产联社研究员｜李小满

【大宗产研】

• 美国对进口无人机及零部件征10%-100%关税
• 美国7月PPI同比上涨4.7%
• 阿联酋ADNOC两艘油轮霍尔木兹海峡遭伊朗袭击
• 南亚回应基板基材涨价：铜箔、玻纤布、树脂成本大涨，但非全面一次性调涨20%
• 林洋能源与马来西亚SMD共建跨境半导体新能源产业链

宏观经济

1、美国对进口无人机及零部件征10%-100%关税

美国白宫13日发布消息称，特朗普签署公告，以应对国家安全威胁为由对进口无人机及零部件征收10%至100%的从价关税。其中，对来自英国的无人机征收10%关税，对来自欧盟、日本和韩国的无人机及其零部件征收15%的关税，对来自欧盟、日本和瑞士的无人机征收15%的关税。

锐评：无人机产业链深度依赖稀土永磁、锂电池、复合材料等上游大宗原材料，10%-100%的差异化关税将重塑全球无人机产业布局，并向上游原材料的需求格局传导。

2、美国7月PPI同比上涨4.7%

美国7月PPI同比增长4.7%，预估为4.9%，前值为5.5%。美国7月PPI环比持平，预估增长0.2%。

锐评：结合CPI同比上涨3.4%，上游价格传导动力减弱，对大宗商品是温和利空信号。

3、阿联酋ADNOC两艘油轮霍尔木兹海峡遭伊朗袭击

阿联酋外交部14日凌晨发表声明称，阿布扎比国家石油公司两艘油轮通过霍尔木兹海峡时遭伊朗袭击。阿布扎比国家石油公司14日凌晨发布消息称，袭击发生于13日晚，未造成人员伤亡。 阿联酋方面近期多次声称该国船只在通过霍尔木兹海峡时遭袭。

锐评：结合IEA昨日下调石油需求预测和持续的地缘封锁，若油轮袭击成为常态，保费和运费将系统性上升，原油的风险溢价将进一步抬升。

公司动态

4、南亚回应基板基材涨价：铜箔玻纤布树脂成本大涨，但非全面一次性调涨20%

14日，市场传言称，南亚向客户发出涨价函，因应铜箔、玻纤布、树脂等原材料成本大幅上涨，基板和基材售价将分别调涨20%，自9月1日起生效。南亚表示，涨价属实，今年以来已多次因应材料成本上涨，与客户协商调整产品价格。不过，该份文件并非公司正式对外发出的涨价通知，公司并未全面性、一次性向客户调涨20%价格。

锐评：铜箔、玻纤布、树脂成本大涨驱动基板涨价，铜价上行向下游电子材料传导。但“非全面一次性调涨20%”的澄清说明，涨价是渐进式协商而非一刀切，成本转嫁的幅度与时间差都存在博弈空间。

5、林洋能源与马来西亚SMD共建跨境半导体新能源产业链

13日，林洋能源与马来西亚沙捞越州国有半导体企业SMD正式签署战略合作协议（MOA）。根据协议，双方将重点推进半导体技术与新能源装备深度融合，实现产品升级、效能提升与本地化适配；同时联合开发东南亚光储项目，共建“沙捞越芯片研发+中国制造集成+东盟及OIC市场落地”的跨境产业链体系。

锐评：中国新能源企业正从产品出口升级为产业链能力输出。东南亚光储与芯片研发的绑定，是"中国制造集成"模式在东盟落地的又一例证。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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