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面壁智能正式向A股科创板发起冲刺。

8月12日，面壁智能科技股份有限公司首次提交了上市辅导备案报告，辅导机构为中信证券。就在不到一个月之前，7月15日，面壁智能刚刚完成新一轮大额融资，引入了国新基金、中网投等国家级产业基金。

2026上半年，面壁智能累计融资金额超50亿元、估值超200亿元，正式成为端侧智能领域，公开估值最大的独角兽。

面壁智能背后，不仅有北大出身的董事长李大海，还有清华学霸、联合创始人兼CTO曾国洋。曾国洋1998年出生，17岁凭信息学奥赛金牌保送清华，22岁便敲出了中国第一个大语言模型CPM-1的底层框架；如今，他年仅28岁，就已获得央视“年度AI人物”。

这些学霸为何要选择端侧这个赛道？又是如何一步步带领面壁智能，成为百亿估值巨头的？

一、半年吸金超50亿，谁在为端侧智能下注？

从2022年自清华大学NLP实验室孵化，到成为百亿估值独角兽，面壁智能只用了4年。

最早押注面壁智能的是智谱AI。有意思的是，智谱CEO张鹏师从清华教授唐杰，刘知远师从清华教授孙茂松，唐杰与孙茂松是同代的学术同仁，因此，两家公司的创始人也是同门师兄弟。同门投资种子轮，这成了大模型圈的一段佳话。

真正的关键节点是2023年3月，知乎领投面壁智能的天使轮。一个月后，知乎宣布与面壁深度合作，联合开发大模型。此后，知乎合伙人、CTO李大海直接出任面壁智能CEO，同时保留知乎职务，知乎从投资方变成了掌舵方。

李大海是北大数学系出身，在谷歌、豌豆荚、知乎摸爬滚打多年，懂技术也懂商业，入主面壁后，很快就把公司的融资和商业化节奏拉了起来：

天眼查与上市辅导备案报告显示，面壁智能第一大股东是清华背景的北京清语启航，刘知远、李大海、曾国洋等核心团队持股；知乎、智谱早期下注，春华资本持股6.71%，华为哈勃持股2.11%。

在这套打法的驱动下，融资节奏一路提速。春华创投、华为哈勃领投数亿元融资，北京市人工智能产业投资基金等跟投 。2024年12月，龙芯创投、鼎晖百孚、中关村科学城基金和赛富基金联合领投新一轮数亿元融资。

2025年5月，茅台与洪泰基金、国中资本、清控金信联合入场，同年12月，京国瑞、国科投资、中金保时捷基金、米聚资本与和基投资共同参与数亿元融资。

进入2026年，融资节奏更是陡然加快：2月，中国电信领投数亿元，中信金石、中信私募跟投；4月，深创投、汇川产投联合领投数亿元；7月国新基金、中网投等国家级产业基金重磅入场。仅半年时间，面壁智能吸金超50亿，估值一举越过200亿元大关，成为国内最具影响力的端侧AI独角兽。

图源：企查查

公司收获大额融资、估值大幅攀升并非个例，背后是整个AI 产业一级市场投资热度全面走高。清科研究中心数据显示，2026年一季度我国股权投资市场披露投资金额约2344.25亿元，同比上升15.4%，其中AI领域总投资金额超1100亿元，同比上升185.4%。

与此同时，2026年6月，上交所出台专项指引，AI大模型企业正式适用科创板第五套标准，为暂未盈利、技术硬核的大模型企业打通上市通道。八部委随后出台AI消费刺激实施意见，重点扶持AI手机、AIPC、智能座舱、人形机器人等终端产品。

那么，端侧模型到底厉害在哪，为什么能让国家队、车企、手机大厂排队买单？

二、为何押注端侧赛道

在大模型“新六小虎”阵营里，面壁智能是唯一一个一开始就选择端侧赛道的。

过去几年，大模型的场景主要应用在云端，用户提问、模型回答：手机上发一句话，数据传到千里之外的算力中心，算完再传回屏幕。但使用场景极为有限，没网用不了，网络差就要卡半天，隐私数据要上传，调用成本居高不下。

而端侧模型可以直接部署在本地设备上，弱网甚至断网环境照常运行，具有实时响应、隐私安全、离线可用的优势，恰好补上云端模式的短板。Agent时代，AI走出屏幕、走进现实，落地车间、手术室、客厅，算力开始不断靠近用户，开始上手帮人类干活儿。

端侧模型不是一款单独的AI产品，而是一种新的AI基础能力：手机需要，汽车需要，机器人需要，PC需要，可穿戴设备同样需要，这些终端都不可能无限依赖云端。以前AI的入口是一款App，未来的AI直接藏在设备里，从被使用走向被集成。面壁智能CEO李大海认为，2026年会是端侧智能规模化落地元年。

弗若斯特沙利文预测，全球端侧AI市场规模将从2025年的3219亿元增至2029年的1.22万亿元，年复合增长率约40%。2026年一季度，AI大模型上车装配率飙升至35.3%，上年同期只有10.4%。

与此同时，7月15日，网信办一次性备案7款手机AI产品，标志着端侧AI正式进入监管视野，行业从概念验证迈入规模化落地阶段。

回头再看面壁智能的布局，独特之处在于完整打通底层理论、原生模型、硬件适配、终端量产、开源生态全链条，是世界少有的开源参数规模10B以下“端侧模型全家桶”的厂商。

“我们希望和芯片、终端、应用及行业伙伴一起，把端侧AI做成可部署、可复制、可规模化的产业能力，让更多企业和用户真正用得起、用得好、用得安心。”李大海表示。

目前，面壁智能Minicpm端侧模型已成功落地汽车、手机、AIPC、具身智能、智能家居等多个领域。尤其在汽车领域，面壁已联合长安马自达、吉利等车企，实现端侧模型的量产上车，公司透露，其端侧智能座舱产品矩阵SuperMate，2026年底将实现超30万台车辆量产交付。

不过回望面壁智能成立之初，这样的布局并非顺理成章。当全行业都在疯狂追逐大参数云端模型时，曾国洋与团队却走上了一条不一样的技术道路。

三、放弃大参数，深耕端侧模型

面壁智能成立于2022年8月，核心班底出自清华大学自然语言处理实验室。

刘知远作为清华大学NLP实验室带头人，带领团队研发THU-ERNIE模型系列，首创知识图谱增强的预训练框架。2020年6月，OpenAI发布GPT-3，刘知远第一次深刻感受到技术代差，开始思考如何把实验室的创新转化为产业级生产力。

与此同时，年仅22岁的曾国洋作为核心工程负责人，主导研发出中国第一个大语言模型的底层框架，这段经历让他既看到了大模型的威力，也摸到了它的瓶颈。

2023年，曾国洋正式执掌公司技术方向，在他看来，单纯依赖堆砌参数与算力的路线不仅成本高昂，更难以在真实的工业与消费场景中规模化落地。如果一个模型需要消耗上万瓦功耗、部署在极昂贵的服务器集群里才能运行，那它就永远无法走进千家万户。

经过团队讨论，面壁智能决定放弃加码千亿级云端基座，全面转向端侧。与依赖云端算力的大模型不同，端侧模型直接部署在手机、汽车、PC、机器人等本地设备上，弱网甚至断网环境也能运行。

为了支撑这一想法，面壁智能与清华大学联合提出大模型密度定律，以单位参数量承载的能力密度衡量模型效能，揭示最高能力密度每3.5个月翻倍。2025年11月，相关论文发表于国际顶级学术期刊《Nature Machine Intelligence》，并成功入选当期封面。

2024年2月，面壁智能发布全球首个端侧基座大模型MiniCPM，2B参数实现对同期8B海外竞品综合性能的超越，手机厂商主动上门求教优化方案，面壁智能从此在开源界一战成名。

2026年发布的MiniCPM5-1B，更是凭10亿参数登顶全球小模型权威榜单。同期推出的BitCPM-CANN极限量化技术，成功将显存占用降低6倍，能力保留率高达90%以上。

截至2026年6月，MiniCPM系列开源模型在GitHub、Hugging Face等平台累计下载量突破3800万次，商业化版图已覆盖汽车、手机、PC、智能家居、低空飞行器、民航、法律及具身智能等多个市场。

聊起当年的艰难取舍，曾国洋感慨颇深：“行业曾经迷信参数越大智能越强，大家砸重金训练十万亿参数模型，到头来几乎没有落地价值；反观早年ChatGPT仅两三百亿参数，交互体验却远超同期巨型基座，这足以证明规模不等于真正的智能。”

参考资料：

《国资重仓、估值超200亿！面壁智能走出国产AI差异化路径》，第一财经；

《首发｜面壁智能融资超50亿，估值超200亿》，投资界；

《超200亿，中国最大端侧模型独角兽诞生！》，智东西；

《端侧AI爆发前夜，面壁智能估值冲破200亿》，21世纪商业评论；

《中国最大端侧模型独角兽，启动IPO》，智东西；

《17岁保送清华的90后，要IPO了》，投资家。

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