿戴设备海外收入保持增长，但未能完全抵消国内收入减少。同时，第二季度“618”促销力度增加，加上核心零部件涨价，也使IoT业务毛利率承压。

相比之下，互联网服务仍是小米最稳定的利润来源。第二季度互联网服务收入90.44亿元，同比下降0.6%；毛利率由75.4%提高至76.8%，毛利润达到69.42亿元。

尽管互联网收入只占集团收入的8.3%，其毛利润却占集团总毛利润的32.1%，超过手机和IoT业务各自贡献的毛利润。广告收入增长以及高毛利互联网业务，继续为硬件和汽车投入提供利润支撑。

投资公允价值收益增加，净利润94.63亿元

小米第二季度净利润为94.63亿元，同比下降20.3%，降幅明显小于经调整净利润42.6%的降幅，主要原因是投资公允价值收益增加。

报告期内，公司确认金融工具公允价值变动收益64.58亿元，高于上年同期的33.63亿元；其他收入也由约3亿元增至21.60亿元，主要来自补贴增加。在非国际财务报告准则调整中，小米剔除了55.34亿元投资公允价值变动净收益。

小米上半年经营活动现金净流入20.50亿元，较上年同期的280.55亿元下降92.7%。不过，公司期末现金及现金等价物为372.52亿元，包括定期存款、理财投资等在内的现金资源约2193亿元，短期内仍有能力支撑汽车、AI研发和股份回购。

第二季度，小米研发开支92.31亿元，同比增长18.9%；上半年研发开支181.86亿元，同比增长25.6%。截至6月底，公司拥有研发人员24961人，占员工总数的47.2%。同期，小米汽车及AI创新业务资本开支为23.83亿元，占集团季度资本开支的近三分之二。

整体来看，小米已经从单纯依赖手机销售的公司，转向手机、IoT、互联网、汽车及AI共同驱动的综合科技集团。但第二季度财报显示，新业务扩张尚未弥补传统硬件业务利润下降：手机高端化提高了均价，却没有守住毛利率；汽车交付增长，却重新陷入较大亏损；AI投入增加，商业化收入仍处于早期。

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