摘要：红杉中国据称投资1.5亿元，张雪机车成立两年多迎来第三轮融资；赛事成绩、订单及欧洲出口进展构成资本关注公司的经营背景

产联社编辑｜王琪翔

【产联社】张雪机车再获资本加注。8月13日，据科创板日报报道，重庆张雪机车工业有限公司（下称“张雪机车”）完成新一轮股权融资，红杉中国以独家投资方身份入局。这将是张雪机车成立两年多以来公开可知的第三轮融资，也是公司在今年初引入浙江国资后，再次获得市场化头部投资机构支持。

张雪机车早期投资人、高信资本创始合伙人兼董事长曹斌，近日在接受访谈时透露，红杉中国这笔投资金额规模为1.5亿元，张雪机车投后估值达到60亿元。目前，交易双方尚未披露本轮融资的增资或老股转让结构、红杉中国最终持股比例及资金用途。

这家依靠创始人影响力、赛事表现和自研发动机迅速破圈的摩托车企业，开始进入头部综合投资机构的投资视野。

红杉为何选择此时入局？

据投中网报道，对于此轮投资，张雪表示，红杉中国的加入，为张雪机车增加了一位能够长期同行的伙伴。接下来团队会继续把发动机和整车做好，继续上赛道验证，也继续听用户的真实反馈。中国高性能摩托车有机会赢得全球用户，这件事需要耐心，也值得长期投入。

红杉中国合伙人苏凯则表达了对张雪机车的信心。他表示，张雪对产品近乎执着的追求——那份对机车和赛车的长期热爱，让张雪既懂用户，也愿意为产品长期投入。我们相信，世界级产品往往诞生于对极致永不妥协的追求。红杉愿意与这样的创业者长期同行，一起挑战世界级的产品和世界级的赛场。

红杉中国此时入局，与中国摩托车行业的结构变化有关。

中国摩托车商会数据显示，2025年我国摩托车销量为2196.77万辆，同比增长10.25%；整车出口1336.57万辆，同比增长21.33%，出口金额88.5亿美元，同比增长26.78%。但国内销量为860.2万辆，同比下降3.45%，燃油摩托车国内销量下降6.18%。与之形成反差的是，250cc以上中大排量休闲娱乐摩托车销量达到95.23万辆，同比增长25.87%。

这组数据说明，摩托车行业并非普遍繁荣，而是出口和中大排量产品构成主要增量。传统通勤型摩托车受到汽车普及、电动两轮车替代和部分城市通行政策等因素影响，而中大排量车型更多承载运动、社交和个性化消费需求。张雪机车所处的正是增速相对较快、同时品牌溢价更高的细分市场。

从投资逻辑看，红杉中国此次入局所押注的不只是大排量摩托车市场，也包括张雪本人主导的产品方法、品牌传播和供应链组织能力。与成熟摩托车企业相比，张雪机车规模较小，但其将创始人个人IP、短视频传播、国际赛事和量产车型绑定的路径，缩短了新品牌建立认知的时间。这种“先进制造能力叠加消费品牌”的属性，是其区别于传统主机厂的重要部分。

资本开始重新定价张雪机车

张雪机车成立于2024年4月2日。成立约三个月后，高信资本旗下上海高信领智创业投资合伙企业以2000万元独家完成天使轮投资。2026年1月，浙创投通过杭州浙创百舸、金华浙创金义智控两只基金投资9000万元，合计获得约8.26%股权，对应投后估值约10.9亿元。

在本轮融资前披露的股权结构中，创始人张雪直接持股约73.39%，员工持股平台重庆张雪伙伴持股约9.17%，高信资本旗下基金持股约9.17%，浙创投管理的两只基金分别持股约5.50%和2.75%。经历两轮外部融资，张雪仍保持绝对控制权。

张雪机车的上一轮估值形成于其在国际赛事破圈之前。2026年3月，法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶张雪机车820RR-RS赛车，在世界超级摩托车锦标赛旗下WorldSSP组别取得中国制造商的首个分站冠军。此后，张雪机车在该赛季连续夺冠，至6月已拿下六个分站冠军；WorldSBK官网称，德比斯当时取得了“六次登台、六次夺冠”的成绩。

赛事成绩迅速抬高了市场对张雪机车的估值预期。曹斌此前对媒体表示，已有机构愿意按照50亿元估值受让张雪机车老股。本轮红杉中国的实际入股价格，将成为检验赛事热度能否转化为资本定价的重要指标。

六个分站冠军带动订单

此前，张雪在公司伙伴大会上披露，2025年是张雪机车首个完整销售年度，全年销量约2.5万台，总产值7.5亿元，研发投入6958万元，年度亏损2278万元。2026年，公司将研发预算提高至1.35亿元，计划推出7款新品，全年销售目标为6万台，预计总产值18亿元。

张雪机车2026年的研发预算接近上一年两倍。在产品端，张雪机车目前以500RR和820RR等中大排量仿赛车型为主。其官网披露，标准版820RR搭载818.8cc直列三缸水冷发动机，最大马力135匹，零至百公里加速时间为2.81秒，最高时速可达280公里，售价约4.4万元。

国际比赛在短期内放大了产品关注度。除六个分站冠军外，赛事用车与量产车型共享发动机平台，使赛场表现直接成为产品营销的一部分。截至2026年5月20日，张雪机车全国门店已增至约290家，年内预订量约3.5万台。张雪此前表示，公司销售额达到20亿元左右才有望实现盈利，这意味着即便订单增长，企业仍处于扩大研发、渠道和产能投入的阶段。

出海也开始从品牌曝光转向实际交付。6月24日，张雪机车生产的200余辆摩托车从上海装船运往波兰，成为公司首次批量向欧洲出口整车；另有330辆出口西班牙的车辆从重庆果园港发出。

快速增长也带来质量与组织压力。张雪曾公开表示，早期产品曾出现后链轮螺栓松动、前制动泵故障等问题，公司随后进行了整改和召回。随着车型从少数爆款扩展至多产品矩阵，门店迅速增加、海外订单启动，供应链一致性、售后零部件供应和经销商服务能力，将比单一车型的性能参数更影响品牌能否持续。

电动化同样是下一阶段的资本命题。张雪此前表示，公司已把电动摩托车团队的筹建时间提前，计划于2027年推出多款电动车型，争取2028年实现电动产品盈利。

资本市场路径也受到关注。6月10日，张雪首次回应是否有上市计划时仅表示“顺其自然”，未给出股改、辅导或申报时间表。

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