中际旭创H股上市首日破发 募资约534亿港元

摘要：中际旭创H股上市首日开盘破发。公司此次港股IPO募资规模534亿港元，创2026年港股IPO募资纪录，并获阿里巴巴、腾讯、淡马锡等33家基石投资者参与认购。募集资金将主要用于高速光模块研发、全球产能扩张及产业链布局。

产联社编辑 卓玛

【产联社】港股年内最大IPO上市首日破发。7月30日，中际旭创H股正式登陆港交所主板，开盘报971港元，较980港元发行价下跌0.92%。截至发稿，跌幅扩大至8.98%，报892港元，市值约1.04万亿港元。与此同时，公司A股股价同步走低，截至发稿跌超10%。

据中际旭创7月28日公告，确定H股全球发售定价为每股980港元。按5450万股的基础发行量计算，对应募资额约534亿港元，锁定2026年港股募资规模首位。若保荐人全额行使15%超额配售权，增发817.5万股后，总募资规模将近610亿港元。

此次发行前，中际旭创获得多家机构投资者参与。据此前披露的基石投资名单，公司共引入33家基石投资者，包括淡马锡、阿布扎比投资局、高瓴、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等主权基金、全球资管机构及产业资本，合计认购金额约270亿港元，占发行规模比例超过49%。

公开发售阶段，中际旭创同样获得资金关注。据捷利交易宝统计，截至7月27日，公司香港公开发售累计录得719.9亿港元孖展资金，公开发售部分超额认购逾13倍。其中，富途证券孖展金额290.15亿港元，辉立证券280亿港元，老虎国际58.88亿港元。

中际旭创于2025年11月启动H股上市规划，2026年7月8日获得中国证监会境外上市备案通知书，7月16日通过上市聆讯，并于7月22日刊发全球发售公告。

此次H股上市由中金公司、广发证券、高盛、摩根士丹利担任联席保荐承销商。港交所此前还宣布，将在公司上市首日同步推出每周及每月期权、挂牌衍生权证，并将其纳入认可卖空指定名单。

中际旭创主营高速光模块及光互连解决方案，产品主要应用于AI数据中心、云计算及通信网络等领域。目前，公司产品已供应英伟达、谷歌、Meta、微软等全球头部云厂商和算力企业。

从股权结构来看，中际旭创目前形成了控股股东、核心管理层及机构投资者共同持股的格局。截至2026年一季度末，山东中际投资控股有限公司为公司第一大股东，持股比例为10.93%；香港中央结算有限公司位列第二大股东，持股比例为6.97%；公司董事长王伟修持股比例为6.28%，位列第三大股东。此外，苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）、苏州云昌锦企业管理中心（有限合伙）分别持有4.20%和2.15%的股份。

根据招股书披露，中际旭创此次募集资金主要用于高端光模块研发、产能扩张、供应链建设及战略投资。

其中，约35%的募集资金将在未来五年用于光互连产品研发。公司表示，未来将重点推进下一代高速光模块技术研发，包括提升1.6T光模块在功耗、信号损耗、集成密度等方面的性能，并计划在2028年至2029年推进3.2T光模块量产准备及产能爬坡。同时，公司还将布局面向下一代AI网络和高带宽应用的XPO、NPO及CPO等光互连技术。

约30%的募集资金将用于扩充全球产能。公司预计，未来三年内将新增约5000万只光模块年产能，年化产能将由2026年的约4000万只提升至2029年的约9000万只，复合增长率约31%。

此外，约10%的资金将用于提升供应链韧性和商业化能力，包括通过长期框架协议、供应商产能支持等方式增强供应保障；约15%的资金用于战略收购及投资，以补充光通信产业链布局；另有约10%用于营运资金及一般企业用途。

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