丰田利润连续五季度下滑 仍上调全年目标至3.4万亿日元

摘要：营业利润1.06万亿日元，同比下降9%；混合动力车型仍是丰田销量和利润的重要支撑。

文｜王琪翔

【产联社】营业收入增长但利润继续下滑，丰田汽车仍上调全年盈利预期。8月4日，丰田汽车公布2027财年第一季度（2026年4月至6月）财务数据，公司实现营业收入13.52万亿日元，同比增长10.4%；营业利润为1.06万亿日元，同比下降约9%；净利润为1.48万亿日元，同比增长75.6%。

丰田一季度业绩整体符合预期，但利润下滑仍引发投资者关注。此前市场预计，受全球销量下降、美国关税影响以及供应链成本上升等因素影响，丰田一季度营业利润将连续第五个季度同比下滑，分析师平均预期营业利润约为1.11万亿日元。实际来看，丰田一季度营业利润为1.06万亿日元，略低于市场预期。

丰田汽车表示，利润下滑主要受到多个因素影响。一方面，全球汽车市场竞争持续加剧，丰田部分市场销量承压；另一方面，原材料成本、供应链成本以及海外市场经营环境变化，也对盈利形成压力。

从地区表现看，中国市场销量有所下滑。数据显示，2026年上半年，丰田汽车在中国市场销量约69.47万辆，同比下降17.1%，为近两年来首次出现半年度销量下滑，影响了丰田在全球市场销量。

不过，丰田依靠混合动力车型优势以及成本控制能力，仍保持较高利润水平。公司表示，日元汇率变化、营销改善以及供应链调整，也对利润形成一定支撑。

丰田管理层在财报说明中强调，当前汽车行业正在经历竞争格局变化，公司需要在保持盈利能力的同时，加快业务转型。面对中国新能源汽车企业带来的竞争压力，丰田并未改变多路径电动化战略。

与不少车企加速押注纯电动车不同，丰田近年来坚持“多路径”电动化战略，将混合动力、插电混合动力、纯电动车以及氢能源技术并行推进，这一战略最早在2017年形成体系化布局。

目前，混合动力车型是丰田全球销量和利润的重要来源。丰田旗下卡罗拉、凯美瑞、RAV4等车型的混动车版本持续贡献销量，混合动力车型2026财年全球销量约462万辆，占总体销量的近50%。相比纯电动车需要大量电池投入和价格竞争，混合动力车型能够帮助丰田维持利润空间。

纯电车型渗透率方面，数据显示，2026财年，丰田集团全球销量约为959.5万辆，其中纯电动车销量约24.3万辆，占总体销量比例约2.5%。

展望全年，丰田对盈利预期进行了上调。公司预计2027财年营业利润将达到3.4万亿日元，高于此前预计的3万亿日元，主要受益于日元走弱、成本改善以及营销效率提升。同时，丰田将全年全球汽车销量目标上调至970万辆。

现金流方面，丰田在财报中表示，公司长期以来依靠规模化经营和较高盈利能力积累现金储备，为新能源转型、工厂升级以及电池技术研发提供资金支持。此次财报发布后，丰田宣布最高1万亿日元股票回购计划，并计划注销2亿股股份，以提升股东回报。

不过，投资者对丰田未来增长仍保持谨慎。财报公布后，丰田股价下跌约1.5%，市场关注重点仍集中在中国市场表现、成本压力以及电动化转型节奏。

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