财通证券研报指出CXO复苏底层逻辑为海内外研发需求双向共振
财通证券近期发布研报指出，本轮CXO复苏的底层逻辑是海内外研发需求双向共振。一方面，海外药企研发预算回暖，三靶点、口服GLP-1.环肽、小核酸、分子胶等新分子需求旺盛，叠加中国公司全球竞争优势下渗透率快速提升，研报看好外需CDMO业绩持续兑现。另一方面，国内创新药行情爆发，新药出海授权交易落地带动投融资修复，biotech研发需求回升。大产品迎来催化期，AI制药传导链条进入正向循环。2026年上半年，药明康德实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%；扣非归母净利润105.72亿元，同比增长89.39%（产联社）
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