【大宗产研】

7月PPI同比上涨3.5%，CPI同比上涨0.5%

特朗普提及要将30亿美元投资关键矿产和电池项目

郑州对电解铝、水泥、钢铁企业实行阶梯电价

有色产业景气指数47.3环比升1.2点

中海油渤中19-6千亿方大气田一期投产，日产油气当量超5200吨

宏观经济

1、7月PPI同比上涨3.5%，CPI同比上涨0.5%

9日，国家统计局发布PPI和CPI数据，7月份全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。

全国居民消费价格同比上涨0.5%，1-7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。7月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。

锐评：上游工业品价格正在见顶，中下游利润空间仍在被上游挤压，与PMI跌破荣枯线相互印证，工业品涨价向消费端传导的链条不畅通。

2、特朗普提及要将30亿美元投资关键矿产和电池项目

特朗普当地时间7日在国务院举行的圆桌会议上提到，美国联邦政府将向多个关键矿产和电池项目投资30亿美元，以提升国内生产能力，并强化军工和能源供应链安全。

特朗普表示，政府将向关键矿企提供贷款，推动美国重新成为“全球矿产超级大国”。美国能源部和五角大楼也将分别提供教育补助和项目资金，扩大矿业人才培养。

此次投资是美国降低对国外关键矿产供应链依赖的重要举措，重点涉及关键矿产、电池材料等领域。

锐评：串联多晶硅232关税和锂招标撤销，美国关键矿产战略从"贸易限制"升级为"产业投资"双轮驱动，要重建的不只是矿产产能，而是从采矿到人才到军工需求的内循环。

3、郑州对电解铝、水泥、钢铁企业实行阶梯电价

7日，郑州市发展和改革委员会发布通知，对郑州市电解铝、水泥、钢铁企业执行2026年度阶梯电价。登封市宏昌水泥有限公司、登封市嵩基水泥有限公司、天瑞新登郑州水泥有限公司、登封中联登电水泥有限公司、天瑞集团郑州水泥有限公司、河南永安水泥有限责任公司、河南双龙建材有限公司、新郑市恒发水泥厂、郑州顺宝水泥股份有限公司9家水泥企业能耗达标，执行一档阶梯电价。 河南中孚铝业有限公司电解铝企业能耗达标，执行一档阶梯电价。中国长城铝业有限公司环保新材料厂能耗超标，执行一档阶梯电价基础上另加0.35元/kwh。

涉及差别化电价的生产企业须严格执行用电加价，对以各种理由拒交加价电费的，各级供电主体应依法依规进行处理。以上自2026年6月1日起追溯执行

锐评：碳成本从政策文件正式落地为企业电费账单，串联碳效领跑者和碳双控，碳排放强度正在成为高耗能行业新的成本分水岭，不再是合规问题而是竞争力问题。

有色金属

4、有色产业景气指数47.3环比升1.2点

10日，中国有色金属工业协会发布中国有色金属产业月度景气指数报告，7月份，中国有色金属产业景气指数为47.3，较上月上升1.2个百分点；先行合成指数91.7，较上月上升2.3个百分点；一致合成指数为86.2，较上月上升0.7个百分点。

在构成有色金属产业景气指数的各项指标中，LMEX指数、M2指数、商品房销售面积指数、家电产量指数、有色金属固定资产月投资额指数、有色金属进口额指数、十种有色金属产量指数、发电量指数、营业收入指数等9项指标位于“正常”区间；仅汽车产量指数1项指标位于“偏冷”区间；有色金属出口额指数和利润总额指数等2项指标位于“偏热”区间。

市场价格方面，有色金属市场呈现“新能源金属领涨、工业金属普涨、贵金属分化、铅独自走弱”的格局，锡、铜、铝及碳酸锂涨势尤为突出，工业硅承压运行，贵金属高位震荡

锐评：色景气仍在加速上行，但结构值得关注，出口和利润偏热但汽车偏冷，行业驱动力已从国内汽车消费切换为海外出口和供给端收紧。

公司动态

5、中海油渤中19-6千亿方大气田一期投产，日产油气当量超5200吨

9日，中国海油宣布，我国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6气田一期开发项目全面投产，日产油气当量超5200吨。随着渤中19-6、渤中26-6等深层潜山油气藏相继投入开发，我国海上深层潜山累计贡献油气产量超600万吨，开发能力实现显著提升。

锐评：深层潜山油气藏开发能力的突破，比单个气田的产量更具长期意义，意味着渤海深层油气开采的规模化和可复制性在提升。但对国内气价的实际影响有限，核心变量仍在国际LNG市场，国内增产是压舱石而非定价锚。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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