中信建投研报：二季度煤价上涨，部分区域电价回升

中信建投研报分析称，2026年第二季度，因动力煤市场价格上涨及电力供需紧张因素，广东、江苏等地月度电价回升，对燃料成本上升形成部分对冲。尽管如此，受年度长协电量比例较高影响，火电业绩在26Q2至Q3或仍承压。同时，新能源市场因消纳压力较大及136号文影响，其2026年上半年业绩及估值均面临挑战。火电新增装机增速因核准及投产节奏变化可能在2027年放缓，叠加能源价格上涨趋势，预计27年长协电价稳定回升。总体来看，二季度电力板块压力较大，但江浙等地区火电经营状况可能改善。