产联社研究员｜李小满

【大宗产研】

• 美国7月CPI同比上涨3.4%，环比转正
• IEA下调2026年全球石油需求至日均减160万桶
• 欧盟商品包装新规12日起生效，2030年禁止新鲜农产品一次性塑料包装
• 蒙古国燃油限购8月15日全面终止，恢复常态化供应
• 中矿资源津巴布韦10万吨硫酸锂项目获EIA证书
• 劳埃德金属公司获准重启巴布亚新几内亚巨型铜矿

宏观经济

1、美国7月CPI同比上涨3.4%，环比转正

12日，美国劳工部发布的数据显示，美国7月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.4%，环比上涨0.1%，6月出现的环比下降未能持续。北京时间13日20:30，美国劳工部将公布7月生产者价格指数（PPI）。前值PPI月率为-0.3%、年率为5.5%。

锐评：通胀韧性压制美联储降息预期，美元维持强势压制以美元计价的商品；但黏性通胀又强化黄金的抗通胀逻辑。今晚PPI将提供更多方向线索。

能源化工

2、IEA下调2026年全球石油需求至日均减160万桶

国际能源署12日最新月度石油报告表示，受霍尔木兹海峡持续封锁和燃料价格高企影响，全球石油消费继续受到抑制，预计2026年全球石油需求将日均减少160万桶，较上月报告预测的降幅扩大51万桶，2027年全球石油需求有望日均增加240万桶。

锐评：降幅扩大51万桶说明封锁持续时间越长，需求的永久性损伤越大，供给端的地缘溢价被需求下滑部分对冲。

3、欧盟商品包装新规12日起生效，2030年禁止新鲜农产品一次性塑料包装

欧盟出台的商品包装新规12日起正式生效，以减少包装废弃后所致环境和健康风险。欧盟希望到2030年将废弃包装的总量较2018年减少5%，到2040年减少15%。为实现这一目标，欧盟规定从2030年起，生产商和进口商须确保使用尽可能少的包装，新鲜农产品的一次性塑料包装将被禁止。

锐评：对塑料是中长期需求利空，但对纸浆、玻璃、金属等可回收包装材料是结构性利好。欧盟的包装减量将加速包装材料的替代竞赛。

4、蒙古国燃油限购8月15日全面终止，恢复常态化供应

12日，蒙古国燃油供应应急保障指挥部召开例行工作会议并正式通报，该国此前落地的燃油限购应急管控措施，将于8月15日全面终止，恢复常态化燃油销售供应秩序。

该限购政策于8月4日正式落地实施，核心内容包含两项硬性规定，一是实施单车加油限额，每辆车单次最高加油额度为5万图格里克，同时禁止油桶囤油行为；二是推行车牌尾号单双数错峰加油机制，通过分流管控缓解各加油站运营负荷，保障燃油公平分配。

锐评：供应危机是事件性扰动而非结构性短缺。但限购的出现暴露了蒙古对进口燃料的脆弱依赖，这个结构性风险并未因限购终止而消失。

有色金属

5、劳埃德金属公司获准重启巴布亚新几内亚巨型铜矿

12日，彭博社报道称，布干维尔自治区政府在一份声明中表示，劳埃德金属能源有限公司于8月7日获得授权，开展“经批准的准备工作和可行性活动计划”，以“妥善评估和规划潘古纳矿的未来重建”。声明称，虽然关闭的矿山所在的采矿租约属于一家名为布干维尔矿业有限公司的国有企业，但劳埃德银行是该公司的“认可开发合作伙伴”。

劳埃德银行在印度拥有快速增长的铁矿石业务，最近又投资了刚果民主共和国的两家铜矿公司。这家在本国以外鲜为人知的公司，成功击败了全球最大的铜生产商之一——中国中铜集团有限公司，成为布干维尔政府这项雄心勃勃且可能耗资巨大的项目中的首选合作伙伴。

庞古纳金矿剩余储量估计为530万吨铜和1930万盎司黄金，按当前价格计算价值约1600亿美元

锐评：全球最大待开发铜金矿之一重启，中国铜企在顶级资产争夺中落败。劳埃德金属横跨印度铁矿石、刚果铜矿、巴布亚新几内亚金铜矿的资源版图正在成形。

公司动态

6、中矿资源津巴布韦10万吨硫酸锂项目获EIA证书

12日，中矿资源宣布，近日公司所属津巴布韦马辛戈锂业科技有限公司正式获得津巴布韦环境管理机构（EMA）签发的环境影响评估（EIA）证书，年产10万吨硫酸锂项目正式由前期筹备阶段转入全面建设实施阶段。目前，项目各项建设工作正按照既定计划稳步推进。土建分包单位中铁九局和安装分包单位山东大地已全部完成进场，现场施工组织体系基本建立，土建施工、设备安装及相关配套工程将陆续展开。按照总体建设计划，项目预计于2027年年中建成并投入生产。

锐评：中矿资源在锂上游的产能扩张从未停止，串联8月的3+3.5万吨复产，中资锂企正在把硫酸锂产能前移到资源国。

明日数据

l 欧盟6月份商品贸易数据

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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