摘要：公司表示，此次赴港上市，相关安排旨在深化国际化战略布局，吸引全球研发与管理人才，提升公司治理水平及核心竞争力。

产联社编辑 卓玛

【产联社】国产GPU龙头摩尔线程拟推进“A+H”双资本平台布局。8月9日，摩尔线程发布公告称，公司已于8月7日召开第一届董事会第十九次会议，审议通过了《关于公司首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案》等相关议案，正式启动赴港上市进程。

科创板上市八个月后启动“A+H”布局

公开资料显示，摩尔线程于2025年末登陆科创板，被市场称为“国产GPU第一股”。此次赴港上市，公司表示，相关安排旨在深化国际化战略布局，吸引全球研发与管理人才，提升公司治理水平及核心竞争力。

公告显示，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即自公司股东会审议通过之日起24个月内）或股东同意延长的其他期限内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

股权结构方面，摩尔线程仍保持创始团队控制。数据显示，截至2026年3月31日，公司前十大股东中，南京神傲管理咨询合伙企业持股12.38%，创始人张建中直接持股9.41%，杭州华傲管理咨询合伙企业持股5.73%。

此外，公司股东名单中还包括红杉资本、深创投、招商局创投、腾讯创业投资等产业资本和机构投资者。

上半年营收同比增长147.42%，亏损收窄

在资本动作之外，摩尔线程的业务表现也出现明显变化。

8月9日晚，摩尔线程披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入17.36亿元，同比增长147.42%，已超过2025年全年15.06亿元的营收规模；归属于上市公司股东的净利润亏损1156.31万元，较上年同期2.71亿元亏损大幅收窄。同期，公司扣非归母净利润亏损1.51亿元。

收入增长的背后，是公司产品商业化进程正在加速。摩尔线程表示，营收增长主要得益于人工智能产业发展以及市场对全功能GPU需求提升，同时公司夸娥智算集群商业化加速，产品实现稳定供货，推动市场竞争优势和商业化能力进一步提升。

成立于2020年的摩尔线程，是国内较早布局全功能GPU路线的企业之一。公司创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁、中国区总经理。不同于部分国产GPU企业聚焦通用计算方向，摩尔线程选择全功能GPU路线，覆盖人工智能计算、图形渲染、高性能计算等多类场景，产品应用也从消费级显卡逐步拓展至数据中心等领域。

不过，对于GPU企业而言，实现产品销售只是商业化的第一步。随着AI大模型应用持续发展，GPU竞争正在从单卡性能比拼转向芯片、软件生态和系统能力的综合竞争。摩尔线程在半年报中表示，当前算力竞争已从单卡性能演进至系统级集群能力，底层软件栈、并行计算策略以及显存管理能力成为重要竞争因素。

在技术竞争加剧背景下，摩尔线程仍保持较高研发投入。2026年上半年，公司研发投入同比增长38.16%，研发投入占营业收入比例达到44.3%。公司表示，研发投入占比下降主要由于报告期内营业收入增长较快，但研发投入金额仍保持增长。

与此同时，收入增长也伴随着资金压力。半年报显示，今年上半年，摩尔线程经营活动产生的现金流量净额为-21.69亿元，较上年同期-11.64亿元进一步扩大。公司解释称，主要由于本期扩大产品生产规模，经营性采购支出增加。

截至发稿前，摩尔线程A股股价下跌3.67%，报575.94元/股，总市值2707亿元。

硬科技企业加速“A+H”，资本国际化趋势显现

近年来，越来越多科技企业开始寻求“A+H”双资本平台布局。

此前，宁德时代、中际旭创、澜起科技、兆易创新、云天励飞等相关硬科技公司，均已启动或完成A+H的双平台布局，智谱、Minimax、壁仞科技等港股前沿科技上市公司也在推进回A进程。

“在A股再融资环境改善的背景下，大量公司仍选择南下赴港，其核心动因并非简单的融资渠道拓宽，而是企业发展到新阶段后，对资本国际化、品牌全球化及战略韧性的主动追求。”CIC灼识董事总经理张昳睿此前在接受《国际金融报》记者采访时表示。他提到，政策方面，2026年港交所推出了“科企专线”，并为符合资格的A股公司开辟了快速审批通道。在技术迭代以月为单位的硬科技行业，高确定性的时间窗口就是生命线。

张昳睿还指出，当前越来越多的企业对“A+H”平台的认识，已发生从“融资辅助工具”到“全球化战略核心支点”的根本性转变。这一转变首先体现在从“补充融资”转向“战略卡位”。“如今，H股不再被视为A股的影子市场，而是企业主动进行全球资源配置、展示国际合规性与透明度的平台，是对公司全球化身份和长期信用的正式认证”。

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